التزامات الديون المضمونة (CDO)
التزامات الدين المضمونة هي نوع من الأوراق المالية المدعومة بالأصول ، وتحتوي على مجموعة من الديون المضمونة (مثل الرهون العقارية وقروض السيارات) التي يمكن تقسيمها إلى شرائح مختلفة (تمثل مستويات مختلفة من المخاطر). وُلدت هذه الأوراق المالية في الثمانينيات ، لكنها أصبحت مشهورة (أو ، إلى حد كبير ، سيئة السمعة) خلال أزمة الإسكان عام 2007.
يسلط الضوء
على الرغم من كونها محفوفة بالمخاطر وليس لجميع المستثمرين ، إلا أن التزامات الدين المضمونة هي أداة قابلة للتطبيق لتحويل المخاطر وتحرير رأس المال.
تعمل هذه الأصول الأساسية كضمان في حالة تعثر القرض.
التزام الدين المضمون هو منتج تمويل مهيكل معقد مدعوم بمجموعة من القروض والأصول الأخرى.
التعليمات
كيف يتم إنشاء التزامات الديون المضمونة (CDO)؟
لإنشاء التزام دين مضمون (CDO) ، تجمع البنوك الاستثمارية الأصول المولدة للتدفقات النقدية - مثل الرهون العقارية والسندات وأنواع الديون الأخرى - وتعيد تجميعها في فئات منفصلة أو شرائح بناءً على مستوى مخاطر الائتمان التي يفترضها المستثمر. تصبح شرائح الأوراق المالية هذه المنتجات الاستثمارية النهائية ، السندات ، التي يمكن أن تعكس أسماؤها الأصول الأساسية المحددة.
ما الذي يجب أن تخبره شرائح CDO المختلفة للمستثمر؟
تعكس شرائح CDO ملفات تعريف المخاطر الخاصة بها. على سبيل المثال ، سيكون للديون الكبيرة تصنيف ائتماني أعلى من الميزانين والديون الصغيرة. إذا تخلف القرض عن السداد ، فإن كبار حملة السندات يحصلون على السداد أولاً من مجموعة الأصول المضمونة ، يليهم حاملو السندات في الشرائح الأخرى وفقًا لتصنيفاتهم الائتمانية مع دفع الائتمان الأقل تصنيفًا مؤخرًا. تعتبر الشرائح العليا هي الأكثر أمانًا بشكل عام لأن لديهم المطالبة الأولى بالضمانات.
ما هو CDO التخليقي؟
التزامات الدين المضمونة (CDO) هي نوع من التزامات الديون المضمونة (CDO) التي تستثمر في الأصول غير النقدية التي يمكن أن تقدم عوائد عالية للغاية للمستثمرين. ومع ذلك ، فهي تختلف عن التزامات الدين المضمونة التقليدية ، التي تستثمر عادةً في منتجات الديون العادية مثل السندات والرهون العقارية والقروض ، من حيث أنها تولد الدخل من خلال الاستثمار في المشتقات غير النقدية مثل مقايضات التخلف عن السداد (CDS) والخيارات والعقود الأخرى. تنقسم التزامات الديون المضمونة التركيبية عادةً إلى شرائح ائتمانية بناءً على مستوى مخاطر الائتمان التي يفترضها المستثمر.
