هبوط ناعم
ما هو الهبوط الناعم؟
الهبوط الناعم في علم الاقتصاد هو تباطؤ دوري في النمو الاقتصادي يتجنب الركود. الهبوط الناعم هو هدف البنك المركزي عندما يسعى إلى رفع أسعار الفائدة بما يكفي فقط لمنع الاقتصاد من الانهاك والتضخم المرتفع ، دون التسبب في انكماش حاد. قد يشير الهبوط الناعم أيضًا إلى تباطؤ تدريجي وغير مؤلم نسبيًا في صناعة أو قطاع اقتصادي معين.
فهم الهبوط الناعم
بينما يمكن لركاب شركات الطيران أن يأخذوا هبوطًا سلسًا كأمر مسلم به هذه الأيام ، فإن دورات رفع أسعار الفائدة السابقة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لا تتمتع بنفس السجل الحافل بالنجاح المنتظم.
اكتسب مصطلح "الهبوط الناعم" العملة خلال فترة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق آلان جرينسبان ، الذي يُنسب إليه الفضل على نطاق واسع في الهندسة في الفترة 1994-1995. كما اقترح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن الاحتياطي الفيدرالي حقق إنزالًا سلسًا في عامي 1965 و 1984 ، وكان في طريقه لتحقيق هدف آخر في عام 2020 قبل أن يتدخل جائحة COVID-19.
في المقابل ، أعقب الركود الحالات الخمس الأخيرة عندما بلغ التضخم ذروته فوق 5 ٪ ، في 1970 و 1974 و 1980 و 1990 و 2008.
إن سجل الهبوط الناعم للاحتياطي الفيدرالي مختلط ، في أحسن الأحوال ، لأن البنك المركزي لا يمارس تقريبًا نفس السيطرة على مسار الاقتصاد التي يمارسها الطيار على الطائرات. أدوات السياسة الرئيسية لبنك الاحتياطي الفيدرالي ، وأسعار الفائدة وممتلكات الأصول ، هي أدوات فظة ليست مصممة لحل اضطرابات سلسلة التوريد أو الأوبئة.
في رفض تشبيه آخر متعلق بالمركبات ، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق بن برنانكي ذات مرة إنه "إذا كان صنع السياسة النقدية يشبه قيادة السيارة ، فإن السيارة تحتوي على عداد سرعة غير موثوق به ، وزجاج أمامي ضبابي ، وميل للاستجابة بشكل غير متوقع وبتأخير إلى دواسة الوقود أو المكابح ". لم يحدث شيء منذ ذلك الحين جعل مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي تبدو أسهل.
يأتي مصطلح "هبوط ناعم" من الطيران ، حيث يشير إلى نوع الهبوط الذي يتم بسلاسة.
الخط السفلي
إن محاولات بنك الاحتياطي الفيدرالي لتحقيق هبوط ناعم معقدة بسبب التخلف السياسي الذي لاحظه برنانكي والعديد من الآخرين. نظرًا لأن الاقتصاد يستغرق وقتًا للاستجابة للتغيرات في السياسة النقدية ، يجب على الاحتياطي الفيدرالي تحديد وتيرة رفع أسعار الفائدة دون الاستفادة من رؤية التأثير الكامل للتغيرات السابقة ، أو إشارات سياسته.
لكي يكون للإشارة تأثير ، يجب أن يُنظر إلى سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي على أنها يمكن التنبؤ بها إلى حد ما على الأقل ، مما يحد من مرونة البنك المركزي في الاستجابة للتطورات الاقتصادية. تعني هذه القيود أن الحظ لا يزال يلعب على الأقل دورًا كبيرًا مثل المهارة عندما يتعلق الأمر بالهبوط الاقتصادي الناعم.
يسلط الضوء
يهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى إلى هبوط ناعم عندما يرفعون أسعار الفائدة لكبح جماح التضخم.
يشير الهبوط الناعم إلى تباطؤ اقتصادي معتدل بعد فترة من النمو.
سجل الاحتياطي الفيدرالي سجلًا متباينًا في تحقيق هبوط ناعم خلال دورات رفع الأسعار السابقة.
تقل احتمالية الهبوط الناعم بفعل الفترات الزمنية المرتبطة بالسياسة النقدية.
