软着陆

什么是软着陆？

在经济学中，软着陆是避免衰退的经济增长周期性放缓。软着陆是中央银行的目标，它旨在提高利率以阻止经济过热和经历高通胀，而不会导致严重衰退。软着陆也可能指特定行业或经济部门逐渐、相对无痛的放缓。

了解软着陆

虽然现在航空公司乘客可以认为软着陆是理所当然的，但美联储过去的加息周期并没有同样的成功记录。

“软着陆”一词在前美联储主席艾伦·格林斯潘 (Alan Greenspan ) 任职期间流行起来，他在 1994-1995 年被广泛认为是工程领域的一员。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）还暗示美联储在 1965 年和 1984 年实现了软着陆，并在 COVID-19 大流行干预之前在 2020 年实现了另一次软着陆。

相比之下，在 1970 年、1974 年、1980 年、1990 年和 2008 年的最后五次通货膨胀率达到 5% 以上时，经济衰退发生了。

美联储的软着陆记录充其量是喜忧参半，因为中央银行对经济过程的控制几乎与飞行员对飞机的控制不同。美联储的主要政策工具、利率和资产持有量是钝器，并非旨在解决供应链中断或流行病。

在驳斥另一个汽车类比时，前美联储主席本·伯南克曾说过：“如果制定货币政策就像驾驶汽车，那么汽车的速度表不可靠，挡风玻璃有雾，并且倾向于做出不可预测且延迟的反应到油门或刹车。”自那以后发生的任何事情都没有让美联储的工作看起来更轻松。

“软着陆”一词来自航空，指的是顺利着陆的那种。

底线

美联储实现软着陆的尝试因伯南克和其他许多人所指出的政策滞后而变得复杂。由于经济需要时间来应对货币政策的变化，美联储必须确定加息的步伐，而不能看到之前的全部影响或其政策信号。

要使信号发挥作用，美联储的政策必须被视为至少在某种程度上是可预测的，从而限制了央行应对经济发展的灵活性。这样的限制意味着，在经济软着陆方面，运气至少与技能一样重要。

＃＃强调

美联储和其他央行在提高利率以抑制通胀时的目标是软着陆。
软着陆是指经济在一段增长期后温和放缓。
美联储在过去的加息周期中实现软着陆的记录喜忧参半。
与货币政策相关的时间滞后降低了软着陆的可能性。