Pendaratan Lembut

Apakah Pendaratan Lembut?

Pendaratan lembut, dalam ekonomi, ialah kelembapan kitaran dalam pertumbuhan ekonomi yang mengelakkan kemelesetan. Pendaratan lembut ialah matlamat bank pusat apabila ia berusaha untuk menaikkan kadar faedah yang cukup untuk menghentikan ekonomi daripada terlalu panas dan mengalami inflasi yang tinggi,. tanpa menyebabkan kemerosotan yang teruk. Pendaratan lembut juga boleh merujuk kepada kelembapan yang beransur-ansur dan tidak menyakitkan dalam industri atau sektor ekonomi tertentu.

Memahami Pendaratan Lembut

Walaupun penumpang syarikat penerbangan boleh mengambil mudah pendaratan lembut hari ini, kitaran kenaikan kadar faedah Federal Reserve yang lalu tidak mempunyai rekod kejayaan yang sama.

Istilah "pendaratan lembut" mendapat mata wang semasa memegang jawatan bekas pengerusi Rizab Persekutuan Alan Greenspan,. yang dikreditkan secara meluas dengan kejuruteraan pada 1994-1995. Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell juga telah mencadangkan Fed mencapai pendaratan lembut pada 1965 dan 1984, dan berada di landasan untuk satu lagi pada 2020 sebelum pandemik COVID-19 campur tangan.

Sebaliknya, kemelesetan berlaku selepas lima kejadian terakhir apabila inflasi memuncak melebihi 5%, pada tahun 1970, 1974, 1980, 1990 dan 2008.

Rekod pendaratan lembut Fed, paling baik, bercampur-campur kerana bank pusat tidak melaksanakan kawalan yang hampir sama dalam perjalanan ekonomi seperti yang dilakukan oleh juruterbang ke atas pesawat. Alat dasar utama Fed, kadar faedah dan pegangan aset, adalah instrumen tumpul yang tidak direka untuk menyelesaikan gangguan rantaian bekalan atau wabak.

Dalam menolak satu lagi analogi kenderaan, bekas pengerusi Fed Ben Bernanke pernah berkata bahawa "jika membuat dasar monetari seperti memandu kereta, maka kereta itu adalah kereta yang mempunyai meter kelajuan yang tidak boleh dipercayai, cermin depan berkabus, dan kecenderungan untuk bertindak balas secara tidak menentu dan dengan kelewatan. kepada pemecut atau brek." Tiada apa-apa yang berlaku sejak itu telah menjadikan kerja Fed kelihatan lebih mudah.

Istilah "pendaratan lembut" berasal daripada penerbangan, di mana ia merujuk kepada jenis pendaratan yang berjalan lancar.

Garisan bawah

Percubaan Fed untuk melakukan pendaratan lembut adalah rumit oleh kelambatan dasar Bernanke dan ramai lagi yang telah diperhatikan. Oleh kerana ekonomi mengambil masa untuk bertindak balas terhadap perubahan dalam dasar monetari, Fed mesti menentukan kadar kenaikan kadar tanpa faedah melihat kesan penuh daripada yang terdahulu, atau isyarat dasarnya.

Untuk memberi isyarat memberi kesan, dasar Fed mesti dilihat sebagai sekurang-kurangnya agak boleh diramal, mengehadkan fleksibiliti bank pusat dalam bertindak balas terhadap perkembangan ekonomi. Kekangan sebegitu bermakna nasib masih memainkan peranan sekurang-kurangnya sama besar dengan kemahiran apabila melibatkan pendaratan ekonomi yang lembut.

Sorotan

• Rizab Persekutuan dan bank pusat lain menyasarkan pendaratan lembut apabila mereka menaikkan kadar faedah untuk membendung inflasi.

• Pendaratan lembut merujuk kepada kelembapan ekonomi yang sederhana berikutan tempoh pertumbuhan.

• Fed mempunyai rekod bercampur-campur dalam mencapai pendaratan lembut semasa kitaran kenaikan kadar yang lalu.

• Kemungkinan pendaratan lembut dikurangkan dengan selang masa yang dikaitkan dengan dasar monetari.