Aterrizaje suave
驴Qu茅 es un aterrizaje suave?
Un aterrizaje suave, en econom铆a, es una desaceleraci贸n c铆clica en el crecimiento econ贸mico que evita la recesi贸n. Un aterrizaje suave es el objetivo de un banco central cuando busca aumentar las tasas de inter茅s lo suficiente como para evitar que una econom铆a se sobrecaliente y experimente una alta inflaci贸n,. sin causar una recesi贸n severa. El aterrizaje suave tambi茅n puede referirse a una desaceleraci贸n gradual y relativamente indolora en una industria o sector econ贸mico en particular.
Comprender los aterrizajes suaves
Si bien los pasajeros de las aerol铆neas pueden dar por sentado los aterrizajes suaves en estos d铆as, los ciclos anteriores de aumento de las tasas de inter茅s de la Reserva Federal no tienen el mismo historial de 茅xito regular.
El t茅rmino "aterrizaje suave" gan贸 vigencia durante el mandato del ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan,. ampliamente reconocido por haber dise帽ado uno en 1994-1995. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, tambi茅n sugiri贸 que la Fed logr贸 aterrizajes suaves en 1965 y 1984, y estaba en camino de otro en 2020 antes de que interviniera la pandemia de COVID-19.
En contraste, una recesi贸n sigui贸 a los 煤ltimos cinco casos cuando la inflaci贸n super贸 el 5%, en 1970, 1974, 1980, 1990 y 2008.
El historial de aterrizajes suaves de la Fed es, en el mejor de los casos, mixto porque el banco central no ejerce casi el mismo control sobre el curso de la econom铆a que un piloto tiene sobre un avi贸n. Las principales herramientas de pol铆tica de la Fed, las tasas de inter茅s y las tenencias de activos, son instrumentos contundentes que no est谩n dise帽ados para resolver interrupciones en la cadena de suministro o pandemias.
Al descartar otra analog铆a vehicular, el expresidente de la Fed, Ben Bernanke,. dijo una vez que "si hacer pol铆tica monetaria es como conducir un autom贸vil, entonces el autom贸vil es uno que tiene un veloc铆metro poco confiable, un parabrisas empa帽ado y una tendencia a responder de manera impredecible y con retraso". al acelerador o al freno". Nada de lo que ha sucedido desde entonces ha hecho que el trabajo de la Fed parezca m谩s f谩cil.
El t茅rmino "aterrizaje suave" proviene de la aviaci贸n, donde se refiere al tipo de aterrizaje que se realiza sin problemas.
La l铆nea de fondo
Los intentos de la Fed de lograr un aterrizaje suave se ven complicados por los retrasos en la pol铆tica que Bernanke y muchos otros han se帽alado. Debido a que la econom铆a tarda en responder a los cambios en la pol铆tica monetaria, la Fed debe determinar el ritmo de los aumentos de tasas sin el beneficio de ver el efecto completo de los anteriores, o de la se帽alizaci贸n de su pol铆tica.
Para que la se帽al tenga efecto, la pol铆tica de la Fed debe verse como al menos un tanto predecible, lo que limita la flexibilidad del banco central para responder a la evoluci贸n econ贸mica. Tales restricciones significan que la suerte todav铆a juega un papel al menos tan importante como la habilidad cuando se trata de aterrizajes econ贸micos suaves.
Reflejos
La Reserva Federal y otros bancos centrales apuntan a un aterrizaje suave cuando elevan las tasas de inter茅s para frenar la inflaci贸n.
Un aterrizaje suave se refiere a una desaceleraci贸n econ贸mica moderada despu茅s de un per铆odo de crecimiento.
La Reserva Federal tiene un historial mixto en el logro de un aterrizaje suave durante ciclos pasados de subidas de tipos.
La probabilidad de un aterrizaje suave se reduce por los desfases asociados a la pol铆tica monetaria.
