Pouso suave
O que é um pouso suave?
Um pouso suave, em economia, é uma desaceleração cíclica no crescimento econômico que evita a recessão. Uma aterrissagem suave é o objetivo de um banco central quando busca aumentar as taxas de juros apenas o suficiente para impedir que uma economia superaqueça e sofra inflação alta,. sem causar uma desaceleração severa. O pouso suave também pode se referir a uma desaceleração gradual e relativamente indolor em uma determinada indústria ou setor econômico.
Entendendo os pousos suaves
Embora os passageiros das companhias aéreas possam ter aterrissagens suaves como garantidas hoje em dia, os ciclos anteriores de aumento das taxas de juros do Federal Reserve não têm o mesmo histórico de sucesso regular.
O termo "aterrissagem suave" ganhou moeda durante o mandato do ex-presidente do Federal Reserve Alan Greenspan,. amplamente creditado com a engenharia de um em 1994-1995. O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, também sugeriu que o Fed alcançou pousos suaves em 1965 e 1984, e estava a caminho de outro em 2020, antes da intervenção da pandemia do COVID-19.
Em contraste, uma recessão seguiu os últimos cinco casos em que a inflação atingiu um pico acima de 5%, em 1970, 1974, 1980, 1990 e 2008.
O histórico de pousos suaves do Fed é, na melhor das hipóteses, misto porque o banco central não exerce quase o mesmo controle sobre o curso da economia que um piloto exerce sobre uma aeronave. As principais ferramentas de política do Fed, taxas de juros e ativos, são instrumentos contundentes não projetados para resolver interrupções ou pandemias na cadeia de suprimentos.
Ao descartar outra analogia veicular, o ex-presidente do Fed Ben Bernanke disse uma vez que "se fazer política monetária é como dirigir um carro, então o carro é aquele que tem um velocímetro não confiável, um pára-brisa embaçado e uma tendência a responder de forma imprevisível e com atraso. acelerador ou freio." Nada do que aconteceu desde então fez o trabalho do Fed parecer mais fácil.
O termo "pouso suave" vem da aviação, onde se refere ao tipo de pouso que ocorre sem problemas.
A linha de fundo
As tentativas do Fed de provocar um pouso suave são complicadas pelos atrasos nas políticas que Bernanke e muitos outros observaram. Como a economia leva tempo para responder às mudanças na política monetária, o Fed deve determinar o ritmo dos aumentos de juros sem o benefício de ver o efeito total dos anteriores ou de sua sinalização de política.
Para que a sinalização tenha efeito, a política do Fed deve ser vista como pelo menos um pouco previsível, limitando a flexibilidade do banco central em responder aos desenvolvimentos econômicos. Essas restrições significam que a sorte ainda desempenha um papel pelo menos tão importante quanto a habilidade quando se trata de desembarques econômicos suaves.
Destaques
O Federal Reserve e outros bancos centrais visam um pouso suave quando aumentam as taxas de juros para conter a inflação.
Um pouso suave refere-se a uma desaceleração econômica moderada após um período de crescimento.
O Fed tem um histórico misto na realização de uma aterrissagem suave durante os ciclos anteriores de aumento das taxas.
A probabilidade de uma aterrissagem suave é reduzida pelos desfasamentos temporais associados à política monetária.
