تقسيم الأسهم
ما هو تقسيم الأسهم؟
يحدث تجزئة الأسهم عندما تزيد الشركة من عدد أسهمها لتعزيز سيولة السهم. على الرغم من زيادة عدد الأسهم المعلقة بمقدار مضاعف معين ، إلا أن القيمة الإجمالية بالدولار لجميع الأسهم القائمة تظل كما هي لأن الانقسام لا يغير قيمة الشركة بشكل أساسي.
أكثر نسب الانقسام شيوعًا هي 2 مقابل 1 أو 3 مقابل 1 (يُشار إليها أحيانًا على أنها 2: 1 أو 3: 1). هذا يعني أنه بالنسبة لكل سهم محتفظ به قبل الانقسام ، سيكون لكل مساهم اثنين أو ثلاثة أسهم ، على التوالي ، بعد الانقسام.
كيف يعمل تقسيم الأسهم
تجزئة الأسهم هي إجراء مشترك تقوم فيه الشركة بإصدار أسهم إضافية للمساهمين ، مما يؤدي إلى زيادة الإجمالي بنسبة محددة بناءً على الأسهم التي يمتلكونها سابقًا. غالبًا ما تختار الشركات تقسيم أسهمها لخفض سعر تداولها إلى نطاق أكثر راحة لمعظم المستثمرين ولزيادة سيولة التداول في أسهمها.
يشعر معظم المستثمرين براحة أكبر في الشراء ، على سبيل المثال ، 100 سهم من سهم بقيمة 10 دولارات أمريكية مقابل سهم واحد من سهم بقيمة 1000 دولار أمريكي. لذلك عندما يرتفع سعر السهم بشكل كبير ، ينتهي الأمر بالعديد من الشركات العامة بالإعلان عن تجزئة الأسهم لتقليلها. على الرغم من زيادة عدد الأسهم المعلقة في تجزئة الأسهم ، تظل القيمة الإجمالية بالدولار للأسهم كما هي مقارنة بالمبالغ المقسمة مسبقًا ، لأن الانقسام لا يجعل الشركة أكثر قيمة.
يمكن لمجلس إدارة الشركة اختيار تقسيم الأسهم بأي نسبة. على سبيل المثال ، قد تكون تجزئة الأسهم 2 مقابل 1 ، و 3 مقابل 1 ، و 5 مقابل 1 ، و 10 مقابل 1 ، و 100 مقابل 1 ، وما إلى ذلك. مقابل كل سهم يمتلكه المستثمر ، سيكون هناك الآن ثلاثة. وبعبارة أخرى ، فإن عدد الأسهم القائمة في السوق سوف يتضاعف ثلاث مرات.
من ناحية أخرى ، سيتم تخفيض سعر السهم بعد تجزئة الأسهم 3 مقابل 1 عن طريق قسمة سعر السهم القديم على 3. وذلك لأن تجزئة السهم لا يغير قيمة الشركة كما تم قياسها من خلال رأس المال السوقي.
إعتبارات خاصة
يتم حساب القيمة السوقية بضرب إجمالي عدد الأسهم القائمة في سعر السهم. على سبيل المثال ، افترض أن لدى شركة XYZ Corp 20 مليون سهم قائم ويتم تداول الأسهم بسعر 100 دولار. ستكون قيمتها السوقية 20 مليون سهم × 100 دولار = 2 مليار دولار.
لنفترض أن مجلس إدارة الشركة قرر تقسيم السهم 2 مقابل 1. مباشرة بعد سريان الانقسام ، سيتضاعف عدد الأسهم القائمة إلى 40 مليونًا ، بينما سينخفض سعر السهم إلى النصف إلى 50 دولارًا. على الرغم من تغير كل من عدد الأسهم القائمة وسعر السوق ، إلا أن القيمة السوقية للشركة لم تتغير عند (40 مليون سهم × 50 دولارًا) 2 مليار دولار.
في المملكة المتحدة ، يُشار إلى تجزئة الأسهم على أنها إصدار سكريب أو إصدار مكافأة أو مشكلة رسملة أو إصدار مجاني.
مزايا تقسيم الأسهم
لماذا تمر الشركات بالمتاعب وتكاليف تجزئة الأسهم؟ أولاً ، غالبًا ما تتخذ الشركة قرارًا بشأن الانقسام عندما يكون سعر السهم مرتفعًا جدًا ، مما يجعل من المكلف للمستثمرين الحصول على حصة قياسية في مجلس الإدارة من 100 سهم.
سيولة أكبر للسهم ، مما يسهل التداول وقد يؤدي إلى تضييق انتشار العرض والطلب. زيادة سيولة الأسهم تجعل تداول الأسهم أسهل للمشترين والبائعين. يمكن أن يساعد هذا الشركات على إعادة شراء أسهمها بتكلفة أقل لأن طلباتهم سيكون لها تأثير أقل على أمان أكثر سيولة.
في حين أن الانقسام ، من الناحية النظرية ، لا ينبغي أن يكون له أي تأثير على سعر السهم ، إلا أنه غالبًا ما يؤدي إلى تجديد اهتمام المستثمرين ، والذي يمكن أن يكون له تأثير إيجابي على سعر السهم. في حين أن هذا التأثير قد يتضاءل بمرور الوقت ، فإن تقسيم الأسهم من قبل الشركات القيادية هو إشارة صعودية للمستثمرين. قد ينظر البعض إلى تقسيم الأسهم على أنه شركة تريد مدرجًا مستقبليًا أكبر للنمو ؛ لهذا السبب ، يشير تقسيم الأسهم عمومًا إلى الثقة على المستوى التنفيذي في احتمالية الشركة.
ترى العديد من أفضل الشركات بشكل روتيني عودة أسعار أسهمها إلى المستويات التي قاموا بتقسيم الأسهم عندها سابقًا ، مما يؤدي إلى تقسيم آخر للأسهم. وول مارت ، على سبيل المثال ، قسّمت أسهمها 11 مرة على أساس 2 مقابل 1 بين أول ظهور في سوق الأوراق المالية لمتاجر التجزئة في أكتوبر 1970 ومارس 1999. كان المستثمر الذي اشترى 100 سهم في الاكتتاب العام الأولي لشركة Walmart قد رأى ذلك سترتفع الحصة إلى 204.800 سهم على مدار الثلاثين عامًا القادمة دون أي مشتريات إضافية.
عيوب تقسيم الأسهم
ليست كل جوانب تقسيم الأسهم تفيد الشركة. عملية تجزئة الأسهم مكلفة وتتطلب إشرافًا قانونيًا ويجب إجراؤها وفقًا للقوانين التنظيمية. يجب على الشركة التي ترغب في تقسيم أسهمها أن تدفع قدرًا كبيرًا لعدم وجود حركة في قيمتها السوقية الزائدة.
تقسيم الأسهم ليس عديم القيمة ، لكنه لا يؤثر على المركز الأساسي للشركة وبالتالي لا يخلق قيمة إضافية. يقارن البعض تقسيم الأسهم بقطع قطعة من الكعكة. إذا كان مذاق الحلوى سيئًا ، فلا يهم ما إذا كان قد تم تقطيعها إلى 10 قطع أو 20 قطعة.
يرى بعض المعارضين لتقسيم الأسهم أن الإجراء ينطوي على إمكانية جذب الجمهور الخطأ من المستثمرين. فكر في تداول أسهم بيركشاير هاثاواي من الفئة أ بمئات الآلاف من الدولارات. لو قام وارن بافيت بتقسيم الأسهم ، فسيكون العديد من المتداولين من عامة الناس قادرين على تحمل تكاليف أسهم شركته. بدلاً من ذلك ، للحفاظ على ملكية الأسهم على أنها حصرية ، قد ترغب الشركة في عدم تقسيم أسهمها عن قصد.
أخيرًا ، هناك تداعيات على التخفيض المتعمد لسعر سهم الشركة. تتطلب البورصات العامة مثل NASDAQ تداول الأسهم بسعر 1 دولار أو أكثر. في حالة انخفاض سعر السهم عن دولار واحد لمدة ثلاثين يومًا متتاليًا ، سيتم إصدار تحذير امتثال للشركة وسيكون أمامها 180 يومًا لاستعادة الامتثال. إذا كان سعر سهم الشركة لا يزال لا يلبي الحد الأدنى من متطلبات التسعير ، فإن الشركة تخاطر بشطبها.
مثال على تقسيم الأسهم
في أغسطس 2020 ، قامت Apple (AAPL) بتقسيم أسهمها 4 مقابل 1. قبل الانقسام مباشرة ، كان يتم تداول كل سهم عند حوالي 540 دولارًا. بعد الانقسام ، كان سعر السهم في السوق المفتوح 135 دولارًا (حوالي 540 دولارًا أمريكيًا).
كان المستثمر الذي يمتلك 1000 سهم من الأسهم المقسمة مسبقًا يمتلك 4000 سهم بعد التجزئة. زادت الأسهم القائمة لشركة Apple من 3.4 مليار إلى ما يقرب من 13.6 مليار ، بينما ظلت القيمة السوقية دون تغيير إلى حد كبير عند 2 تريليون دولار.
قد تختار الشركة تقسيم أسهمها عدة مرات كما تريد. على سبيل المثال ، قامت Apple أيضًا بتقسيم مخزونها 7 مقابل 1 في عام 2014 ، و 2 مقابل 1 في عام 2005 ، و 2 مقابل 1 في عام 2000 ، و 2 مقابل 1 في عام 1987.
لتحويل كمية من المشاركات المقسمة مسبقًا إلى مشاركات لاحقة عبر تقسيمات متعددة ، قم بمضاعفة قيمة النسبة لكل تقسيم معًا. على سبيل المثال ، كان من الممكن في النهاية تقسيم سهم واحد مقسم مسبقًا في عام 1987 إلى 224 سهمًا بعد تقسيم عام 2020. يتم تحديد ذلك بضرب 4 و 7 و 2 و 2 و 2.
تجزئة المخزون مقابل تجزئة الأسهم العكسية
يُعرف تقسيم الأسهم التقليدي أيضًا باسم تقسيم الأسهم إلى الأمام. الانقسام العكسي للسهم هو عكس تقسيم الأسهم الآجل. الشركة التي تقوم بتقسيم عكسي للأسهم تقلل من عدد أسهمها القائمة وتزيد من سعر السهم بالتناسب. كما هو الحال مع تجزئة الأسهم الآجلة ، تظل القيمة السوقية للشركة بعد تقسيم الأسهم العكسي كما هي.
الشركة التي تتخذ إجراء الشركة هذا قد تفعل ذلك إذا انخفض سعر سهمها إلى المستوى الذي تتعرض فيه لخطر الشطب من البورصة لعدم الوفاء بالحد الأدنى للسعر المطلوب للإدراج. قد لا تستثمر بعض الصناديق المشتركة في الأسهم التي يقل سعرها عن الحد الأدنى المحدد مسبقًا للسهم. قد تختار الشركة أيضًا التقسيم العكسي لجعل أسهمها أكثر جاذبية للمستثمرين الذين قد يرون أن الأسهم الأعلى سعرًا أكثر قيمة.
تجزئة الأسهم العكسية / الآجلة هي استراتيجية خاصة لتقسيم الأسهم تستخدمها الشركات للقضاء على المساهمين الذين يمتلكون أقل من عدد معين من الأسهم. يتكون تجزئة الأسهم العكسية / الآجلة من تقسيم الأسهم العكسي متبوعًا بتقسيم الأسهم إلى الأمام. يقلل التقسيم العكسي من العدد الإجمالي للأسهم التي يمتلكها المساهم ، مما يتسبب في صرف بعض المساهمين الذين يمتلكون أقل من الحد الأدنى المطلوب من خلال الانقسام. يؤدي تقسيم الأسهم الآجلة إلى زيادة عدد الأسهم المملوكة من قبل المساهمين المتبقين.
يسلط الضوء
تختار الشركة إجراء تجزئة للأسهم لتخفيض سعر سهم واحد عن عمد ، مما يجعل سعر سهم الشركة في المتناول دون فقدان القيمة.
تجزئة الأسهم هي عندما تزيد الشركة من عدد أسهمها القائمة لتعزيز سيولة السهم.
على الرغم من زيادة عدد الأسهم القائمة ، لا يوجد تغيير في إجمالي القيمة السوقية للشركة حيث سيتم تقسيم سعر كل سهم أيضًا.
تجزئة الأسهم العكسية هي المعاملة المعاكسة ، حيث تقوم الشركة بخفض عدد الأسهم القائمة بدلاً من زيادتها ، مما يؤدي إلى رفع سعر السهم وفقًا لذلك.
أكثر نسب الانقسام شيوعًا هي 2 مقابل 1 أو 3 مقابل 1 ، مما يعني أن كل سهم قبل التقسيم سيتحول إلى مشاركات متعددة بعد التقسيم.
التعليمات
ماذا يحدث إذا امتلكت أسهمًا تخضع لتجزئة الأسهم؟
عندما ينقسم السهم ، فإنه يقيد المساهمين المسجلين بأسهم إضافية ، والتي يتم تخفيضها في السعر بطريقة قابلة للمقارنة. على سبيل المثال ، في تجزئة الأسهم العادية بنسبة 2: 1 ، إذا كنت تمتلك 100 سهم تم تداولها بسعر 50 دولارًا قبل الانقسام مباشرة ، فستمتلك 200 سهم بسعر 25 دولارًا لكل سهم. سيتعامل الوسيط الخاص بك مع هذا الأمر تلقائيًا ، لذلك ليس هناك ما تحتاج إلى القيام به.
هل يجعل تقسيم الأسهم الشركة أكثر أم أقل قيمة؟
تجزئة الأسهم لا تضيف ولا تطرح القيمة الأساسية. يزيد الانقسام من عدد الأسهم القائمة ، لكن القيمة الإجمالية للشركة لا تتغير. بعد التقسيم مباشرة ، سوف يتم تعديل سعر السهم تناسبيًا لأسفل ليعكس القيمة السوقية للشركة. إذا دفعت الشركة توزيعات أرباح ، فسيتم تعديل توزيعات الأرباح لكل سهم وفقًا لذلك ، مع الاحتفاظ بدفعات الأرباح الإجمالية كما هي. كما أن الانقسامات غير مخففة ، مما يعني أن المساهمين سيحتفظون بنفس حقوق التصويت التي كانوا يتمتعون بها مسبقًا.
هل تقسيم الأسهم جيد أم سيئ؟
يتم تقسيم الأسهم بشكل عام عندما يرتفع سعر سهم الشركة بشكل كبير لدرجة أنه قد يصبح عائقًا أمام المستثمرين الجدد. لذلك ، غالبًا ما يكون الانقسام نتيجة للنمو أو احتمالات النمو المستقبلي ، وهي إشارة إيجابية. علاوة على ذلك ، قد يشهد سعر السهم الذي انقسم للتو ارتفاعًا طفيفًا إذا كان سعر السهم الاسمي الأدنى يجذب مستثمرين جدد.
هل يمكن تقسيم الأسهم إلى أي شيء بخلاف 2 مقابل 1؟
في حين أن تقسيم الأسهم بنسبة 2: 1 هو الأكثر شيوعًا ، يمكن استخدام أي نسبة أخرى طالما تمت الموافقة عليها من قبل مجلس إدارة الشركة ، وفي بعض الحالات ، من قبل المساهمين. قد تكون نسب الانقسام ، على سبيل المثال ، 3: 1 ، 10: 1 ، 3: 2 ، إلخ. في الحالة الأخيرة ، إذا كنت تمتلك 100 سهم ، فستتلقى 50 سهمًا إضافيًا بعد التقسيم.
هل سيؤثر تقسيم الأسهم على ضرائبي؟
لا. لن يؤدي استلام الأسهم الإضافية إلى دخل خاضع للضريبة بموجب القانون الأمريكي الحالي. سيكون الأساس الضريبي لكل سهم مملوك بعد تجزئة السهم نصف ما كان عليه قبل التجزئة.
