تجزئة الأسهم العكسية / الآجلة

ما المقصود بتقسيم الأسهم وكيف يعمل؟

تجزئة الأسهم هي إجراء تتخذه قيادة الشركة لزيادة العدد الإجمالي لأسهمها المتداولة وخفض سعر السهم بالتناسب.

على سبيل المثال ، في تجزئة الأسهم 2 مقابل 1 ، سيصبح 100 سهم من الأسهم بقيمة 50 دولارًا لكل سهم على الفور 200 سهم من الأسهم بقيمة 25 دولارًا لكل سهم. المستثمر الذي كان يمتلك 5 أسهم بسعر 50 دولارًا لكل سهم بقيمة إجمالية تبلغ 250 دولارًا ، كان سيحتفظ فجأة بعشرة أسهم بسعر 25 دولارًا لكل سهم ، ولا يزال بقيمة إجمالية قدرها 250 دولارًا. ومع ذلك ، ليست كل الانقسامات 2 مقابل 1 ؛ من الشائع أيضًا تقسيم 3 مقابل 1 و 5 مقابل 1 و 10 مقابل 1.

في حين أن تجزئة الأسهم تغير عدد الأسهم القائمة وسعر السهم ، فإنها لا تغير القيمة السوقية للشركة (أي القيمة الإجمالية لجميع الأسهم القائمة ، أو القيمة السوقية الحالية للشركة). بمعنى آخر ، لا يؤثر تجزئة الأسهم على قيمة ممتلكات المستثمر ؛ إنهم ببساطة يزيدون عدد الأسهم المملوكة ويقللون قيمة كل سهم بشكل متناسب.

لماذا تقوم الشركات بتقسيم الأسهم؟

قد تختار الشركة تقسيم أسهمها لعدد من الأسباب. الأكثر شيوعًا ، يتم إجراء الانقسامات لزيادة السيولة عن طريق زيادة عدد الأسهم القائمة مع جعل أسهم الشركة في متناول المستثمرين العاديين عن طريق خفض سعر السهم.

في هذه الأيام ، أصبح تداول الأسهم الكسرية أمرًا شائعًا بفضل منصات التداول الأحدث مثل Robinhood و SoFi ، ولكن لم يكن هذا هو الحال دائمًا. تاريخيًا ، كان على المستثمرين شراء أسهم كاملة إذا أرادوا الاستثمار. بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين الذين لديهم الكثير من رؤوس الأموال التجارية ، كان شراء الأسهم التي تكلف آلاف الدولارات أمرًا معقولاً ، ولكن بالنسبة للمستثمرين الأفراد (على سبيل المثال ، المستثمرون العاديون ، من الطبقة العاملة ، والمستثمرون الأفراد) ، يمكن أن يجعل سعر السهم المرتفع سهم الشركة بعيد المنال.

في الوقت الحاضر ، لا يحتاج مستثمرو التجزئة إلى شراء أسهم كاملة للاستثمار في شركة (يسمح Robinhood للمستخدمين بالشراء في أسهم الشركة بأقل من دولار واحد) ، لذلك لم تعد تقسيم الأسهم ضرورية بشكل صارم من أجل تسهيل الوصول إلى الأسهم . ومع ذلك ، يبدو أن أسعار الأسهم المنخفضة تجعل شراء الأسهم بأكملها أكثر قبولا من الناحية النفسية للمستثمر العادي ، وتستمر الشركات في تنفيذ الانقسامات.

بالإضافة إلى جعل السهم أكثر جاذبية عن طريق خفض سعر السهم ، يميل التقسيم أيضًا إلى تقصير فرق السعر بين العرض والطلب (الفرق بين أدنى سعر للبائع لسهم ما وأعلى سعر للمشتري) عن طريق زيادة عدد الأسهم في الدوران.

مثال على تقسيم الأسهم: Apple (NASDAQ: AAPL)

في أواخر أغسطس من عام 2020 ، نفذت Apple تجزئة الأسهم 4 مقابل 1 من أجل زيادة أسهمها القائمة أربعة أضعاف مع خفض سعر السهم بنفس العامل. أدى هذا الانقسام إلى تغيير سعر سهم Apple من حوالي 500 دولار أمريكي للسهم إلى حوالي 125 دولارًا أمريكيًا ورفع عدد الأسهم القائمة من حوالي 12.6 مليار إلى حوالي 50.4 مليار. هذا يعني أن المستثمر الذي كان يمتلك 10 أسهم بقيمة 500 دولار مقسمة مسبقًا كان سيحتفظ بـ 40 دولارًا و 125 سهمًا بعد التجزئة.

كيف تؤثر الانقسامات على الأسهم على المدى الطويل؟

في حين أن تجزئة الأسهم لا تغير القيمة السوقية للشركة عند حدوثها ، فإنها يمكن أن تثير الاهتمام العام ، والتي يمكن أن يكون لها تأثير إيجابي على سعر السهم في أعقاب إعلان الانقسام مباشرة. قد يكون هذا التأثير قصير الأجل ، ولكن بشكل عام ، يمكن أن يؤدي تقسيم الأسهم بشكل متكرر إلى سعر أقل إلى إبقاء المستثمرين في اتجاه صعودي. إذا قامت شركة بتقسيم أسهمها بشكل متكرر لتبقى في متناول الجميع ، يميل المستثمرون إلى اعتبارها شركة صحية وسريعة النمو تستحق الاهتمام.

ومع ذلك ، لا ينتج عن كل انقسام مكاسب أو يسبب ضجة بين المستثمرين. كل موقف مختلف ، وبشكل أساسي ، لا تؤثر الانقسامات على قيمة الشركة ما لم يقرر السوق ذلك.

ما المقصود بتقسيم الأسهم العكسي وكيف يعمل؟

تقسيم الأسهم العكسي هو في الأساس عكس تجزئة الأسهم العادية أو "الآجلة". بدلاً من زيادة عدد الأسهم المتداولة وخفض سعر السهم ، يقلل التقسيم العكسي من عدد الأسهم القائمة ويزيد سعر السهم وفقًا لذلك.

في تقسيم عكسي 1 مقابل 2 ، على سبيل المثال ، ستصبح 100 سهم بسعر 50 دولارًا لكل سهم 50 سهمًا بقيمة 100 دولار لكل سهم. مثل تجزئة الأسهم الآجلة ، لا يؤثر تقسيم الأسهم العكسي على القيمة السوقية للشركة - فهو ببساطة يزيد من سعر السهم مع تقليل عدد الأسهم القائمة.

لماذا تقوم الشركات بإجراء تجزئة عكسية للأسهم؟

لذا ، إذا أدت التقسيمات الآجلة إلى خفض سعر السهم وزيادة السيولة - وكلاهما من الأشياء الجيدة - فلماذا تريد الشركة إجراء تقسيم ** عكسي **؟ ألن تؤدي زيادة سعر السهم إلى تخويف صغار المستثمرين؟ ألن يؤدي تقليل العدد الإجمالي للأسهم المتداولة إلى تقليل حجم التداول والسيولة؟ ليس بالضرورة.

السبب الرئيسي وراء قيام الشركات بتنفيذ الانقسامات العكسية هو تلبية متطلبات الإدراج في البورصة الرئيسية مثل NASDAQ أو NYSE. للإدراج في بورصة ناسداك ، يجب أن يبدأ السهم بسعر 5 دولارات أو أكثر للسهم الواحد ، ولكي يظل في بورصة ناسداك ، يجب أن يحافظ السهم على سعر لا يقل عن دولار واحد لكل سهم. وبالمثل ، يجب أن يظل السهم عند 1 دولار أو أعلى للتداول في بورصة نيويورك. إذا ظل سعر السهم أقل من الحد الأدنى للبورصة لمدة 30 يومًا ، فإنه يخاطر بشطبها.

إذا لم تستطع الشركة تلبية متطلبات الإدراج في إحدى البورصات الرئيسية ، أو إذا تم شطبها ، فيجب أن تتداول في السوق خارج البورصة ، حيث تكون السيولة أقل ، وتكون فروق الأسعار بين العرض والطلب أعلى ، وتستغرق الصفقات وقتًا أطول ، وقد يكون من الصعب الحصول على اهتمام المستثمر السائد.

لهذا السبب ، فإن رفع سعر السهم بتقسيم عكسي من أجل الإدراج (أو البقاء مدرجًا) في إحدى البورصات الرئيسية يمكن أن يعزز (أو يحافظ على) السيولة واهتمام المستثمرين. تتمتع الشركات التي يتم تداولها في بورصة ناسداك أو بورصة نيويورك برؤية أكبر بكثير من تلك التي تتداول بدون وصفة طبية ، وأسهمها أسهل بكثير بالنسبة للمستثمرين العاديين للتداول.

مثال على التجزئة العكسية للمخزون: Citigroup (NYSE: C)

في مايو من عام 2011 ، سنت شركة الخدمات المالية Citigroup تجزئة عكسية 1 مقابل 10 ، مما رفع سعر السهم من حوالي 4 دولارات إلى حوالي 40 دولارًا وخفض الأسهم القائمة من حوالي 29 مليار إلى حوالي 2.9 مليار. تم تنفيذ هذا الانقسام العكسي جنبًا إلى جنب مع إعادة توزيع الأرباح بعد أول سنة مربحة للشركة منذ الأزمة المالية لعام 2008 والركود اللاحق في محاولة "للحد من التقلبات مع توسيع قاعدة المستثمرين المحتملين" ، وفقًا لما قاله الرئيس التنفيذي في ذلك الوقت فيكرام بانديت.

كيف يؤثر الانقسام العكسي للأسهم على الأسهم على المدى الطويل؟

يمكن أن تنذر التقسيمات العكسية للمخزون بالمتاعب ، لكن كيفية تأثيرها على قيمة السهم على المدى الطويل تعتمد حقًا على الموقف. إذا نفذت شركة تقسيمًا عكسيًا لمجرد أنها بحاجة إلى أن تظل مدرجة في بورصة رئيسية - خاصةً إذا كان سعر السهم في السابق أعلى بكثير من عتبة 1 دولار - فقد يرى المستثمرون هذا على أنه علامة على الضيق ، ويمكن للمشاعر الهبوطية أن تدفع قيمة الشركة إلى أسفل أبعد من ذلك.

من ناحية أخرى ، إذا أجرت شركة جديدة صاعدة تقسيمًا عكسيًا للدخول في بورصة رئيسية لأول مرة - خاصة إذا كان سعر سهمها في سوق OTC يرتفع - فقد يُنظر إلى ذلك على أنه إشارة إيجابية على أن الشركة تتوسع وترحب بزيادة الحجم والسيولة والانكشاف التي تأتي مع عملية القائمة الصاعدة.

يسلط الضوء

• في تجزئة الأسهم العكسية / الآجلة ، يتم صرف المساهمين الذين لديهم أقل من المبلغ المحدد من الأسهم ويتم إعادة رسملة المساهمين المتبقين.

• تعمل هذه الإستراتيجية على خفض التكاليف الإدارية عن طريق تقليل عدد المساهمين الذين يطلبون وكلاء بالبريد ومستندات أخرى.

• تجزئة الأسهم العكسية / الآجلة هي استراتيجية تستخدمها الشركات للقضاء على المساهمين الذين لديهم أقل من عدد محدد من الأسهم.