Pembahagian Stok

Apakah Itu Pemisahan Saham?

Pemisahan saham berlaku apabila syarikat menambah bilangan sahamnya untuk meningkatkan kecairan saham. Walaupun bilangan saham tertunggak meningkat dengan gandaan tertentu, jumlah nilai dolar semua saham tertunggak kekal sama kerana pecahan tidak secara asasnya mengubah nilai syarikat.

Nisbah pemisahan yang paling biasa ialah 2-untuk-1 atau 3-untuk-1 (kadangkala dilambangkan sebagai 2:1 atau 3:1). Ini bermakna bagi setiap saham yang dipegang sebelum pemecahan, setiap pemegang saham akan mempunyai dua atau tiga saham, masing-masing, selepas pemecahan.

Bagaimana Pemisahan Saham Berfungsi

Pecahan saham ialah tindakan korporat di mana syarikat mengeluarkan saham tambahan kepada pemegang saham, meningkatkan jumlah mengikut nisbah yang ditentukan berdasarkan saham yang mereka pegang sebelum ini. Syarikat sering memilih untuk membahagikan saham mereka untuk menurunkan harga dagangannya kepada julat yang lebih selesa untuk kebanyakan pelabur dan untuk meningkatkan kecairan dagangan dalam sahamnya.

Kebanyakan pelabur lebih selesa membeli, katakan, 100 saham saham $10 berbanding 1 saham saham $1,000. Oleh itu, apabila harga saham telah meningkat dengan ketara, banyak syarikat awam akhirnya mengisytiharkan pecahan saham untuk mengurangkannya. Walaupun bilangan saham tertunggak meningkat dalam pecahan saham, jumlah nilai dolar saham kekal sama berbanding dengan jumlah pra-pecah, kerana pemisahan itu tidak menjadikan syarikat lebih berharga.

Lembaga pengarah syarikat boleh memilih untuk membahagikan saham dengan sebarang nisbah. Sebagai contoh, pecahan saham mungkin 2-untuk-1, 3-untuk-1, 5-untuk-1, 10-untuk-1, 100-untuk-1, dsb. Pemisahan saham 3-untuk-1 bermakna bagi setiap satu saham yang dipegang oleh pelabur, kini akan ada tiga. Dengan kata lain, bilangan saham tertunggak dalam pasaran akan meningkat tiga kali ganda.

Sebaliknya, harga sesaham selepas pecahan saham 3-untuk-1 akan dikurangkan dengan membahagikan harga saham lama sebanyak 3. Ini kerana pecahan saham tidak mengubah nilai syarikat seperti yang diukur oleh permodalan pasaran.

Pertimbangan Khas

Permodalan pasaran dikira dengan mendarabkan jumlah bilangan saham tertunggak dengan harga sesaham. Sebagai contoh, anggap XYZ Corp. mempunyai 20 juta saham tertunggak dan saham didagangkan pada $100. Had pasarannya ialah 20 juta saham x $100 = $2 bilion.

Katakan lembaga pengarah syarikat memutuskan untuk membahagikan saham 2-untuk-1. Sejurus selepas perpecahan berkuat kuasa, bilangan saham tertunggak akan berganda kepada 40 juta, manakala harga saham akan dikurangkan separuh kepada $50. Walaupun kedua-dua bilangan saham tertunggak dan harga pasaran telah berubah, had pasaran syarikat kekal tidak berubah pada (40 juta saham x $50) $2 bilion.

Di UK, pecahan saham dirujuk sebagai terbitan skrip, terbitan bonus, terbitan huruf besar atau terbitan percuma.

Kelebihan Pemisahan Saham

Mengapa syarikat mengalami kerumitan dan perbelanjaan pecahan saham? Pertama, syarikat sering membuat keputusan mengenai perpecahan apabila harga saham agak tinggi, menjadikannya mahal bagi pelabur untuk memperoleh lot papan standard sebanyak 100 saham.

Kedua, bilangan saham tertunggak yang lebih tinggi boleh menghasilkan kecairan yang lebih besar untuk saham, yang memudahkan dagangan dan boleh mengecilkan spread bida. Meningkatkan kecairan saham menjadikan perdagangan dalam saham lebih mudah untuk pembeli dan penjual. Ini boleh membantu syarikat membeli semula saham mereka pada kos yang lebih rendah kerana pesanan mereka akan kurang memberi kesan kepada keselamatan yang lebih cair.

Walaupun perpecahan, secara teori, sepatutnya tidak memberi kesan ke atas harga saham, ia selalunya menghasilkan minat pelabur yang diperbaharui, yang boleh memberi kesan positif ke atas harga saham. Walaupun kesan ini mungkin berkurangan dari masa ke masa, pecahan saham oleh syarikat mewah adalah isyarat kenaikan harga untuk pelabur. Perpecahan saham mungkin dilihat oleh sesetengah pihak sebagai sebuah syarikat yang mahukan landasan pertumbuhan masa depan yang lebih besar; atas sebab ini, pecahan saham secara amnya menunjukkan keyakinan peringkat eksekutif terhadap prospek sesebuah syarikat.

Banyak syarikat terbaik secara rutin melihat harga saham mereka kembali ke tahap di mana mereka membahagikan saham sebelum ini, yang membawa kepada pecahan saham yang lain. Walmart, misalnya, membahagikan sahamnya sebanyak 11 kali pada asas 2-untuk-1 antara kemunculan pertama pasaran saham peruncit pada Oktober 1970 dan Mac 1999. Seorang pelabur yang membeli 100 saham dalam tawaran awam permulaan (IPO) Walmart akan melihat bahawa pegangan meningkat kepada 204,800 saham dalam tempoh 30 tahun akan datang tanpa sebarang pembelian tambahan.

Kelemahan Pemisahan Saham

Tidak semua aspek pembahagian saham memberi manfaat kepada syarikat. Proses pembahagian saham adalah mahal, memerlukan pengawasan undang-undang, dan mesti dilakukan mengikut undang-undang kawal selia. Syarikat yang ingin membahagikan saham mereka mesti membayar banyak untuk tidak mempunyai pergerakan dalam nilai permodalan pasarannya.

Pemisahan saham tidak bernilai, tetapi ia tidak memberi kesan kepada kedudukan asas syarikat dan oleh itu tidak menghasilkan nilai tambahan. Ada yang membandingkan pembahagian stok dengan memotong sekeping kek. Kalau dessert tu rasa ngeri, tak kisahlah dah potong 10 ke 20 keping.

Sesetengah penentang pecahan saham melihat tindakan itu berpotensi untuk menarik kumpulan pelabur yang salah. Pertimbangkan Berkshire Hathaway berdagang saham Kelas A untuk ratusan ribu dolar. Sekiranya Warren Buffet membahagikan saham, ramai peniaga di kalangan orang awam akan mampu membeli saham syarikatnya. Sebaliknya, untuk mengekalkan pemilikan ekuiti sebagai eksklusif, syarikat mungkin mahu dengan sengaja tidak membahagikan sahamnya.

Akhir sekali, terdapat implikasi untuk mengurangkan harga saham syarikat dengan sengaja. Bursa awam seperti NASDAQ memerlukan saham untuk berdagang pada atau melebihi $1. Sekiranya harga saham turun di bawah $1 selama tiga puluh hari berturut-turut, syarikat akan diberikan amaran pematuhan dan akan mempunyai 180 hari untuk mendapatkan semula pematuhan. Sekiranya harga saham syarikat masih tidak memenuhi keperluan harga minimum, syarikat berisiko dinyahsenarai.

Contoh Pemisahan Saham

Pada Ogos 2020, Apple (AAPL) membahagikan sahamnya 4-untuk-1. Sejurus sebelum perpecahan, setiap saham didagangkan pada sekitar $540. Selepas pembahagian, harga sesaham di pasaran dibuka ialah $135 (kira-kira $540 ÷ 4).

Seorang pelabur yang memiliki 1,000 saham pra-pembahagian saham akan memiliki 4,000 saham selepas pemisahan. Saham terkumpul Apple meningkat daripada 3.4 bilion kepada kira-kira 13.6 bilion, manakala permodalan pasaran sebahagian besarnya kekal tidak berubah pada $2 trilion.

Sebuah syarikat boleh memilih untuk membahagikan sahamnya seberapa banyak yang diingini. Sebagai contoh, Apple juga membahagikan sahamnya 7-untuk-1 pada tahun 2014, 2-untuk-1 pada tahun 2005, 2-untuk-1 pada tahun 2000 dan 2-untuk-1 pada tahun 1987.

Untuk menukar kuantiti saham pra-pecah kepada saham selepas pemisahan merentas berbilang pemisahan, gandakan nilai nisbah setiap pemisahan bersama-sama. Sebagai contoh, satu bahagian pra-pembahagian tunggal pada tahun 1987 akhirnya akan dibahagikan kepada 224 saham selepas pembahagian 2020. Ini ditentukan dengan mendarab 4, 7, 2, 2, dan 2.

Pemisahan Saham lwn. Pemisahan Stok Songsang

Pemisahan saham tradisional juga dikenali sebagai pemisahan saham hadapan. Pemisahan saham terbalik adalah bertentangan dengan pemisahan saham hadapan. Sebuah syarikat yang menjalankan pemisahan saham terbalik mengurangkan bilangan saham tertunggaknya dan meningkatkan harga saham secara berkadar. Seperti dengan pecahan saham hadapan, nilai pasaran syarikat selepas pecahan saham terbalik kekal sama.

Syarikat yang mengambil tindakan korporat ini mungkin berbuat demikian jika harga sahamnya telah menurun ke tahap yang mana ia menghadapi risiko dinyahsenarai daripada bursa kerana tidak memenuhi harga minimum yang diperlukan untuk penyenaraian. Dana bersama tertentu mungkin tidak melabur dalam saham berharga di bawah pratetap minimum sesaham. Sebuah syarikat juga mungkin memilih pemisahan terbalik untuk menjadikan sahamnya lebih menarik kepada pelabur yang mungkin menganggap saham berharga lebih tinggi sebagai lebih berharga.

Pemisahan saham terbalik/ke hadapan ialah strategi pecahan saham khas yang digunakan oleh syarikat untuk menghapuskan pemegang saham yang memegang kurang daripada bilangan saham tertentu. Pemisahan saham terbalik/ke hadapan terdiri daripada pemisahan saham terbalik diikuti oleh pemisahan saham ke hadapan. Pemisahan terbalik mengurangkan jumlah keseluruhan saham yang dimiliki oleh pemegang saham, menyebabkan beberapa pemegang saham yang memegang kurang daripada minimum yang diperlukan oleh pemecahan akan ditunaikan. Pecahan saham hadapan kemudiannya meningkatkan bilangan saham yang dimiliki oleh pemegang saham yang tinggal.

##Sorotan

• Sebuah syarikat memilih untuk melakukan pemisahan saham dengan sengaja menurunkan harga satu saham, menjadikan saham syarikat lebih mampu milik tanpa kehilangan nilai.

• Pecahan saham ialah apabila syarikat menambah bilangan saham tertunggaknya untuk meningkatkan kecairan saham.

• Walaupun bilangan saham terkumpul meningkat, tiada perubahan kepada jumlah permodalan pasaran syarikat kerana harga setiap saham akan berpecah juga.

• Pemisahan saham terbalik ialah urus niaga yang bertentangan, di mana syarikat menurunkan, bukannya meningkatkan, bilangan saham tertunggak, menaikkan harga saham dengan sewajarnya.

• Nisbah pemisahan yang paling biasa ialah 2-untuk-1 atau 3-untuk-1, yang bermaksud setiap bahagian sebelum pemisahan akan bertukar menjadi berbilang bahagian selepas pemisahan.

##Soalan Lazim

Apa Berlaku Jika Saya Memiliki Saham Yang Menjalani Pembahagian Saham?

Apabila saham berpecah, ia mengkreditkan pemegang saham rekod dengan saham tambahan, yang dikurangkan harganya dengan cara yang setanding. Contohnya, dalam pembahagian saham 2:1 biasa, jika anda memiliki 100 saham yang didagangkan pada $50 sejurus sebelum pembahagian, anda kemudian akan memiliki 200 saham pada $25 setiap satu. Broker anda akan mengendalikan ini secara automatik, jadi tiada apa yang perlu anda lakukan.

Adakah Pemisahan Saham Menjadikan Syarikat Lebih atau Kurang Berharga?

Pecahan saham tidak menambah atau menolak nilai asas. Perpecahan itu meningkatkan bilangan saham tertunggak, tetapi nilai keseluruhan syarikat tidak berubah. Sejurus selepas perpecahan, harga saham akan menyesuaikan secara berkadaran ke bawah untuk mencerminkan permodalan pasaran syarikat. Jika syarikat membayar dividen, dividen sesaham akan diselaraskan dengan sewajarnya, memastikan pembayaran dividen keseluruhan adalah sama. Perpecahan juga tidak cair, bermakna pemegang saham akan mengekalkan hak mengundi yang sama sebelum ini.

Adakah Pemisahan Saham Baik atau Buruk?

Pemisahan saham biasanya dilakukan apabila harga saham syarikat telah meningkat begitu tinggi yang mungkin menjadi penghalang kepada pelabur baru. Oleh itu, perpecahan selalunya adalah hasil daripada pertumbuhan atau prospek pertumbuhan masa depan, dan ia merupakan isyarat positif. Selain itu, harga saham yang baru sahaja berpecah mungkin menyaksikan peningkatan jika harga saham nominal yang lebih rendah menarik pelabur baharu.

Bolehkah Pemisahan Saham Menjadi Apa-apa Selain daripada 2-untuk-1?

Walaupun pemisahan saham 2:1 adalah yang paling biasa, sebarang nisbah lain boleh digunakan selagi ia diluluskan oleh lembaga pengarah syarikat dan, dalam beberapa kes, oleh pemegang saham. Nisbah pisah mungkin, contohnya, 3:1, 10:1, 3:2, dsb. Dalam kes terakhir, jika anda memiliki 100 saham, anda akan menerima 50 saham tambahan selepas pembahagian.

Adakah Pemisahan Stok Mempengaruhi Cukai Saya?

tidak. Penerimaan saham tambahan tidak akan menghasilkan pendapatan boleh cukai di bawah undang-undang AS sedia ada. Asas cukai bagi setiap saham yang dimiliki selepas pecahan saham akan menjadi separuh daripada jumlah sebelum pecahan.