Divisão de ações
O que é um desdobramento de ações?
Um desdobramento de ações acontece quando uma empresa aumenta o número de suas ações para aumentar a liquidez das ações. Embora o número de ações em circulação aumente em um múltiplo específico, o valor total em dólares de todas as ações em circulação permanece o mesmo porque um desdobramento não altera fundamentalmente o valor da empresa.
As proporções de divisão mais comuns são 2 por 1 ou 3 por 1 (às vezes indicadas como 2:1 ou 3:1). Isso significa que para cada ação detida antes do desdobramento, cada acionista terá duas ou três ações, respectivamente, após o desdobramento.
Como funciona um desdobramento de ações
Um desdobramento de ações é uma ação corporativa na qual uma empresa emite ações adicionais aos acionistas, aumentando o total pela proporção especificada com base nas ações que detinham anteriormente. As empresas geralmente optam por dividir suas ações para reduzir o preço de negociação para uma faixa mais confortável para a maioria dos investidores e aumentar a liquidez da negociação de suas ações.
A maioria dos investidores se sente mais confortável comprando, digamos, 100 ações de US$ 10 em vez de 1 ação de US$ 1.000. Então, quando o preço da ação subiu substancialmente, muitas empresas públicas acabam declarando um desdobramento de ações para reduzi-lo. Embora o número de ações em circulação aumente em um desdobramento de ações, o valor total em dólares das ações permanece o mesmo em comparação com os valores anteriores ao desdobramento, porque o desdobramento não torna a empresa mais valiosa.
O conselho de administração de uma empresa pode optar por dividir as ações por qualquer proporção. Por exemplo, um desdobramento de ações pode ser 2 por 1, 3 por 1, 5 por 1, 10 por 1, 100 por 1 etc. Um desdobramento de ações de 3 para 1 significa que para cada ação detida por um investidor, agora haverá três. Ou seja, o número de ações em circulação no mercado triplicará.
Por outro lado, o preço por ação após o desdobramento de ações de 3 por 1 será reduzido dividindo-se o preço da ação antiga por 3. Isso porque o desdobramento de ações não altera o valor da empresa medido pela capitalização de mercado.
Considerações Especiais
A capitalização de mercado é calculada multiplicando o número total de ações em circulação pelo preço por ação. Por exemplo, suponha que a XYZ Corp. tem 20 milhões de ações em circulação e as ações estão sendo negociadas a $ 100. Seu valor de mercado será de 20 milhões de ações x US$ 100 = US$ 2 bilhões.
Digamos que o conselho de administração da empresa decida dividir as ações 2 por 1. Logo após o desdobramento entrar em vigor, o número de ações em circulação dobraria para 40 milhões, enquanto o preço das ações seria reduzido pela metade para US$ 50. Embora tanto o número de ações em circulação quanto o preço de mercado tenham mudado, o valor de mercado da empresa permanece inalterado em (40 milhões de ações x US$ 50) US$ 2 bilhões.
No Reino Unido, um desdobramento de ações é chamado de emissão de scrip, emissão de bônus, emissão de capitalização ou emissão gratuita.
Vantagens de um desdobramento de ações
Por que as empresas passam pelo incômodo e pelas despesas de um desdobramento de ações? Primeiro, uma empresa muitas vezes decide dividir quando o preço das ações é bastante alto, tornando caro para os investidores adquirir um lote padrão de 100 ações.
Em segundo lugar, o maior número de ações em circulação pode resultar em maior liquidez para as ações, o que facilita a negociação e pode diminuir o spread de compra e venda. Aumentar a liquidez de uma ação torna a negociação da ação mais fácil para compradores e vendedores. Isso pode ajudar as empresas a recomprar suas ações a um custo menor, pois seus pedidos terão menos impacto em um título mais líquido.
Embora uma divisão, em teoria, não deva afetar o preço de uma ação, muitas vezes resulta em interesse renovado do investidor, o que pode ter um efeito positivo no preço da ação. Embora esse efeito possa diminuir com o tempo, os desdobramentos de ações por empresas de primeira linha são um sinal de alta para os investidores. Um desdobramento de ações pode ser visto por alguns como uma empresa que deseja uma pista de crescimento futura maior; por esse motivo, um desdobramento de ações geralmente indica a confiança do nível executivo na perspectiva de uma empresa.
Muitas das melhores empresas rotineiramente veem o preço de suas ações retornar aos níveis em que elas dividiram as ações anteriormente, levando a outro desdobramento de ações. O Walmart, por exemplo, dividiu suas ações 11 vezes na base de 2 por 1 entre a estreia do varejista no mercado de ações em outubro de 1970 e março de 1999. Um investidor que comprou 100 ações na oferta pública inicial (IPO) do Walmart teria visto que participação crescerá para 204.800 ações nos próximos 30 anos sem nenhuma compra adicional.
Desvantagens de um desdobramento de ações
Nem todas as facetas de um desdobramento de ações beneficiam uma empresa. O processo de desdobramento de ações é caro, requer supervisão legal e deve ser realizado de acordo com as leis regulatórias. A empresa que deseja desmembrar suas ações deve pagar muito para não ter movimento em seu valor de capitalização de mercado.
Um desdobramento de ações não é inútil, mas não afeta a posição fundamental de uma empresa e, portanto, não cria valor adicional. Alguns comparam uma divisão de ações a cortar um pedaço de bolo. Se a sobremesa tiver um gosto horrível, não importa se foi cortada em 10 ou 20 pedaços.
Alguns oponentes dos desdobramentos de ações veem a ação como tendo potencial para atrair o grupo errado de investidores. Considere as ações Classe A da Berkshire Hathaway sendo negociadas por centenas de milhares de dólares. Se Warren Buffet tivesse dividido as ações, muitos operadores do público em geral poderiam comprar as ações de sua empresa. Em vez disso, para manter a propriedade acionária como exclusiva, uma empresa pode querer não dividir intencionalmente suas ações.
Por último, há implicações para reduzir intencionalmente o preço das ações da empresa. As bolsas públicas, como a NASDAQ, exigem que as ações sejam negociadas a US$ 1 ou mais. Se o preço de uma ação cair abaixo de US$ 1 por trinta dias consecutivos, a empresa receberá um aviso de conformidade e terá 180 dias para recuperar a conformidade. Se o preço das ações da empresa ainda não atender aos requisitos mínimos de preços, a empresa corre o risco de ser deslistada.
Exemplo de desdobramento de ações
Em agosto de 2020, a Apple (AAPL) dividiu suas ações 4 por 1. Logo antes do desdobramento, cada ação estava sendo negociada a cerca de US$ 540. Após o desdobramento, o preço por ação na abertura do mercado era de $ 135 (aproximadamente $ 540 ÷ 4).
Um investidor que possuísse 1.000 ações do pré-desdobramento teria possuído 4.000 ações após o desdobramento. As ações em circulação da Apple aumentaram de 3,4 bilhões para aproximadamente 13,6 bilhões, enquanto a capitalização de mercado permaneceu praticamente inalterada em US$ 2 trilhões.
Uma empresa pode optar por dividir suas ações quantas vezes quiser. Por exemplo, a Apple também dividiu suas ações 7 por 1 em 2014, 2 por 1 em 2005, 2 por 1 em 2000 e 2 por 1 em 1987.
Para converter uma quantidade de ações pré-divisão em ações pós-divisão em vários desdobramentos, multiplique o valor da proporção de cada desdobramento. Por exemplo, uma única ação pré-dividida em 1987 acabaria sendo dividida em 224 ações após a divisão de 2020. Isso é determinado pela multiplicação de 4, 7, 2, 2 e 2.
Desdobramento de ações vs. Desdobramento reverso de ações
Um desdobramento de ações tradicional também é conhecido como desdobramento de ações a termo. Um desdobramento de ações reverso é o oposto de um desdobramento de ações a termo. Uma empresa que realiza um grupamento de ações diminui o número de suas ações em circulação e aumenta o preço da ação proporcionalmente. Tal como acontece com um desdobramento de ações, o valor de mercado da empresa após um grupamento de ações permanece o mesmo.
Uma empresa que toma essa ação corporativa pode fazê-lo se o preço de suas ações tiver diminuído a um nível em que corre o risco de ser deslistada de uma bolsa por não atender ao preço mínimo exigido para uma listagem. Certos fundos mútuos não podem investir em ações com preços abaixo de um mínimo predefinido por ação. Uma empresa também pode optar por um grupamento para tornar suas ações mais atraentes para os investidores que podem perceber as ações com preços mais altos como mais valiosas.
Um desdobramento de ações reverso / futuro é uma estratégia especial de divisão de ações usada por empresas para eliminar acionistas que detenham menos de um determinado número de ações. Um desdobramento de ações reverso/a prazo consiste em um desdobramento de ações reverso seguido de um desdobramento de ações a prazo. O grupamento reduz o número total de ações que um acionista possui, fazendo com que alguns acionistas que detenham menos do que o mínimo exigido pelo desdobramento sejam sacados. O desdobramento de ações a termo aumenta o número de ações detidas pelos acionistas restantes.
##Destaques
Uma empresa opta por realizar um desdobramento de ações para baixar intencionalmente o preço de uma única ação, tornando as ações da empresa mais acessíveis sem perder valor.
Um desdobramento de ações é quando uma empresa aumenta o número de suas ações em circulação para aumentar a liquidez das ações.
Embora o número de ações em circulação aumente, não há alteração na capitalização de mercado total da empresa, pois o preço de cada ação também será dividido.
Os desdobramentos de ações são a operação oposta, na qual uma empresa reduz, em vez de aumentar, o número de ações em circulação, elevando o preço das ações de acordo.
As taxas de desdobramento mais comuns são 2 por 1 ou 3 por 1, o que significa que cada ação antes do desdobramento se transformará em várias ações após o desdobramento.
##PERGUNTAS FREQUENTES
O que acontece se eu possuir ações que passam por um desdobramento de ações?
Quando uma ação se desdobra, ela credita aos acionistas registrados ações adicionais, cujo preço é reduzido de maneira comparável. Por exemplo, em um típico desdobramento de ações de 2:1, se você possuísse 100 ações negociadas a US$ 50 pouco antes do desdobramento, então teria 200 ações a US$ 25 cada. Seu corretor lidaria com isso automaticamente, então não há nada que você precise fazer.
O desdobramento de ações torna a empresa mais ou menos valiosa?
Os desdobramentos de ações não adicionam nem subtraem valor fundamental. O desdobramento aumenta o número de ações em circulação, mas o valor global da empresa não muda. Imediatamente após o desdobramento, o preço da ação será ajustado proporcionalmente para baixo para refletir a capitalização de mercado da empresa. Se uma empresa paga dividendos, o dividendo por ação será ajustado de acordo, mantendo os pagamentos gerais de dividendos iguais. Os desdobramentos também não são dilutivos, o que significa que os acionistas manterão os mesmos direitos de voto que tinham anteriormente.
As divisões de ações são boas ou ruins?
Os desdobramentos de ações geralmente são feitos quando o preço das ações de uma empresa subiu tão alto que pode se tornar um impedimento para novos investidores. Portanto, uma divisão é muitas vezes o resultado do crescimento ou das perspectivas de crescimento futuro, e é um sinal positivo. Além disso, o preço de uma ação que acabou de se dividir pode sofrer um aumento se o preço nominal mais baixo da ação atrair novos investidores.
Um desdobramento de ações pode ser algo diferente de 2 por 1?
Embora o desdobramento de ações de 2:1 seja o mais comum, qualquer outro índice pode ser utilizado desde que aprovado pelo conselho de administração da empresa e, em alguns casos, pelos acionistas. As proporções de divisão podem ser, por exemplo, 3:1, 10:1, 3:2, etc. No último caso, se você possuísse 100 ações, receberia 50 ações adicionais após a divisão.
Um desdobramento de ações afetará meus impostos?
não. O recebimento das ações adicionais não resultará em lucro tributável de acordo com a legislação norte-americana vigente. A base de cálculo de cada ação possuída após o desdobramento será metade do que era antes do desdobramento.
