Aktiensplit

Was ist ein Aktiensplit?

Ein Aktiensplit findet statt, wenn ein Unternehmen die Anzahl seiner Aktien erhöht, um die Liquidität der Aktie zu erhöhen. Obwohl sich die Anzahl der ausstehenden Aktien um ein bestimmtes Vielfaches erhöht, bleibt der Dollar-Gesamtwert aller ausstehenden Aktien gleich, da ein Split den Unternehmenswert nicht grundlegend verändert.

Die gebräuchlichsten Teilungsverhältnisse sind 2:1 oder 3:1 (manchmal auch als 2:1 oder 3:1 bezeichnet). Das bedeutet, dass für jede Aktie, die vor dem Split gehalten wurde, jeder Aktionär nach dem Split zwei bzw. drei Aktien besitzt.

So funktioniert ein Aktiensplit

Ein Aktiensplit ist eine Kapitalmaßnahme, bei der ein Unternehmen zusätzliche Aktien an die Aktionäre ausgibt und die Gesamtzahl um das angegebene Verhältnis auf der Grundlage der zuvor gehaltenen Aktien erhöht. Unternehmen entscheiden sich oft dafür, ihre Aktien aufzuteilen, um den Handelspreis auf einen für die meisten Anleger angenehmeren Bereich zu senken und die Liquidität des Handels mit ihren Aktien zu erhöhen.

Die meisten Anleger kaufen lieber 100 Aktien einer 10-Dollar-Aktie als 1 Aktie einer 1.000-Dollar-Aktie. Wenn der Aktienkurs also erheblich gestiegen ist, erklären viele Aktiengesellschaften schließlich einen Aktiensplit, um ihn zu reduzieren. Obwohl sich die Anzahl der ausstehenden Aktien bei einem Aktiensplit erhöht, bleibt der Dollar-Gesamtwert der Aktien im Vergleich zu den Beträgen vor dem Split gleich, da der Split das Unternehmen nicht wertvoller macht.

Der Vorstand eines Unternehmens kann die Aktien in einem beliebigen Verhältnis aufteilen. Zum Beispiel kann ein Aktiensplit 2-zu-1, 3-zu-1, 5-zu-1, 10-zu-1, 100-zu-1 usw. sein. Ein 3-zu-1-Aktiensplit bedeutet dies für jede Aktie, die ein Investor hält, gibt es jetzt drei. Mit anderen Worten, die Anzahl der ausstehenden Aktien am Markt wird sich verdreifachen.

Andererseits reduziert sich der Preis pro Aktie nach dem Aktiensplit 3:1, indem der alte Aktienkurs durch 3 geteilt wird. Denn ein Aktiensplit verändert den Unternehmenswert gemessen an der Marktkapitalisierung nicht.

Besondere Überlegungen

Die Marktkapitalisierung wird berechnet, indem die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien mit dem Preis pro Aktie multipliziert wird. Angenommen, XYZ Corp. hat 20 Millionen ausstehende Aktien und die Aktien werden zu 100 $ gehandelt. Seine Marktkapitalisierung wird 20 Millionen Aktien x 100 USD = 2 Milliarden USD betragen.

Nehmen wir an, der Vorstand des Unternehmens beschließt, die Aktien im Verhältnis 2:1 aufzuteilen. Unmittelbar nach Inkrafttreten des Splits würde sich die Anzahl der ausstehenden Aktien auf 40 Millionen verdoppeln, während der Aktienkurs auf 50 US-Dollar halbiert würde. Obwohl sich sowohl die Anzahl der ausstehenden Aktien als auch der Marktpreis geändert haben, bleibt die Marktkapitalisierung des Unternehmens unverändert bei (40 Millionen Aktien x 50 USD) 2 Milliarden USD.

Im Vereinigten Königreich wird ein Aktiensplit als Scrip Issue, Bonus Issue, Capitalization Issue oder Free Issue bezeichnet.

Vorteile eines Aktiensplits

Warum gehen Unternehmen den Aufwand und die Kosten eines Aktiensplits auf sich? Erstens entscheidet sich ein Unternehmen oft für einen Split, wenn der Aktienkurs ziemlich hoch ist, was es für Investoren teuer macht, ein Standard- Board-Lot von 100 Aktien zu erwerben.

Zweitens kann die höhere Anzahl ausstehender Aktien zu einer größeren Liquidität der Aktie führen, was den Handel erleichtert und die Geld-Brief-Spanne verringern kann. Die Erhöhung der Liquidität einer Aktie erleichtert den Handel mit der Aktie für Käufer und Verkäufer. Dies kann Unternehmen helfen, ihre Aktien zu geringeren Kosten zurückzukaufen, da ihre Aufträge weniger Auswirkungen auf ein liquideres Wertpapier haben.

Während ein Split theoretisch keinen Einfluss auf den Kurs einer Aktie haben sollte, führt er oft zu erneutem Interesse der Anleger, was sich positiv auf den Aktienkurs auswirken kann. Während dieser Effekt mit der Zeit nachlassen kann, sind Aktiensplits von Blue-Chip- Unternehmen ein zinsbullisches Signal für Anleger. Ein Aktiensplit mag von einigen als ein Unternehmen angesehen werden, das eine größere zukünftige Startbahn für Wachstum anstrebt; Aus diesem Grund zeigt ein Aktiensplit im Allgemeinen Vertrauen auf Führungsebene in die Aussichten eines Unternehmens.

Viele der besten Unternehmen erleben routinemäßig, dass ihr Aktienkurs auf ein Niveau zurückkehrt, auf dem sie zuvor die Aktie geteilt haben, was zu einem weiteren Aktiensplit führt. Walmart zum Beispiel hat seine Aktien zwischen dem Börsendebüt des Einzelhändlers im Oktober 1970 und März 1999 elfmal im Verhältnis 2 zu 1 aufgeteilt. Ein Investor, der 100 Aktien bei Walmarts Börsengang (IPO) gekauft hat, hätte das gesehen ohne Zukäufe in den nächsten 30 Jahren auf 204.800 Aktien wachsen.

Nachteile eines Aktiensplits

Nicht alle Facetten eines Aktiensplits kommen einem Unternehmen zugute. Der Prozess eines Aktiensplits ist teuer, erfordert eine rechtliche Überwachung und muss in Übereinstimmung mit den aufsichtsrechtlichen Gesetzen durchgeführt werden. Das Unternehmen, das seine Aktien aufteilen möchte, muss viel bezahlen, um keine Bewegung in seinem Wert über der Marktkapitalisierung zu haben.

Ein Aktiensplit ist nicht wertlos, aber er wirkt sich nicht auf die fundamentale Position eines Unternehmens aus und schafft daher keinen zusätzlichen Wert. Manche vergleichen einen Aktiensplit mit dem Abschneiden eines Stück Kuchens. Wenn das Dessert scheußlich schmeckt, spielt es keine Rolle, ob es in 10 oder 20 Stücke geschnitten wurde.

Einige Gegner von Aktiensplits sehen in der Aktion das Potenzial, die falsche Masse von Investoren anzuziehen. Betrachten Sie die Klasse-A-Aktien von Berkshire Hathaway, die für Hunderttausende von Dollar gehandelt werden. Hätte Warren Buffett die Aktien gesplittet, könnten sich viele Trader in der breiten Öffentlichkeit die Aktien seines Unternehmens leisten. Stattdessen kann es sein, dass ein Unternehmen seine Aktien absichtlich nicht aufteilen möchte, um die Exklusivität des Aktienbesitzes aufrechtzuerhalten.

Schließlich gibt es Auswirkungen auf die absichtliche Senkung des Aktienkurses des Unternehmens. Öffentliche Börsen wie die NASDAQ verlangen, dass Aktien bei oder über 1 $ gehandelt werden. Sollte ein Aktienkurs an dreißig aufeinanderfolgenden Tagen unter 1 $ fallen, erhält das Unternehmen eine Compliance-Warnung und hat 180 Tage Zeit, um die Compliance wiederherzustellen. Sollte der Aktienkurs des Unternehmens immer noch nicht den Mindestpreisanforderungen entsprechen, riskiert das Unternehmen, von der Börse genommen zu werden.

Beispiel für einen Aktiensplit

Im August 2020 teilte Apple (AAPL) seine Aktien 4 zu 1. Unmittelbar vor dem Split wurde jede Aktie bei etwa 540 $ gehandelt. Nach dem Split betrug der Preis pro Aktie bei Börseneröffnung 135 $ (ca. 540 $ ÷ 4).

Ein Investor, der vor dem Split 1.000 Aktien der Aktie besessen hätte, hätte nach dem Split 4.000 Aktien besessen. Die ausstehenden Aktien von Apple stiegen von 3,4 Milliarden auf etwa 13,6 Milliarden, während die Marktkapitalisierung mit 2 Billionen US-Dollar weitgehend unverändert blieb.

Ein Unternehmen kann seine Aktien so oft teilen, wie es möchte. Zum Beispiel teilte Apple seine Aktien 2014 7 zu 1, 2005 2 zu 1, 2000 2 zu 1 und 1987 2 zu 1.

Um eine Menge von Pre-Split-Anteilen über mehrere Splits hinweg in Post-Split-Anteile umzuwandeln, multiplizieren Sie den Verhältniswert jedes Splits miteinander. Beispielsweise wäre eine einzelne Aktie vor dem Split im Jahr 1987 nach dem Split im Jahr 2020 schließlich in 224 Aktien gesplittet worden. Dies wird durch Multiplizieren von 4, 7, 2, 2 und 2 bestimmt.

Aktiensplits vs. umgekehrte Aktiensplits

Ein klassischer Aktiensplit wird auch als Forward-Aktiensplit bezeichnet. Ein Reverse-Aktiensplit ist das Gegenteil eines Forward-Aktiensplits. Ein Unternehmen, das einen umgekehrten Aktiensplit durchführt, verringert die Anzahl seiner ausstehenden Aktien und erhöht den Aktienkurs proportional. Wie bei einem Forward-Aktiensplit bleibt der Marktwert des Unternehmens nach einem Reverse-Aktiensplit gleich.

Ein Unternehmen, das diese Kapitalmaßnahme ergreift, könnte dies tun, wenn sein Aktienkurs auf ein Niveau gesunken ist, bei dem es Gefahr läuft, von einer Börse dekotiert zu werden, weil es den für eine Notierung erforderlichen Mindestpreis nicht erreicht. Bestimmte Investmentfonds dürfen nicht in Aktien investieren, deren Preis unter einem vorab festgelegten Mindestpreis pro Anteil liegt. Ein Unternehmen kann sich auch für einen Reverse Split entscheiden, um seine Aktien für Anleger attraktiver zu machen, die höherpreisige Aktien möglicherweise als wertvoller erachten.

Ein Reverse/Forward-Aktiensplit ist eine spezielle Aktiensplit-Strategie, die von Unternehmen verwendet wird, um Aktionäre zu eliminieren, die weniger als eine bestimmte Anzahl von Aktien halten. Ein Reverse/Forward-Aktiensplit besteht aus einem Reverse-Aktiensplit, gefolgt von einem Forward-Aktiensplit. Der umgekehrte Split reduziert die Gesamtzahl der Aktien, die ein Aktionär besitzt, was dazu führt, dass einige Aktionäre, die weniger als das durch den Split erforderliche Minimum halten, ausgezahlt werden. Der Forward-Aktiensplit erhöht dann die Anzahl der Aktien im Besitz der verbleibenden Aktionäre.

Höhepunkte

• Ein Unternehmen beschließt, einen Aktiensplit durchzuführen, um den Preis einer einzelnen Aktie absichtlich zu senken und die Aktien des Unternehmens erschwinglicher zu machen, ohne an Wert zu verlieren.

• Bei einem Aktiensplit erhöht ein Unternehmen die Anzahl seiner ausstehenden Aktien, um die Liquidität der Aktie zu erhöhen.

• Obwohl die Anzahl der ausstehenden Aktien steigt, ändert sich nichts an der gesamten Marktkapitalisierung des Unternehmens, da der Preis jeder Aktie ebenfalls geteilt wird.

• Umgekehrte Aktiensplits sind die gegenteilige Transaktion, bei der ein Unternehmen die Anzahl der ausstehenden Aktien verringert, anstatt sie zu erhöhen, und den Aktienkurs entsprechend erhöht.

• Die gebräuchlichsten Split-Verhältnisse sind 2-zu-1 oder 3-zu-1, was bedeutet, dass jede einzelne Aktie vor dem Split in mehrere Aktien nach dem Split umgewandelt wird.

FAQ

Was passiert, wenn ich Aktien besitze, die einem Aktiensplit unterzogen werden?

Bei einem Aktiensplit werden eingetragenen Aktionären zusätzliche Aktien gutgeschrieben, die in vergleichbarer Weise im Preis reduziert werden. Wenn Sie beispielsweise bei einem typischen Aktiensplit im Verhältnis 2:1 100 Aktien besitzen, die kurz vor dem Split bei 50 $ gehandelt wurden, würden Sie dann 200 Aktien zu je 25 $ besitzen. Ihr Broker würde dies automatisch erledigen, sodass Sie nichts tun müssen.

Macht der Aktiensplit das Unternehmen mehr oder weniger wert?

Aktiensplits erhöhen oder verringern den fundamentalen Wert nicht. Durch den Split erhöht sich die Anzahl der ausstehenden Aktien, der Gesamtwert des Unternehmens ändert sich jedoch nicht. Unmittelbar nach dem Split wird der Aktienkurs proportional nach unten angepasst, um die Marktkapitalisierung des Unternehmens widerzuspiegeln. Wenn ein Unternehmen Dividenden zahlt, wird die Dividende pro Aktie entsprechend angepasst, wobei die gesamten Dividendenzahlungen gleich bleiben. Splits sind auch nicht verwässernd, was bedeutet, dass die Aktionäre die gleichen Stimmrechte behalten, die sie zuvor hatten.

Sind Aktiensplits gut oder schlecht?

Aktiensplits werden im Allgemeinen durchgeführt, wenn der Aktienkurs eines Unternehmens so stark gestiegen ist, dass dies zu einem Hindernis für neue Investoren werden könnte. Daher ist ein Split oft das Ergebnis von Wachstum oder der Aussicht auf zukünftiges Wachstum und ein positives Signal. Darüber hinaus kann der Kurs einer gerade geteilten Aktie steigen, wenn der niedrigere nominale Aktienkurs neue Investoren anzieht.

Kann ein Aktiensplit etwas anderes als 2-für-1 sein?

Während ein Aktiensplit im Verhältnis 2:1 am gebräuchlichsten ist, kann jedes andere Verhältnis verwendet werden, solange es vom Vorstand des Unternehmens und in einigen Fällen von den Aktionären genehmigt wird. Split-Verhältnisse können beispielsweise 3:1, 10:1, 3:2 usw. sein. Im letzten Fall würden Sie, wenn Sie 100 Aktien besitzen, nach dem Split 50 zusätzliche Aktien erhalten.

Wirkt sich ein Aktiensplit auf meine Steuern aus?

Nein. Der Erhalt der zusätzlichen Anteile führt nach geltendem US-Recht zu keinem steuerpflichtigen Einkommen. Die Steuerbemessungsgrundlage jeder nach dem Aktiensplit gehaltenen Aktie wird halb so hoch sein wie vor dem Split.