Frazionamento azionario
Che cos'è un frazionamento azionario?
Un frazionamento azionario si verifica quando una società aumenta il numero delle sue azioni per aumentare la liquidità del titolo. Sebbene il numero di azioni in circolazione aumenti di un multiplo specifico, il valore totale in dollari di tutte le azioni in circolazione rimane lo stesso perché una divisione non modifica sostanzialmente il valore della società .
I rapporti di divisione più comuni sono 2 per 1 o 3 per 1 (a volte indicati come 2: 1 o 3: 1). Ciò significa che per ogni azione detenuta prima della scissione, ogni azionista avrà rispettivamente due o tre azioni dopo la scissione.
Come funziona un frazionamento azionario
Un frazionamento azionario è un'azione societaria in cui una società emette azioni aggiuntive agli azionisti, aumentando il totale del rapporto specificato in base alle azioni che detenevano in precedenza. Le aziende spesso scelgono di dividere le proprie azioni per abbassare il prezzo di negoziazione a un intervallo più comodo per la maggior parte degli investitori e per aumentare la liquidità di negoziazione delle sue azioni.
La maggior parte degli investitori è più a suo agio nell'acquistare, ad esempio, 100 azioni di un'azione da $ 10 rispetto a 1 azione di un'azione da $ 1.000. Quindi, quando il prezzo delle azioni è aumentato in modo sostanziale, molte società pubbliche finiscono per dichiarare un frazionamento azionario per ridurlo. Sebbene il numero di azioni in circolazione aumenti in un frazionamento azionario, il valore totale in dollari delle azioni rimane lo stesso rispetto agli importi pre-frazionamento, perché il frazionamento non rende la società più preziosa.
Il consiglio di amministrazione di una società può scegliere di dividere le azioni in base a qualsiasi rapporto. Ad esempio, un frazionamento azionario può essere 2 per 1, 3 per 1, 5 per 1, 10 per 1, 100 per 1, ecc. Un frazionamento azionario 3 per 1 significa che per ogni azione detenuta da un investitore, ora ce ne saranno tre. In altre parole, il numero di azioni in circolazione sul mercato triplicherà .
D'altra parte, il prezzo per azione dopo il frazionamento azionario 3 per 1 sarà ridotto dividendo il prezzo dell'azione precedente per 3. Questo perché un frazionamento azionario non altera il valore della società misurato dalla capitalizzazione di mercato.
Considerazioni speciali
La capitalizzazione di mercato è calcolata moltiplicando il numero totale di azioni in circolazione per il prezzo per azione. Ad esempio, supponiamo che XYZ Corp. abbia 20 milioni di azioni in circolazione e che le azioni siano scambiate a $ 100. La sua capitalizzazione di mercato sarà di 20 milioni di azioni x $ 100 = $ 2 miliardi.
Diciamo che il consiglio di amministrazione della società decide di dividere il titolo 2 per 1. Subito dopo l'entrata in vigore della divisione, il numero di azioni in circolazione raddoppierebbe a 40 milioni, mentre il prezzo delle azioni sarebbe dimezzato a $ 50. Sebbene sia il numero di azioni in circolazione che il prezzo di mercato siano cambiati, la capitalizzazione di mercato della società rimane invariata a (40 milioni di azioni x $ 50) $ 2 miliardi.
Nel Regno Unito, un frazionamento azionario è denominato emissione di titoli, emissione con bonus, emissione di capitalizzazione o emissione gratuita.
Vantaggi di un frazionamento azionario
Perché le aziende affrontano la seccatura e le spese di un frazionamento azionario? In primo luogo, una società spesso decide su una divisione quando il prezzo delle azioni è piuttosto alto, rendendo costoso per gli investitori acquisire un lotto standard di 100 azioni.
In secondo luogo, il maggior numero di azioni in circolazione può comportare una maggiore liquidità per il titolo, il che facilita il trading e può ridurre lo spread bid-ask. Aumentare la liquidità di un'azione rende più facile la negoziazione dell'azione per acquirenti e venditori. Ciò può aiutare le aziende a riacquistare le proprie azioni a un costo inferiore poiché i loro ordini avranno un impatto minore su un titolo più liquido.
Sebbene una divisione, in teoria, non dovrebbe avere alcun effetto sul prezzo di un'azione, spesso si traduce in un rinnovato interesse degli investitori, che può avere un effetto positivo sul prezzo dell'azione. Sebbene questo effetto possa diminuire nel tempo, i frazionamenti azionari delle società blue chip sono un segnale rialzista per gli investitori. Un frazionamento azionario può essere visto da alcuni come una società che desidera una pista futura più ampia per la crescita; per questo motivo, un frazionamento azionario indica generalmente la fiducia a livello dirigenziale nella prospettiva di un'azienda.
Molte delle migliori società vedono regolarmente il loro prezzo delle azioni tornare ai livelli a cui avevano precedentemente diviso le azioni, portando a un'altra divisione delle azioni. Walmart, ad esempio, ha diviso le sue azioni 11 volte su base 2 a 1 tra il debutto in borsa del rivenditore nell'ottobre 1970 e nel marzo 1999. Un investitore che ha acquistato 100 azioni nell'offerta pubblica iniziale (IPO) di Walmart avrebbe visto che la quota cresce a 204.800 azioni nei prossimi 30 anni senza ulteriori acquisti.
Svantaggi di un frazionamento azionario
Non tutte le sfaccettature di un frazionamento azionario avvantaggiano un'azienda. Il processo di frazionamento azionario è costoso, richiede una supervisione legale e deve essere eseguito in conformità con le leggi normative. La società che desidera dividere le proprie azioni deve pagare molto per non avere alcun movimento nel suo valore di sovra capitalizzazione di mercato.
Un frazionamento azionario non è privo di valore, ma non incide sulla posizione fondamentale di un'azienda e quindi non crea valore aggiunto. Alcuni paragonano una divisione delle scorte al taglio di una fetta di torta. Se il dessert ha un sapore orribile, non importa se è stato tagliato in 10 o 20 pezzi.
Alcuni oppositori del frazionamento azionario ritengono che l'azione abbia il potenziale per attirare la folla sbagliata di investitori. Considera le azioni di Classe A di Berkshire Hathaway scambiate per centinaia di migliaia di dollari. Se Warren Buffet avesse diviso le azioni, molti trader del pubblico in generale sarebbero in grado di permettersi le azioni della sua azienda. Invece, per mantenere la proprietà del capitale come esclusiva, una società potrebbe voler non dividere intenzionalmente le sue azioni.
Infine, ci sono implicazioni per la riduzione intenzionale del prezzo delle azioni della società . Le borse pubbliche come il NASDAQ richiedono che le azioni vengano scambiate a un valore pari o superiore a $ 1. Se il prezzo delle azioni scende al di sotto di $ 1 per trenta giorni consecutivi, la società riceverà un avviso di conformità e avrà 180 giorni per riottenere la conformità . Se il prezzo delle azioni della società non soddisfa ancora i requisiti minimi di prezzo, la società rischia di essere rimossa dalla quotazione.
Esempio di frazionamento azionario
Nell'agosto 2020, Apple (AAPL) ha diviso le sue azioni 4 per 1. Subito prima della divisione, ogni azione veniva scambiata a circa $ 540. Dopo la divisione, il prezzo per azione all'apertura del mercato era di $ 135 (circa $ 540 ÷ 4).
Un investitore che possedeva 1.000 azioni prima della scissione avrebbe posseduto 4.000 azioni dopo la scissione. Le azioni in circolazione di Apple sono aumentate da 3,4 miliardi a circa 13,6 miliardi, mentre la capitalizzazione di mercato è rimasta sostanzialmente invariata a $ 2 trilioni.
Una società può scegliere di dividere le proprie azioni tutte le volte che lo desidera. Ad esempio, Apple ha anche diviso le sue azioni 7 per 1 nel 2014, 2 per 1 nel 2005, 2 per 1 nel 2000 e 2 per 1 nel 1987.
Per convertire una quantità di azioni pre-split in azioni post-split in più divisioni, moltiplicare insieme il valore del rapporto di ciascuna divisione. Ad esempio, una singola azione pre-frazionamento nel 1987 sarebbe stata infine divisa in 224 azioni dopo la divisione del 2020. Questo è determinato moltiplicando 4, 7, 2, 2 e 2.
Frazionamento azionario vs. frazionamento azionario inverso
Un frazionamento azionario tradizionale è anche noto come frazionamento azionario a termine. Un frazionamento azionario inverso è l'opposto di un frazionamento azionario a termine. Una società che effettua un frazionamento inverso delle azioni riduce il numero delle sue azioni in circolazione e aumenta proporzionalmente il prezzo delle azioni. Come con un frazionamento azionario a termine, il valore di mercato della società dopo un frazionamento azionario inverso rimane lo stesso.
Una società che intraprende questa operazione societaria potrebbe farlo se il prezzo delle sue azioni fosse sceso a un livello in cui corre il rischio di essere cancellata da una borsa per non aver raggiunto il prezzo minimo richiesto per una quotazione. Alcuni fondi comuni di investimento potrebbero non investire in azioni con un prezzo inferiore a un minimo prestabilito per azione. Una società potrebbe anche optare per una divisione inversa per rendere le sue azioni più attraenti per gli investitori che potrebbero percepire le azioni a un prezzo più elevato come più preziose.
Un frazionamento azionario inverso/a termine è una speciale strategia di frazionamento azionario utilizzata dalle società per eliminare gli azionisti che detengono meno di un certo numero di azioni. Un frazionamento azionario inverso/a termine consiste in un frazionamento azionario inverso seguito da un frazionamento azionario a termine. La divisione inversa riduce il numero complessivo di azioni possedute da un azionista, causando l'incasso di alcuni azionisti che detengono meno del minimo richiesto dalla divisione. Il frazionamento azionario a termine aumenta quindi il numero di azioni possedute dai restanti azionisti.
Mette in risalto
Una società sceglie di eseguire un frazionamento azionario per abbassare intenzionalmente il prezzo di una singola azione, rendendo le azioni della società più convenienti senza perdere valore.
Un frazionamento azionario è quando una società aumenta il numero delle sue azioni in circolazione per aumentare la liquidità del titolo.
Sebbene il numero di azioni in circolazione aumenti, non vi è alcun cambiamento nella capitalizzazione di mercato totale della società poiché anche il prezzo di ciascuna azione verrà diviso.
Il frazionamento azionario inverso è l'operazione opposta, in cui una società riduce, invece di aumentare, il numero di azioni in circolazione, aumentando di conseguenza il prezzo delle azioni.
I rapporti di divisione più comuni sono 2 per 1 o 3 per 1, il che significa che ogni singola azione prima della divisione si trasformerà in più azioni dopo la divisione.
FAQ
Cosa succede se possiedo azioni che subiscono un frazionamento azionario?
Quando un'azione si divide, accredita agli azionisti registrati con azioni aggiuntive, il cui prezzo viene ridotto in modo comparabile. Ad esempio, in un tipico frazionamento azionario 2:1, se possiedi 100 azioni scambiate a $ 50 appena prima del frazionamento, allora possederesti 200 azioni a $ 25 ciascuna. Il tuo broker lo gestirebbe automaticamente, quindi non devi fare nulla.
Il frazionamento azionario rende l'azienda più o meno preziosa?
I frazionamenti azionari non aggiungono né sottraggono valore fondamentale. La divisione aumenta il numero di azioni in circolazione, ma il valore complessivo della società non cambia. Immediatamente dopo la divisione, il prezzo delle azioni si adegua proporzionalmente al ribasso per riflettere la capitalizzazione di mercato della società . Se una società paga dividendi, il dividendo per azione verrà adeguato di conseguenza, mantenendo invariati i pagamenti complessivi dei dividendi. Anche le frazioni non sono diluitive, il che significa che gli azionisti manterranno gli stessi diritti di voto che avevano in precedenza.
I frazionamenti azionari sono buoni o cattivi?
I frazionamenti azionari vengono generalmente effettuati quando il prezzo delle azioni di una società è aumentato così in alto da poter diventare un ostacolo per i nuovi investitori. Pertanto, una spaccatura è spesso il risultato della crescita o delle prospettive di crescita futura, ed è un segnale positivo. Inoltre, il prezzo di un'azione che si è appena divisa potrebbe subire un aumento se il prezzo nominale più basso dell'azione attrae nuovi investitori.
Un frazionamento azionario può essere qualcosa di diverso da 2 per 1?
Sebbene un frazionamento azionario 2:1 sia il più comune, è possibile utilizzare qualsiasi altro rapporto purché approvato dal consiglio di amministrazione della società e, in alcuni casi, dagli azionisti. I rapporti di divisione possono essere, ad esempio, 3:1, 10:1, 3:2, ecc. Nell'ultimo caso, se possiedi 100 azioni, riceverai 50 azioni aggiuntive dopo la divisione.
Un frazionamento azionario influirà sulle mie tasse?
No. La ricezione delle azioni aggiuntive non comporterà un reddito imponibile ai sensi della vigente legislazione statunitense. La base imponibile di ciascuna azione posseduta dopo il frazionamento delle azioni sarà la metà di quella che era prima del frazionamento.
