عكس تقسيم الأسهم
ما هو تقسيم الأسهم العكسي؟
تقسيم الأسهم العكسي هو نوع من إجراءات الشركة التي تدمج عدد الأسهم الموجودة في الأسهم في عدد أقل (أعلى سعرًا) من الأسهم. يقسم الانقسام العكسي للأسهم الكمية الإجمالية الحالية للأسهم برقم مثل خمسة أو عشرة ، والتي ستسمى بعد ذلك تقسيم عكسي 1 مقابل 5 أو 1 مقابل 10 ، على التوالي. يُعرف تقسيم المخزون العكسي أيضًا باسم توحيد المخزون أو دمج الأسهم أو التراجع عن المشاركة وهو عكس تقسيم الأسهم ، حيث يتم تقسيم (تقسيم) السهم إلى أجزاء متعددة.
فهم تجزئة الأسهم العكسية
اعتمادًا على تطورات السوق والمواقف ، يمكن للشركات اتخاذ العديد من الإجراءات على مستوى الشركة والتي قد تؤثر على هيكل رأس المال الخاص بها. أحدها هو تقسيم عكسي للأسهم ، حيث يتم دمج الأسهم الحالية لأسهم الشركات بشكل فعال لإنشاء عدد أقل من الأسهم ذات القيمة الأعلى نسبيًا. نظرًا لأن الشركات لا تخلق أي قيمة عن طريق تقليل عدد الأسهم ، فإن سعر السهم يرتفع نسبيًا.
ارتطام سعر السهم هو السبب الرئيسي وراء اختيار الشركات لتقسيم الأسهم العكسي ، وقد تتراوح النسب المرتبطة من 1 مقابل 2 إلى 1 مقابل 100. لا يؤثر تجزئة الأسهم العكسية على قيمة الشركة ، على الرغم من أنها عادة ما تكون نتيجة لتخسر أسهمها قيمة كبيرة. غالبًا ما يكون الدلالة السلبية المرتبطة بمثل هذا الفعل هزيمة ذاتية لأن السهم يخضع لضغوط بيع متجددة.
تقترح إدارة الشركة تجزئة الأسهم العكسية وتخضع لموافقة المساهمين من خلال حقوق التصويت الخاصة بهم.
مزايا وعيوب تجزئة المخزون العكسي
هناك العديد من الأسباب التي قد تجعل الشركة تقرر تقليل عدد أسهمها القائمة في السوق ، وبعضها مفيد.
مزايا
** منع الإزالة الرئيسية لأسعار الصرف: ** ربما يكون سعر السهم قد انخفض إلى مستويات قياسية منخفضة ، مما قد يجعله عرضة لمزيد من ضغوط السوق والتطورات الأخرى غير المرغوبة ، مثل الفشل في تلبية متطلبات الإدراج في البورصة.
تحدد البورصة بشكل عام الحد الأدنى لسعر العطاء للسهم المراد إدراجه. إذا انخفض السهم عن سعر العرض هذا وظل أقل من مستوى الحد الأدنى خلال فترة معينة ، فإنه يخاطر بشطبه من البورصة.
على سبيل المثال ، قد تقوم ناسداك بشطب سهم يتم تداوله باستمرار بأقل من دولار واحد لكل سهم. يؤدي الإزالة من البورصة على المستوى الوطني إلى إبعاد أسهم الشركة إلى حالة أسهم بنس واحد ، مما يجبرها على الإدراج في لوحة إعلانات O ver-the-Counter (OTCBB) أو الأوراق الوردية. بمجرد وضعها في هذه الأسواق البديلة للأسهم منخفضة القيمة ، يصبح شراء الأسهم وبيعها أكثر صعوبة.
** جذب كبار المستثمرين **: تحافظ الشركات أيضًا على أسعار أسهم أعلى من خلال تقسيم الأسهم العكسي لأن العديد من المستثمرين المؤسسيين وصناديق الاستثمار المشترك لديهم سياسات ضد اتخاذ مراكز في الأسهم التي يكون سعرها أقل من الحد الأدنى للقيمة. حتى إذا ظلت الشركة خالية من المخاطرة من خلال البورصة ، فإن فشلها في التأهل للشراء من قبل هؤلاء المستثمرين الكبار يعيق سيولة تداولها وسمعتها.
** إرضاء المنظمين **: في مختلف الولايات القضائية في جميع أنحاء العالم ، يعتمد تنظيم الشركة على عدد المساهمين ، من بين عوامل أخرى. من خلال تقليل عدد الأسهم ، تهدف الشركات في بعض الأحيان إلى خفض عدد المساهمين ليخضعوا لسلطة المنظم المفضل لديهم أو مجموعة القوانين المفضلة لديهم. قد تحاول الشركات التي ترغب في التحول إلى القطاع الخاص أيضًا تقليل عدد المساهمين من خلال هذه الإجراءات.
** تعزيز الأسعار المنفصلة **: قد تستخدم الشركات التي تخطط لإنشاء وتعويم شركة فرعية ، وهي شركة مستقلة تم إنشاؤها من خلال بيع أو توزيع أسهم جديدة لنشاط تجاري قائم أو قسم لشركة أم ، أيضًا تقسيمات عكسية للحصول على أسعار جذابة.
على سبيل المثال ، إذا كانت أسهم الشركة التي تخطط لعملية بيع متفرعة يتم تداولها عند مستويات منخفضة ، فقد يكون من الصعب عليها تسعير أسهم الشركة المنفصلة بسعر أعلى. يمكن معالجة هذه المشكلة عن طريق التقسيم العكسي للأسهم وزيادة مقدار تداول كل سهم.
سلبيات
بشكل عام ، لا يُنظر إلى تقسيم الأسهم العكسي بشكل إيجابي من قبل المشاركين في السوق. إنه يشير إلى أن سعر السهم قد انخفض إلى الأسفل وأن إدارة الشركة تحاول تضخيم الأسعار بشكل مصطنع دون أي اقتراح عمل حقيقي. بالإضافة إلى ذلك ، قد تؤثر السيولة أيضًا على عدد الأسهم التي يتم تخفيضها في السوق المفتوحة.
مثال لتقسيم الأسهم العكسي
لنفترض أن شركة الأدوية لديها عشرة ملايين سهم قائم في السوق ، والتي يتم تداولها مقابل 5 دولارات لكل سهم. نظرًا لأن سعر السهم أقل ، فقد ترغب إدارة الشركة في تضخيم سعر السهم بشكل مصطنع.
قرروا الذهاب لتقسيم الأسهم العكسي 1 مقابل 5 ، وهو ما يعني بشكل أساسي دمج خمسة أسهم حالية في سهم واحد جديد. بمجرد انتهاء ممارسة عمل الشركة ، سيكون لدى الشركة 2 مليون سهم جديد (10 مليون / 5) ، مع تكلفة كل سهم الآن 25 دولارًا لكل سهم (5 دولارات × 5).
يدعم التغيير المتناسب في سعر السهم أيضًا حقيقة أن الشركة لم تنشئ أي قيمة حقيقية ببساطة عن طريق إجراء تقسيم عكسي للأسهم. يجب أن تظل قيمتها الإجمالية ، التي تمثلها القيمة السوقية ، قبل وبعد إجراء الشركة كما هي.
القيمة السوقية السابقة هي العدد السابق لإجمالي الأسهم مضروبًا في السعر السابق للسهم ، والذي يبلغ 50 مليون دولار (5 × 10 مليون دولار). القيمة السوقية بعد الاندماج العكسي هي العدد الجديد لإجمالي الأسهم مضروبًا في السعر الجديد للسهم الواحد ، والذي يبلغ أيضًا 50 مليون دولار (25 × 2 مليون دولار).
يصبح العامل الذي تقرر إدارة الشركة بموجبه الانتقال إلى تقسيم الأسهم العكسي هو المضاعف الذي يقوم السوق بموجبه بتعديل سعر السهم تلقائيًا.
مثال من العالم الحقيقي
في أبريل 2002 ، أكبر شركة اتصالات في الولايات المتحدة ، AT&T Inc. (T) ، أجرت تقسيمًا عكسيًا للأسهم 1 مقابل 5 ، بالتزامن مع خطط فصل قسم تلفزيون الكابل ودمجه مع Comcast Corp. (CMCSA ). تم التخطيط لإجراءات الشركة حيث كانت AT&T تخشى أن يؤدي الانقسام إلى انخفاض كبير في سعر سهمها ويمكن أن يؤثر على السيولة والأعمال وقدرتها على زيادة رأس المال.
تشمل الأمثلة المنتظمة الأخرى لتقسيم الأسهم العكسي العديد من الشركات الصغيرة ، غير الربحية في كثير من الأحيان ، المشاركة في البحث والتطوير (R & D) ، والتي ليس لديها أي منتج أو خدمة مربحة أو قابلة للتسويق. في مثل هذه الحالات ، تخضع الشركات لهذا الإجراء المؤسسي لمجرد الحفاظ على إدراجها في البورصة الرئيسية.
يسلط الضوء
لا يؤثر تقسيم الأسهم العكسي بشكل مباشر على قيمة الشركة (سعر سهمها فقط).
البقاء على صلة بالموضوع وتجنب الشطب من أكثر الأسباب شيوعًا التي تدفع الشركات إلى اتباع هذه الإستراتيجية.
يعمل تجزئة الأسهم العكسية على توحيد عدد الأسهم الموجودة في الأسهم التي يحتفظ بها المساهمون في عدد أقل من الأسهم.
يمكن أن يشير إلى شركة في محنة لأنها ترفع قيمة الأسهم منخفضة السعر.
التعليمات
ماذا يحدث إذا امتلكت أسهمًا تخضع لتقسيم عكسي للأسهم؟
مع الانقسام العكسي ، سيرى المساهمون المسجلون انخفاض عدد الأسهم التي يمتلكونها ، ولكنهم سيرون أيضًا سعر كل سهم يزداد بطريقة قابلة للمقارنة. على سبيل المثال ، في تقسيم الأسهم العكسي 1:10 ، إذا كنت تمتلك 1000 سهم تم تداولها بسعر 5 دولارات قبل الانقسام مباشرةً ، فستمتلك 100 سهم بسعر 50 دولارًا لكل سهم. سيتعامل الوسيط الخاص بك مع هذا الأمر تلقائيًا ، لذلك ليس هناك ما تحتاج إلى القيام به. لن يؤثر الانقسام العكسي على ضرائبك.
لماذا يوجد الكثير من الانقسامات العكسية في ETN التي أملكها؟
بعض المنتجات المتداولة في البورصة مثل الأوراق النقدية المتداولة في البورصة (ETNs) تتحلل بشكل طبيعي في القيمة بمرور الوقت ويجب أن تخضع لعمليات تقسيم عكسية بانتظام ، ولكن لا يُقصد من هذه المنتجات الاحتفاظ بها لمدة تزيد عن بضع ساعات أو أيام. هذا لأن ETNs هي من الناحية الفنية أدوات دين تحتفظ بمشتقات على منتجات مثل السلع أو الأدوات المرتبطة بالتقلبات وليست الأصول الأساسية الفعلية.
لماذا تخضع الشركة لتقسيم الأسهم العكسي؟
عادة ما يتم إجراء الانقسامات العكسية عندما ينخفض سعر السهم بشكل منخفض للغاية ، مما يعرضه لخطر الشطب من البورصة لعدم تلبية متطلبات الحد الأدنى للسعر. يمكن أن يؤدي الحصول على سعر سهم أعلى أيضًا إلى جذب بعض المستثمرين الذين لا يفكرون في استخدام الأسهم الصغيرة لمحافظهم الاستثمارية.
هل الانقسامات العكسية جيدة أم سيئة؟
في كثير من الأحيان يتم النظر إلى التقسيمات العكسية بشكل سلبي ، لأنها تشير إلى أن سعر سهم الشركة قد انخفض بشكل كبير ، مما قد يعرضها لخطر الشطب. قد تكون الأسهم الأعلى سعرًا بعد التقسيم أقل جاذبية أيضًا لبعض مستثمري التجزئة الذين يفضلون الأسهم ذات الأسعار المنخفضة للملصقات.
