Aksjesplitt
Hva er en aksjesplitt?
En aksjesplitt skjer når et selskap øker antallet aksjer for å øke aksjens likviditet. Selv om antall utestående aksjer øker med et spesifikt multiplum, forblir den totale dollarverdien av alle utestående aksjer den samme fordi en splittelse ikke fundamentalt endrer selskapets verdi.
De vanligste splittforholdene er 2-for-1 eller 3-for-1 (noen ganger betegnet som 2:1 eller 3:1). Dette betyr at for hver aksje holdt før splitten, vil hver aksjonær ha henholdsvis to eller tre aksjer etter splittelsen.
Hvordan en aksjesplitt fungerer
En aksjesplitt er en selskapshandling der et selskap utsteder ytterligere aksjer til aksjonærene, og øker totalen med det spesifiserte forholdet basert på aksjene de hadde tidligere. Selskaper velger ofte å dele aksjene sine for å senke handelsprisen til et mer behagelig område for de fleste investorer og for å øke likviditeten til handel med aksjene.
De fleste investorer er mer komfortable med å kjøpe for eksempel 100 aksjer av en aksje på $10 i motsetning til 1 aksje av en aksje på $1000. Så når aksjekursen har steget betydelig, ender mange offentlige selskaper opp med å erklære en aksjesplitt for å redusere den. Selv om antall utestående aksjer øker i en aksjesplitt, forblir den totale dollarverdien av aksjene den samme sammenlignet med forhåndssplittede beløp, fordi delingen ikke gjør selskapet mer verdifullt.
Et selskaps styre kan velge å dele aksjen etter et hvilket som helst forhold. For eksempel kan en aksjesplitt være 2-for-1, 3-for-1, 5-for-1, 10-for-1, 100-for-1 osv. En 3-for-1 aksjesplitt betyr at for hver aksje som eies av en investor, vil det nå være tre. Med andre ord vil antallet utestående aksjer i markedet tredobles.
På den annen side vil prisen per aksje etter 3-til-1 aksjesplitt reduseres ved å dele den gamle aksjekursen med 3. Det er fordi en aksjesplitt ikke endrer selskapets verdi målt ved markedsverdi.
Spesielle hensyn
Markedsverdien beregnes ved å multiplisere det totale antall utestående aksjer med prisen per aksje. Anta for eksempel at XYZ Corp. har 20 millioner utestående aksjer og at aksjene handles til $100. Markedsverdien vil være 20 millioner aksjer x $100 = $2 milliarder.
La oss si at selskapets styre bestemmer seg for å dele aksjen 2-for-1. Rett etter at delingen trer i kraft, vil antall utestående aksjer dobles til 40 millioner, mens aksjekursen vil bli halvert til 50 dollar. Selv om både antall utestående aksjer og markedsprisen har endret seg, forblir selskapets markedsverdi uendret på (40 millioner aksjer x $50) $2 milliarder.
I Storbritannia blir en aksjesplitt referert til som en utstedelse av emisjoner, bonusutstedelse, kapitaliseringsutstedelse eller gratisutstedelse.
Fordeler med en aksjesplitt
Hvorfor går selskaper gjennom bryet og kostnadene ved en aksjesplitt? For det første bestemmer et selskap ofte for en splittelse når aksjekursen er ganske høy, noe som gjør det dyrt for investorer å anskaffe et standard styreparti på 100 aksjer.
For det andre kan det høyere antallet utestående aksjer resultere i større likviditet for aksjen, noe som letter handelen og kan redusere bud-spreaden. Å øke likviditeten til en aksje gjør handel med aksjen enklere for kjøpere og selgere. Dette kan hjelpe selskaper med å kjøpe tilbake sine aksjer til en lavere kostnad siden deres ordre vil ha mindre innvirkning på en mer likvid sikkerhet.
Mens en splittelse i teorien ikke burde ha noen effekt på aksjekursen, resulterer det ofte i fornyet investorinteresse, noe som kan ha en positiv effekt på aksjekursen. Selv om denne effekten kan avta over tid, er aksjedelinger fra blue-chip- selskaper et bullish signal for investorer. En aksjesplitt kan av noen bli sett på som et selskap som ønsker en større fremtidig rullebane for vekst; av denne grunn indikerer en aksjesplitt generelt tillit på ledernivå i utsiktene til et selskap.
Mange av de beste selskapene ser rutinemessig aksjekursen tilbake til nivåer der de tidligere delte aksjen, noe som fører til en ny aksjesplitt. Walmart delte for eksempel aksjene sine 11 ganger på 2-til-1-basis mellom forhandlerens aksjemarkedsdebut i oktober 1970 og mars 1999. En investor som kjøpte 100 aksjer i Walmarts børsintroduksjon (IPO) ville ha sett at eierandel vokse til 204 800 aksjer i løpet av de neste 30 årene uten ytterligere kjøp.
Ulemper med en aksjesplitt
Ikke alle fasetter ved en aksjesplitt kommer et selskap til gode. Prosessen med en aksjesplitt er dyr, krever juridisk tilsyn, og må utføres i samsvar med regulatoriske lover. Selskapet som ønsker å dele aksjen må betale mye for å ikke ha noen bevegelse i over markedsverdien.
En aksjesplitt er ikke verdiløs, men den påvirker ikke den grunnleggende posisjonen til et selskap og skaper derfor ikke ekstra verdi. Noen sammenligner en aksjedeling med å kutte et kakestykke. Hvis desserten smaker fryktelig, spiller det ingen rolle om den er kuttet i 10 stykker eller 20 stykker.
Noen motstandere av aksjesplitter ser på handlingen som å ha potensial til å tiltrekke seg feil investormengde. Vurder Berkshire Hathaways klasse A-aksjer som handles for hundretusenvis av dollar. Hadde Warren Buffet delt aksjen, ville mange handelsmenn i allmennheten ha råd til selskapets aksjer. I stedet, for å opprettholde aksjeeierskap som eksklusivt, kan et selskap med vilje ikke dele aksjene sine.
Til slutt er det implikasjoner for bevisst å redusere selskapets aksjekurs. Offentlige børser som NASDAQ krever at aksjer handles til eller over $1. Skulle en aksjekurs falle under $1 i tretti dager på rad, vil selskapet bli utstedt en overholdelsesadvarsel og vil ha 180 dager på seg til å gjenvinne samsvar. Skulle selskapets aksjekurs fortsatt ikke oppfylle minimumskravene til prissetting, risikerer selskapet å bli avnotert.
Eksempel på aksjesplitt
I august 2020 delte Apple (AAPL) sine aksjer 4-for-1. Rett før splitten handlet hver aksje for rundt 540 dollar. Etter splittelsen var prisen per aksje ved det åpne markedet $135 (omtrent $540 ÷ 4).
En investor som eide 1000 aksjer av aksjen før splittet ville ha eid 4000 aksjer etter splittelsen. Apples utestående aksjer økte fra 3,4 milliarder til omtrent 13,6 milliarder, mens markedsverdien forble stort sett uendret på 2 billioner dollar.
Et selskap kan velge å dele aksjen så mange ganger det vil. For eksempel delte Apple også aksjene sine 7-for-1 i 2014, 2-for-1 i 2005, 2-for-1 i 2000 og 2-for-1 i 1987.
For å konvertere et antall forhåndsdelte aksjer til post-splittede aksjer på tvers av flere splitter, multipliser forholdsverdien for hver splitt sammen. For eksempel ville en enkelt forhåndssplittet aksje i 1987 til slutt blitt splittet opp i 224 aksjer etter 2020-splittingen. Dette bestemmes ved å multiplisere 4, 7, 2, 2 og 2.
Aksjedeling vs. omvendt aksjedeling
En tradisjonell aksjesplitt er også kjent som en forward aksjesplitt. En omvendt aksjesplitt er det motsatte av en forward aksjesplitt. Et selskap som gjennomfører en omvendt aksjesplitt reduserer antallet utestående aksjer og øker aksjekursen proporsjonalt. Som med en forward aksjesplitt, forblir markedsverdien til selskapet etter en omvendt aksjesplitt den samme.
Et selskap som tar denne selskapshandlingen kan gjøre det hvis aksjekursen hadde sunket til et nivå der det risikerer å bli avnotert fra en børs for ikke å oppfylle minimumsprisen som kreves for en notering. Enkelte verdipapirfond kan ikke investere i aksjer priset under et forhåndsinnstilt minimum per aksje. Et selskap kan også velge en omvendt splitt for å gjøre aksjen mer attraktiv for investorer som kan oppfatte høyere prisede aksjer som mer verdifulle.
En revers/forward aksjesplitt er en spesiell aksjesplittstrategi som brukes av selskaper for å eliminere aksjonærer som har mindre enn et visst antall aksjer. En revers/forward aksjesplitt består av en omvendt aksjesplitt etterfulgt av en forward aksjesplitt. Omvendt splitt reduserer det totale antallet aksjer en aksjonær eier, noe som fører til at noen aksjonærer som har mindre enn minimumskravet til splitten, blir utbetalt. Forward aksjesplitt øker deretter antall aksjer som eies av de gjenværende aksjonærene.
Høydepunkter
Et selskap velger å utføre en aksjesplitt for å med vilje senke prisen på en enkelt aksje, noe som gjør selskapets aksjer rimeligere uten å miste verdi.
En aksjesplitt er når et selskap øker antall utestående aksjer for å øke aksjens likviditet.
Selv om antall utestående aksjer øker, er det ingen endring i selskapets totale børsverdi da prisen på hver aksje også vil dele seg.
Omvendt aksjesplitt er den motsatte transaksjonen, der et selskap senker, i stedet for å øke, antall utestående aksjer, og øker aksjekursen tilsvarende.
De vanligste splittforholdene er 2-for-1 eller 3-for-1, som betyr at hver enkelt aksje før splittelsen vil bli til flere aksjer etter splittelsen.
FAQ
Hva skjer hvis jeg eier aksjer som gjennomgår en aksjesplitt?
Når en aksje deles, krediterer den registrerte aksjonærer ytterligere aksjer, som er redusert i pris på en sammenlignbar måte. For eksempel, i en typisk 2:1 aksjesplitt, hvis du eide 100 aksjer som ble handlet til $50 rett før splittelsen, ville du da eie 200 aksjer til $25 hver. Megleren din ville håndtere dette automatisk, så det er ingenting du trenger å gjøre.
Gjør aksjedelingen selskapet mer eller mindre verdifullt?
Aksjesplitter verken legger til eller trekker fra fundamental verdi. Splittingen øker antall utestående aksjer, men selskapets samlede verdi endres ikke. Umiddelbart etter splittelsen vil aksjekursen forholdsmessig justeres ned for å reflektere selskapets markedsverdi. Hvis et selskap utbetaler utbytte, vil utbyttet per aksje bli justert tilsvarende, slik at de totale utbyttebetalingene holdes lik. Splitter er også ikke-utvannende, noe som betyr at aksjonærene vil beholde samme stemmerett som de hadde på forhånd.
Er aksjedelinger bra eller dårlige?
Aksjedelinger gjøres vanligvis når aksjekursen til et selskap har steget så høyt at det kan bli et hinder for nye investorer. Derfor er en splittelse ofte et resultat av vekst eller utsiktene til fremtidig vekst, og det er et positivt signal. Dessuten kan prisen på en aksje som nettopp har delt seg se en opptur hvis den lavere nominelle aksjekursen tiltrekker seg nye investorer.
Kan en aksjedeling være noe annet enn 2-til-1?
Mens en aksjesplitt på 2:1 er den vanligste, kan et hvilket som helst annet forhold brukes så lenge det er godkjent av selskapets styre og, i noen tilfeller, av aksjonærene. Splittforhold kan for eksempel være 3:1, 10:1, 3:2 osv. I det siste tilfellet, hvis du eide 100 aksjer, ville du motta 50 ekstra aksjer etter splittelsen.
Vil en aksjesplitt påvirke skattene mine?
Nei. Mottak av tilleggsaksjene vil ikke resultere i skattepliktig inntekt i henhold til eksisterende amerikansk lov. Skattegrunnlaget for hver aksje som eies etter aksjesplittingen vil være halvparten av hva det var før splittelsen.
