التداول المعلق

ما هو التداول المعلق؟

يحدث التداول المعلق عندما تتدخل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في السوق لإيقاف نشاط التداول بسبب مخاوف جدية بشأن أصول الشركة أو عملياتها أو المعلومات المالية الأخرى.

فهم التداول المعلق

تتمتع هيئة الأوراق المالية والبورصات بسلطة تعليق تداول الأوراق المالية لمدة تصل إلى عشرة أيام تداول لحماية المستثمرين بموجب المادة 12 (ك) من قانون الأوراق المالية لعام 1934. ستتخذ لجنة الأوراق المالية والبورصات قرارًا بالقيام بذلك بناءً على تحقيق ، ثم ستصدر بيانًا صحفيًا يوضح بالتفصيل سبب التعليق. خلال فترة العشرة أيام ، لن تعلق لجنة الأوراق المالية والبورصات علنًا على حالة التحقيق. بمجرد تعليق التداول في ورقة مالية ، لا يمكن تداول الأسهم حتى يتم رفع التعليق أو انقضاء المهلة. يتم تحديد وقت التعليق على أساس كل حالة على حدة.

يحدث التداول المعلق لعدة أسباب مختلفة ، بما في ذلك:

• نقص المعلومات الحالية أو الدقيقة أو الكافية عن الشركة ، مثل عدم وجودها حاليًا في تقديم التقارير الدورية.

• أسئلة حول دقة المعلومات المتاحة للجمهور ، بما في ذلك محتويات النشرات الصحفية الأخيرة.

• مخاوف بشأن التداول في الأسهم ، مثل التداول بناءً على معلومات داخلية أو التلاعب بالسوق .

السبب الأكثر شيوعًا للتعليق هو نقص المعلومات المالية الحالية أو الدقيقة. في كثير من الحالات ، يمكن للشركات حل المشكلة عن طريق تقديم البيانات المالية المطلوبة للعودة إلى الامتثال. قد تتضمن الحالات الأقل شيوعًا حالات الاحتيال ، حيث يمكن أن ترى الشركة تأثيرًا طويل المدى من تعليق التداول.

لا يمكن للجنة الأوراق المالية والبورصات أن تحذر المستثمرين من تعليق قادم لحماية نزاهة التحقيق. إذا لم ينتهي الأمر بالتعليق ، فسيكون للإعلان المبكر تأثير سلبي غير عادل على المستثمرين الحاليين.

لتداول الأوراق المالية في البورصات الوطنية ، مثل بورصة نيويورك (NYSE) أو ناسداك ، استئناف التداول فورًا عند رفع التعليق. عندما يتعلق الأمر بالأوراق المالية خارج البورصة ، لا يمكن للمتداولين الوسطاء أن يطلبوا من المستثمرين شراء أو بيع الأوراق المالية المعلقة سابقًا حتى يتم استيفاء متطلبات معينة ، ولكن يُسمح بالتداول غير المرغوب فيه.

على وجه الخصوص ، يجب على الوسطاء - المتعاملين ملء النموذج 211 مع هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) لتمثل أنهم قد استوفوا جميع المتطلبات المعمول بها لقانون الأوراق المالية المادة 15c2-11 و FINRA Rule 6432. تتأكد هذه القواعد من أن الوسطاء المتعاملين لديهم سبب للاعتقاد بأن البيانات المالية والوثائق الأخرى دقيقة.

غالبًا ما يتحرك سعر الورقة المالية هبوطيًا بشكل حاد بعد التعليق حيث قد يكون هناك نقص في الثقة في الإدارة. قد يتعافى السعر بسرعة ، ومع ذلك ، إذا تم حل المشكلات.

أمثلة على التداول المعلق

هناك العديد من حالات تعليق التداول في التاريخ الحديث. ولعل أشهر هذه الحالات هي فضيحة إنرون التي ظهرت للعيان في عام 2001. فقد انهار سعر سهم الشركة وكان يجري تداوله في بنسات في غضون يومين. تقدمت إنرون لاحقًا بطلب إفلاسها في وقت لاحق من ذلك العام ، وعلقت بورصة نيويورك التداول في أسهم إنرون في العام التالي ، مشيرة إلى أن سعر سهم السهم أقل من دولار واحد في انتهاك لمعايير مجلس الإدارة الكبيرة كسبب.

في الآونة الأخيرة ، أوقفت بورصة نيويورك التداول في بعض الأسهم المدرجة في بورصة ناسداك ، مثل Alphabet (GOOG) و Amazon (AMZN) ، لمدة تقل عن يوم واحد ، بعد خلل فني أدى إلى تلقي المتداولين لتقارير تنفيذ التجارة بطريقة غير معتادة.

يسلط الضوء

• يحدث التداول المعلق عندما تتدخل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في السوق لإيقاف نشاط التداول بسبب مخاوف جدية بشأن أصول الشركة أو عملياتها أو غيرها من المعلومات المالية.

• تتمتع هيئة الأوراق المالية والبورصات بسلطة تعليق تداول الأوراق المالية لمدة تصل إلى عشرة أيام تداول لحماية المستثمرين بموجب المادة 12 (ك) من قانون الأوراق المالية لعام 1934.

• لا يمكن للجنة الأوراق المالية والبورصات أن تحذر المستثمرين من التعليق القادم لأن الإعلان المبكر سيكون له تأثير سلبي غير عادل على المستثمرين الحاليين.