Négociation suspendue
Qu'est-ce qu'un trading suspendu ?
La négociation suspendue se produit lorsque la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis intervient sur le marché pour arrêter l'activité de négociation en raison de graves préoccupations concernant les actifs, les opérations ou d'autres informations financières d'une entreprise.
Comprendre le trading suspendu
La SEC a le pouvoir de suspendre la négociation d'un titre jusqu'à dix jours de bourse afin de protéger les investisseurs en vertu de l'article 12(k) du Securities Exchange Act de 1934. La SEC prendra la décision de le faire sur la base d'une enquête et publiera ensuite un communiqué de presse détaillant la raison de la suspension. Au cours de la période de dix jours, la SEC ne commentera pas publiquement l'état de l'enquête. Une fois la négociation d'un titre suspendue, les actions ne peuvent plus être négociées tant que la suspension n'est pas levée ou expire. Le temps de suspension est déterminé au cas par cas.
La négociation suspendue se produit pour de nombreuses raisons différentes, notamment :
Un manque d'informations actuelles, exactes ou adéquates sur une entreprise, par exemple lorsqu'elle n'est pas à jour dans le dépôt de ses rapports périodiques.
Des questions sur l'exactitude des informations accessibles au public, y compris le contenu des communiqués de presse récents.
Préoccupations concernant les transactions sur les actions, telles que les délits d'initiés ou la manipulation du marché.
La raison la plus courante d'une suspension est le manque d'informations financières à jour ou exactes. Dans de nombreux cas, les entreprises peuvent résoudre le problème en soumettant les états financiers requis pour se remettre en conformité. Des cas moins courants pourraient impliquer des cas de fraude,. dans lesquels une entreprise pourrait voir un impact à plus long terme d'une suspension de négociation.
La SEC ne peut pas avertir les investisseurs d'une suspension à venir pour protéger l'intégrité de l'enquête. Si la suspension n'avait pas eu lieu, une annonce prématurée aurait eu un impact négatif injuste sur les investisseurs existants.
La négociation des titres sur les bourses nationales, telles que la Bourse de New York (NYSE) ou le Nasdaq,. peut reprendre immédiatement la négociation lorsqu'une suspension est levée. En ce qui concerne les titres de gré à gré,. les courtiers ne peuvent pas solliciter les investisseurs pour acheter ou vendre des titres précédemment suspendus jusqu'à ce que certaines exigences soient remplies, mais les transactions non sollicitées sont autorisées.
En particulier, les courtiers doivent remplir le formulaire 211 auprès de la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) attestant qu'ils ont satisfait à toutes les exigences applicables de la règle 15c2-11 de la Securities Exchange Act et de la règle 6432 de la FINRA. Ces règles garantissent que les courtiers ont raison de croire que ses états financiers et autres documents sont exacts.
Le prix d'un titre baisse souvent fortement à la suite d'une suspension car il peut y avoir un manque de confiance dans la direction. Cependant, le prix peut rapidement se redresser si les problèmes sont réputés avoir été résolus.
Exemples de transactions suspendues
Il existe plusieurs cas de négociation suspendue dans l'histoire récente. Le cas le plus célèbre est peut-être le scandale Enron qui a éclaté en 2001. Le cours de l'action de la société s'est effondré et s'échangeait en quelques centimes en quelques jours. Enron a ensuite déposé son bilan plus tard cette année-là , et le NYSE a suspendu la négociation des actions d'Enron l'année suivante, citant le cours de l'action inférieur à 1 $ en violation de ses normes Big Board comme raison.
Plus récemment, le NYSE a suspendu la négociation de certaines actions cotées au Nasdaq, comme Alphabet (GOOG) et Amazon (AMZN), pendant moins d'une journée, après qu'un problème technique a amené les commerçants à recevoir des rapports d'exécution commerciale de manière inhabituelle.
Points forts
La négociation suspendue se produit lorsque la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis intervient sur le marché pour arrêter l'activité de négociation en raison de graves préoccupations concernant les actifs, les opérations ou d'autres informations financières d'une entreprise.
La SEC a le pouvoir de suspendre la négociation d'un titre jusqu'à dix jours de bourse pour protéger les investisseurs en vertu de l'article 12 (k) de la Securities Exchange Act de 1934.
La SEC ne peut pas avertir les investisseurs d'une suspension à venir car une annonce prématurée aurait un impact négatif injuste sur les investisseurs existants.
