البقشيش
ما هو البقشيش؟
الإكرامية هي عملية تقديم معلومات مادية غير عامة عن شركة متداولة علنًا أو ورقة مالية لشخص غير مصرح له بالحصول على المعلومات بقصد الحصول على نوع من الفوائد. طالما أن المعلومات دقيقة ، فإن الإكرامية يمكن أن تحقق أرباحًا ضخمة للمستثمر الذي يتصرف بناءً عليها عند إجراء معاملة أوراق مالية. في معظم الحالات ، يؤدي أيضًا إلى مكاسب غير عادلة للشاحن بسبب اتفاقيات مرتبة مسبقًا لتقاسم أرباح التداول. البقشيش وثيق الصلة بالتداول من الداخل.
كيف يعمل البقشيش
يمكن أن يحدث الإكراميات شخصيًا أو عبر الهاتف أو عبر البريد أو البريد الإلكتروني أو عبر الإنترنت. الإكرامية غير قانونية في هذه الحالات: الشخص الذي يتلقى المعلومات الداخلية إما يعلم أو يشتبه في أن القلاب يخالف واجب ائتماني ؛ يحصل القلّاب على بعض الفوائد من البقشيش ؛ يمر القلاب على الطرف متوقعا أن يحاول المستلم الاستفادة منه .
على الرغم من ندرة حالات الإكرامية ، إلا أن المصرفيين الاستثماريين والمحامين يمتلكون غالبًا معلومات مادية غير عامة يمكن استخدامها في الإكرامية. غالبًا ما تؤدي إعلانات الاندماج والاستحواذ (M&A) إلى تحركات أسعار كبيرة لأسهم الشركات المعنية.
يتم العمل على العديد من صفقات الاندماج والاستحواذ المحتملة هذه لأسابيع أو شهور قبل الإعلان عنها للجمهور. سيكون لدى عدد من كبار المصرفيين والمحاسبين والمحامين وموظفيهم الصغار (حتى الموظفين الإداريين) معرفة بهذه الصفقات الوشيكة ، لكنهم ملزمون بقواعد صارمة للسرية. سيؤدي إفشاء المعلومات لأفراد غير مصرح لهم إلى طرد شاحنة قلابة ، وربما تواجه عواقب قانونية أسوأ بكثير.
يمكن أن تحدث البقشيش أيضًا قبل إعلان أرباح الشركة.
عقوبات الإكرامية
إذا تم اتهام شخص ما بإعطاء إكرامية لقريب أو صديق - والذي يتداول الأوراق المالية وفقًا للمعلومات الداخلية - فقد يتم تحميل هذا الشخص المسؤولية عن ما يصل إلى ثلاثة أضعاف الربح المكتسب أو الخسارة التي تم تجنبها ، بالإضافة إلى التنصل من مكاسب التداول في حالة لا تستطيع الدفع.
مثال البقشيش
لنفترض أن هناك محللًا ماليًا داخل الشركة يساعد في تجميع تقارير الأرباح ربع السنوية. يعلم المحلل أنه سيتم الإعلان عن نقص غير متوقع في أرباح السهم ( EPS ) في يوم إعلان أرباح الشركة. يشارك هذه المعلومات مع صديق أثناء تناولهما بيرة معًا في البار. يشتري صديق المحلل بعد ذلك عددًا كبيرًا من خيارات الطرح على أسهم الشركة من خلال حساب والدته عبر الإنترنت.
في تاريخ إعلان أرباح الشركة ، انخفض السهم ، محققًا أرباحًا ضخمة لـ tippee (صديق المحلل). يتقاسم tippee جزءًا من الأرباح مع صديقه ، القلَّاب. عندما علم مكتب المدعي العام بهذه الحالة من الإكرامية ، يتم طرد كل من هؤلاء الأفراد من قبل أصحاب العمل ورفع دعوى قضائية للتداول من الداخل ، مما يؤدي في النهاية إلى التخلص من أرباح التداول.
يسلط الضوء
الإكرامية غير قانونية في هذه الحالات: الشخص الذي يتلقى المعلومات الداخلية إما يعلم أو يشتبه في أن القلاب يخالف واجب ائتماني ؛ يحصل القلّاب على بعض الفوائد من البقشيش ؛ يمر القلاب على الطرف متوقعا أن يحاول المستلم الاستفادة منه.
قد تستمع المحكمة العليا للولايات المتحدة قريبًا إلى القضية ** الولايات المتحدة ضد مارتوما ** ، والتي تحدد ما إذا كان يمكن الاستدلال على القلاب الذي يهدف إلى إفادة الشخص الذي يُرسل إليه الإكرامية من خلال أدلة ظرفية.
الإكرامية هي إخبار شخص ما بمعلومات سرية أو غير عامة عن شركة أو أمان قد يحفزه على إجراء معاملة باستخدام معلومات داخلية.
طالما أن المعلومات دقيقة ، فإن الإكرامية يمكن أن تحقق أرباحًا ضخمة للمستثمر الذي يتصرف بشكل غير قانوني وغير أخلاقي عند إجراء معاملة أوراق مالية.
