Propinas
驴Qu茅 son las propinas?
Dar propina es el acto de proporcionar informaci贸n material no p煤blica sobre una empresa que cotiza en bolsa o un valor a una persona que no est谩 autorizada a tener la informaci贸n con la intenci贸n de obtener alg煤n tipo de beneficio. Siempre que la informaci贸n sea precisa, las propinas pueden generar enormes ganancias para un inversor que act煤a en consecuencia al realizar una transacci贸n de valores. En la mayor铆a de los casos, tambi茅n conduce a ganancias injustas para el volcador debido a acuerdos preestablecidos para compartir las ganancias comerciales. Las propinas est谩n estrechamente relacionadas con el tr谩fico de informaci贸n privilegiada.
C贸mo funcionan las propinas
Las propinas pueden darse en persona, por tel茅fono, por correo postal, por correo electr贸nico o por Internet. Dar informaci贸n es ilegal en estos casos: la persona que recibe la informaci贸n interna sabe o sospecha que la persona que informa est谩 incumpliendo un deber fiduciario; el que da la propina obtiene alg煤n beneficio de la propina; el volquete pasa la propina con la expectativa de que el destinatario intente sacar provecho de ella .
Aunque los casos de propinas son raros, los banqueros de inversi贸n y los abogados a menudo est谩n en posesi贸n de informaci贸n material no p煤blica que puede usarse para dar propinas. Los anuncios de fusiones y adquisiciones (M&A) a menudo dan como resultado movimientos significativos en los precios de las acciones de las empresas involucradas.
Muchos de estos posibles acuerdos de fusiones y adquisiciones se trabajan durante semanas o meses antes de que se anuncien al p煤blico. Varios banqueros, contadores y abogados senior y su personal subalterno (incluso el personal administrativo) tendr谩n conocimiento de estos tratos inminentes, pero est谩n sujetos a estrictas reglas de confidencialidad. La divulgaci贸n de informaci贸n a personas no autorizadas provocar谩 el despido del informante y posiblemente enfrentar谩 consecuencias legales mucho peores.
Las propinas tambi茅n pueden ocurrir antes del anuncio de ganancias de una empresa.
Penalizaciones por propinas
Si se acusa a una persona de dar propina a un pariente o amigo, que luego comercia con valores de acuerdo con la informaci贸n privilegiada, esa persona puede ser responsable de hasta tres veces la ganancia obtenida o la p茅rdida evitada, m谩s la devoluci贸n de las ganancias comerciales si su tippee no puede pagar
Ejemplo de propinas
Supongamos que hay un analista financiero dentro de una empresa que ayuda a compilar informes de ganancias trimestrales. El analista se entera de que se anunciar谩 un d茅ficit inesperado en las ganancias por acci贸n ( EPS ) el d铆a del anuncio de ganancias de la empresa. Comparte esta informaci贸n con un amigo mientras toman una cerveza juntos en un bar. El amigo del analista compra entonces una gran cantidad de opciones de venta sobre las acciones de la empresa a trav茅s de la cuenta en l铆nea de su madre.
En la fecha del anuncio de ganancias de la compa帽铆a, las acciones se desploman, produciendo enormes ganancias para el tippee (el amigo del analista). El tippee comparte una parte de las ganancias con su amigo, el tippee. Cuando la oficina del Fiscal General se entera de este caso de informaci贸n confidencial, ambos individuos son despedidos por sus empleadores y demandados por abuso de informaci贸n privilegiada, lo que eventualmente resulta en la devoluci贸n de las ganancias comerciales.
Reflejos
Dar propina es ilegal en estos casos: la persona que recibe la informaci贸n privilegiada sabe o sospecha que el informante est谩 incumpliendo un deber fiduciario; el que da la propina obtiene alg煤n beneficio de la propina; el que da la propina pasa la propina con la expectativa de que el destinatario intente sacar provecho de ella.
Es posible que la Corte Suprema de los Estados Unidos conozca pronto el caso Estados Unidos v. Martoma, que determina si la intenci贸n del volcador de beneficiar a la persona que recibi贸 la propina se puede inferir a partir de pruebas circunstanciales.
Tipping es contarle a alguien informaci贸n secreta o no p煤blica sobre una empresa o valor que puede motivarlos a realizar una transacci贸n utilizando informaci贸n privilegiada.
Siempre que la informaci贸n sea precisa, las propinas pueden generar enormes ganancias para un inversor que act煤a de manera ilegal y poco 茅tica al realizar una transacci贸n de valores.
