Þjórfé
Hvað er að gefa þjórfé?
Þjórfé er sú athöfn að veita efnislegar óopinberar upplýsingar um fyrirtæki í almennum viðskiptum eða verðbréf til aðila sem hefur ekki heimild til að hafa upplýsingarnar í þeim tilgangi að fá einhvers konar ávinning. Svo framarlega sem upplýsingarnar eru réttar getur ábending skilað miklum hagnaði fyrir fjárfesti sem bregst við þeim þegar hann framkvæmir verðbréfaviðskipti. Í flestum tilfellum leiðir það einnig til ósanngjarns hagnaðar fyrir tipparann vegna fyrirframgerðra samninga um að deila gengishagnaðinum. Þjórfé er nátengd innherjaviðskiptum.
Hvernig þjórfé virkar
Þjórfé getur átt sér stað í eigin persónu, í síma, í gegnum póst, með tölvupósti eða á netinu. Þjórfé er ólöglegt í þessum tilvikum: sá sem fær innherjaupplýsingarnar veit annað hvort eða grunar að tipparinn sé að brjóta trúnaðarskyldu; tipparinn fær nokkurn ávinning af tippinu; tipparinn gefur ábendingunni áfram með von um að viðtakandinn reyni að hagnast á því
Þótt tilvik um þjórfé séu sjaldgæf, eru fjárfestingarbankamenn og lögfræðingar oft með efnislegar óopinberar upplýsingar sem hægt er að nota til að gefa þjórfé. Tilkynningar um samruna og yfirtöku (M&A) hafa oft í för með sér verulegar verðbreytingar á hlutabréfum hlutaðeigandi fyrirtækja.
Unnið er að mörgum af þessum mögulegu M&A samningum í margar vikur eða mánuði áður en þeir eru kynntir almenningi. Nokkrir háttsettir bankamenn, endurskoðendur, lögfræðingar og yngra starfsfólk þeirra (jafnvel stjórnunarstarfsmenn) munu hafa þekkingu á þessum yfirvofandi samningum, en þeir eru bundnir af ströngum reglum um þagnarskyldu. Að miðla upplýsingum til óviðkomandi einstaklinga mun valda því að tippari verður rekinn og hugsanlega mun verri lagalegar afleiðingar.
Þjórfé getur einnig átt sér stað áður en tekjur fyrirtækisins eru tilkynntar.
Viðurlög við þjórfé
Ef einstaklingur er sakaður um að hafa gefið ábendingu við ættingja eða vin - sem síðan verslar með verðbréf í samræmi við innherjaupplýsingar - getur sá einstaklingur borið ábyrgð á allt að þrisvar sinnum hagnaðinum eða tapinu sem þú hefur komist í veg fyrir, auk þess að greiða niður gengishagnaðinn ef tippinn þinn getur ekki borgað.
Dæmi um þjórfé
Segjum sem svo að það sé fjármálasérfræðingur innan fyrirtækis sem hjálpar til við að setja saman ársfjórðungslegar afkomuskýrslur. Sérfræðingurinn kemst að því að tilkynnt verður um óvænt skortur á hagnaði á hlut ( EPS ) á þeim degi sem afkomutilkynning félagsins er birt. Hann deilir þessum upplýsingum með vini sínum á meðan þeir eru að fá sér bjór saman á bar. Vinur sérfræðingsins kaupir síðan mikinn fjölda sölurétta á hlutabréfum félagsins í gegnum netreikning móður sinnar.
Á þeim degi sem afkomutilkynning fyrirtækisins er tilkynnt hríðlækkar hlutabréfið og skilar gífurlegum hagnaði fyrir tippinn (vin greiningaraðilans). Veiðimaðurinn deilir hluta af hagnaðinum með vini sínum, tipparanum. Þegar embætti ríkissaksóknara kemst að þessu tilviki um þjórfé eru báðir þessir einstaklingar reknir af vinnuveitendum sínum og kærðir fyrir innherjasvik, sem á endanum leiða til þess að gengishagnaður er tekinn niður.
Hápunktar
Þjórfé er ólöglegt í þessum tilvikum: sá sem fær innherjaupplýsingarnar veit annað hvort eða grunar að tipparinn sé að brjóta trúnaðarskyldu; tipparinn fær nokkurn ávinning af tippinu; tipparinn kemur þjórfénu áfram með von um að viðtakandinn reyni að hagnast á því.
Hæstiréttur Bandaríkjanna gæti brátt tekið fyrir málið Bandaríkin gegn Martoma, sem ákvarðar hvort hægt sé að álykta hvort tipparinn sem ætlaði er að gagnast þeim sem var ávísað, út frá sönnunargögnum.
Þjórfé er að segja einhverjum leynilegum eða óopinberum upplýsingum um fyrirtæki eða öryggi sem gæti hvatt þá til að framkvæma viðskipti með því að nota innherjaupplýsingar.
Svo framarlega sem upplýsingarnar eru réttar getur ábending skilað miklum hagnaði fyrir fjárfesti sem framkvæmir ólöglega og siðlausa hegðun við þær þegar hann framkvæmir verðbréfaviðskipti.
