Pourboire

Qu'est-ce que le pourboire ?

Le pourboire est l'acte de fournir des informations importantes non publiques sur une société cotée en bourse ou un titre à une personne qui n'est pas autorisée à avoir ces informations dans l'intention d'obtenir un avantage quelconque. Tant que les informations sont exactes, les pourboires peuvent produire d'énormes profits pour un investisseur qui agit en conséquence lors d'une transaction sur titres. Dans la plupart des cas, cela conduit également à des gains injustes pour le benne en raison d'accords préétablis pour partager les bénéfices commerciaux. Le pourboire est étroitement lié au délit d' initié.

Comment fonctionne le pourboire

Les pourboires peuvent se produire en personne, par téléphone, par la poste, par courriel ou sur Internet. Le pourboire est illégal dans ces cas : la personne qui reçoit l'information privilégiée sait ou soupçonne que le dénonciateur enfreint une obligation fiduciaire ; le verseur tire un certain profit du pourboire ; le verseur transmet le pourboire dans l'espoir que le destinataire essaiera d'en tirer profit .

Bien que les cas de pourboire soient rares, les banquiers d'investissement et les avocats sont souvent en possession d'informations matérielles non publiques qui peuvent être utilisées pour donner des pourboires. Les annonces de fusions et acquisitions (M&A) entraînent souvent d'importants mouvements de prix des actions des sociétés concernées.

Bon nombre de ces accords potentiels de fusions et acquisitions sont travaillés pendant des semaines ou des mois avant d'être annoncés au public. Un certain nombre de banquiers seniors, comptables, avocats et leur personnel subalterne (voire le personnel administratif) auront connaissance de ces transactions imminentes, mais ils sont tenus par des règles strictes de confidentialité. Divulguer des informations à des personnes non autorisées entraînera le licenciement d'un benne basculante et entraînera peut-être des conséquences juridiques bien pires.

Les pourboires peuvent également survenir avant l'annonce des résultats d'une entreprise.

Pénalités pour pourboire

Si une personne est accusée d'avoir donné un pourboire à un parent ou à un ami - qui négocie ensuite des titres en fonction des informations privilégiées - cette personne peut être tenue responsable jusqu'à trois fois le profit réalisé ou la perte évitée, plus la restitution des gains commerciaux si votre tippee ne peut pas payer.

Exemple de pourboire

Supposons qu'il y ait un analyste financier au sein d'une entreprise qui aide à compiler les rapports trimestriels sur les résultats. L'analyste apprend qu'une baisse inattendue du bénéfice par action ( BPA ) sera annoncée le jour de l'annonce des résultats de la société. Il partage cette information avec un ami alors qu'ils prennent une bière ensemble dans un bar. L'ami de l'analyste achète alors un grand nombre d' options de vente sur les actions de la société via le compte en ligne de sa mère.

À la date de l'annonce des résultats de la société, l'action s'effondre, produisant d'énormes profits pour le tippee (l'ami de l'analyste). Le tippee partage une partie des bénéfices avec son ami le tipper. Lorsque le bureau du procureur général apprend ce cas de pourboire, ces deux personnes sont licenciées par leurs employeurs et poursuivies pour délit d'initié, ce qui aboutit finalement à la restitution des bénéfices commerciaux.

Points forts

• Le pourboire est illégal dans ces cas : la personne qui reçoit l'information privilégiée sait ou soupçonne que le donneur enfreint une obligation fiduciaire ; le verseur tire un certain profit du pourboire ; le verseur transmet le pourboire dans l'espoir que le destinataire essaiera d'en tirer profit.

• La Cour suprême des États-Unis pourrait bientôt entendre l'affaire États-Unis c. Martoma, qui détermine si le pourboire destiné à bénéficier la personne à pourboire peut être déduit de preuves circonstancielles.

• Le pourboire consiste à divulguer à quelqu'un des informations secrètes ou non publiques sur une entreprise ou un titre qui peuvent l'inciter à effectuer une transaction en utilisant des informations privilégiées.

• Tant que les informations sont exactes, les pourboires peuvent produire d'énormes profits pour un investisseur qui agit illégalement et de manière contraire à l'éthique lors d'une transaction sur titres.