ضع خيارا
ما هي خيارات Put وكيف تعمل؟
خيار البيع هو عقد خيارات يمنح المشتري الحق (ولكن ليس الالتزام) لبيع كمية محددة (عادة 100 سهم) من أصل (مثل الأسهم) بسعر محدد في تاريخ انتهاء صلاحية العقد أو قبله. .
في مقابل هذا الحق ، يدفع مشتري الخيار لبائع الخيار علاوة. يعتبر خيار البيع ورقة مالية مشتقة لأن قيمتها مشتقة من قيمة الأصل الأساسي (على سبيل المثال ، أسهم الأسهم). الاستثمار في وضع الشراء يشبه الرهان على أن سعر السهم سينخفض قبل انتهاء صلاحية عقد البيع. بعبارة أخرى ، تعتبر عمليات البيع عادةً استثمارات هبوطية.
وضع الخيارات مقابل خيارات الاتصال
خيارات البيع هي عكس خيارات الشراء. بينما تمنح ميزة "البيع" أصحابها الحق في ** بيع ** شيء ما بسعر تنفيذ محدد ، فإن المكالمات تمنح أصحابها الحق في ** شراء ** شيء بسعر تنفيذ محدد.
يراهن المستثمر على انخفاض قيمة الورقة المالية (مما يسمح لهم ببيع الأسهم بأكثر مما يستحقون أو بيع العقد بأكثر مما دفعوا) ، بينما يراهن المستثمر على قيمة الورقة المالية الجارية up (مما يسمح لهم بشراء أسهم بأقل من قيمتها أو بيع العقد بأكثر مما دفعوا).
كيف يمكنك كسب المال على خيار البيع؟
يمكن للمستثمرين تحقيق مكاسب من خيارات البيع بإحدى طريقتين - إعادة البيع أو ممارسة الرياضة.
لكل خيار علاوة (قيمة سوقية) يمكن شراؤها وبيعها ، وتتغير هذه العلاوة بمرور الوقت بناءً على عوامل مثل القيمة الجوهرية للعقد (الفرق بين سعر تنفيذ العقد وسعر السوق للأصل الأساسي ) والوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية وتقلب الأصل الأساسي.
لتحقيق الربح ، يمكن لمتداول الخيارات شراء خيار طرح لأوراق مالية يعتقدون أنها ستنخفض قيمتها. في حالة حدوث ذلك ، ستزداد علاوة الخيار ، ويمكن لصاحب العقد إعادة بيع الخيار بقسطه الجديد الأعلى ، مع الاحتفاظ بالفرق بين ما باعوه من أجله وما اشتروه من أجله.
بدلاً من ذلك ، يمكن للمستثمر شراء عقد خيار بيع بسعر إضراب مساوٍ لسعر سوق الأوراق المالية الأساسية على أمل أن تفقد الورقة المالية قيمتها. إذا انخفض سعر الورقة المالية الأساسية ، فيمكن لحامل الخيار ممارسة الخيار وبيع الأسهم بسعر الإضراب ، وهو أعلى من سعر السوق للأصل الأساسي. سيكون ربحهم هنا هو سعر الإضراب للخيار مطروحًا منه سعر السوق للأوراق المالية مضروبًا في 100 سهم ، مطروحًا منه العلاوة التي دفعوها مقابل العقد.
من المهم أن تتذكر هنا أن العلاوة التي يدفعها المستثمر مقابل عقد ما هي جزء من أساس التكلفة ويجب أخذها في الاعتبار عند تحديد موعد البيع أو ممارسة خيار من أجل الربح. يحقق مستثمرو الخيارات ربحًا فقط إذا تجاوزت مكاسبهم العلاوة التي دفعوها مقابل عقد الخيار المعني.
كيف يمكنك معرفة ما إذا كان خيار البيع في المال (ITM) أو نفاد المال (OTM)؟
تعتبر الخيارات التي لها قيمة جوهرية "في المال" ، في حين تعتبر الخيارات التي لا تعتبر "خارج نطاق المال".
يكون خيار البيع في المال وله قيمة جوهرية إذا كان سعر التنفيذ أعلى من سعر السوق للأصل الأساسي (يسمى هذا أيضًا السعر الفوري). على سبيل المثال ، سيكون خيار البيع بسعر إضراب 60 دولارًا وسعر فوري قدره 50 دولارًا في النقود بمقدار 10 دولارات لأنه إذا تم تنفيذه على الفور ، يمكن بيع الأسهم الناتجة بمبلغ 10 دولارات أكثر مما تستحق. بعبارة أخرى ، سيكون لعقد البيع هذا قيمة جوهرية بقيمة 10 دولارات لأنه يمنح مالكها الحق في بيع أسهم الأسهم مقابل 10 دولارات أكثر مما تستحق.
دائمًا ما يتم تضمين القيمة الجوهرية في علاوة الخيار ، لذلك لن يكون هناك جدوى من شراء مبلغ داخل المال لمجرد ممارسته على الفور ، حيث أن علاقته ستدرج قيمته الجوهرية ، لذلك لن تتحقق أي مكاسب. إذا اشترى المستثمر خيار البيع النظري الذي تمت مناقشته أعلاه ، فإنه سيفعل ذلك على أمل أن يستمر الأصل الأساسي في الانخفاض في السعر ، مما يتسبب في تجاوز القيمة الجوهرية للخيار العلاوة التي دفعها مقابل ذلك قبل ممارسة أو إعادة بيع العقد.
إذا كان سعر تنفيذ خيار البيع أقل من سعره الفوري ، فسيتم اعتباره خارج نطاق المال لأنه يفتقر إلى القيمة الجوهرية. بمعنى آخر ، لن يكون هناك فائدة من ممارسة وضع OTM لأنك إذا فعلت ذلك ، فستبيع أسهمًا بأقل مما يمكنك بيعها به في السوق المفتوحة.
كيفية تداول خيارات البيع
يمكن تداول خيارات مثل عمليات البيع عبر منصات التداول الأكثر شيوعًا مثل Charles Schwabb و Robinhood و WeBull و Fidelity. عادة ، ومع ذلك ، يجب على المستثمرين التقدم بطلب للحصول على موافقة من الوساطة الخاصة بهم قبل البدء في تداول الخيارات. يمكن أيضًا تداول الخيارات مباشرة - وليس من خلال وسيط - في سوق خارج البورصة (OTC).
3 استراتيجيات تداول الشراء المشتركة
هناك العديد من الطرق لتداول العروض ، لكن الاستراتيجيات الثلاث التالية هي من بين أكثر الاستراتيجيات شيوعًا.
1. وضع طويل
من المحتمل أن يكون الشراء الطويل هو استراتيجية تداول البيع المباشرة. إذا كان المستثمر متجهًا نحو الانخفاض على السهم (على سبيل المثال ، يعتقد أنه سينخفض من حيث القيمة) ، فيمكنه شراء خيار طرح عليه. إذا اختاروا خيارًا يكون سعر الإضراب عند أو أقل من سعر السوق للأصل الأساسي (أي السعر الذي نفد من المال) ، فلن تكون هناك قيمة جوهرية مدرجة في علاوة العقد.
إذا انخفض السهم المعني بقيمة كافية قبل انتهاء صلاحية العقد ، فإن الخيار سيكتسب قيمة جوهرية من خلال الانتقال إلى المال ، ويمكن للمستثمر إما إعادة بيعه لتحقيق ربح أو ممارسته من أجل بيع أسهم السهم الأساسي مقابل أكثر مما يستحقون.
2. وضع عارٍ أو مكشوف
الوضع العاري هو في الواقع استراتيجية صعودية. إذا حدد المستثمر سهمًا لا يمانع في امتلاكه (أي شيء يعتقد أنه ذو قيمة طويلة الأجل بغض النظر عن تقلب الأسعار على المدى القصير) ويعتقد أنه سيرتفع من حيث القيمة على المدى القصير ، فيمكنه كتابة أو بيع خيار وضع على هذا السهم. يعتقد مشتري خيار البيع أن سعر السهم الأساسي سينخفض ، لكن البائع يريده أن يرتفع.
إذا ارتفعت قيمة السهم الأساسي (أعلى من سعر الإضراب) ، تنتهي صلاحيته بلا قيمة وسيحصل البائع على علاوة العقد. إذا انخفضت قيمة السهم الأساسي ، فقد يختار المشتري ممارسة العقد ، مما يؤدي إلى شراء البائع 100 سهم أعلى من القيمة السوقية.
تذكر هنا أن البائع كتب طرح الأسهم التي يحلو لها على المدى الطويل ، لذلك على الرغم من حقيقة أنهم تكبدوا خسارة بشراء 100 سهم بأكثر من القيمة السوقية ، إلا أنهم لا يمانعون في امتلاك الأسهم ، لأنهم يعتقدون أن سترتفع القيمة السوقية للأسهم على المدى الطويل.
3. الوقائية / الزواج
إن البيع الوقائي (أو المتزوج) هو في الواقع استراتيجية لتخفيف المخاطر للمستثمر الذي لديه مخزون فعلي (أو أي ورقة مالية أخرى) لفترة طويلة. بعبارة أخرى ، إذا كان المستثمر يمتلك سهمًا ويعتقد أنه سيرتفع من حيث القيمة ، فيمكنه شراء خيارات طرح على هذا السهم (عقد واحد لكل 100 سهم يمتلكه) بأسعار إضراب تساوي السعر الذي دفعه مقابل الأسهم الفعلية لـ الأسهم التي يمتلكونها.
إذا ارتفعت قيمة السهم المعني (كما يعتقد المستثمر) ، تكتسب أسهمهم قيمة ، لكنهم يخسرون الأقساط التي دفعوها مقابل عقود البيع. هذه ليست صفقة ضخمة ، لأن الأقساط ليست باهظة الثمن تقريبًا مثل الأصول الفعلية التي تستمد قيمتها منها.
من ناحية أخرى ، إذا كانت قيمة السهم المعني أقل من سعر الإضراب للعقود ، فيمكن للمستثمر ببساطة ممارسة عقوده وبيع أسهمه بسعر الإضراب. إذا كان سعر الإضراب الذي اختاروه هو نفس سعر الشراء ، فلن يخسروا أي أموال باستثناء الأقساط المدفوعة للعقود.
في جوهرها ، فإن وضع الحماية هو بوليصة تأمين يتخذها المستثمر لمنع الخسائر الكبيرة التي يمكن أن تحدث إذا خسر السهم الذي يمتلكه قدرًا كبيرًا من القيمة.
4. وضع الدُب سبريد
في حين أن عمليات البيع الطويلة تكون بشكل عام أكثر هبوطًا على سعر السهم ، إلا أن انتشار وضع الدببة يستخدم غالبًا عندما يكون المستثمر هبوطيًا بشكل معتدل على السهم.
لإنشاء سبريد للدببة ، يبيع المستثمر وضعًا خارج نطاق المال بينما يشتري في الوقت نفسه خيار بيع في المال بسعر أعلى ، مع نفس تاريخ انتهاء الصلاحية ونفس عدد الأسهم.
على عكس البيع على المكشوف ، فإن خسارة هذه الإستراتيجية تقتصر على ما يدفعه المستثمر مقابل السبريد لأن أسوأ ما يمكن أن يحدث هو أن السهم يغلق فوق سعر الإضراب في وضع الشراء ، مما يجعل كلا العقدين بلا قيمة. ومع ذلك ، فإن الحد الأقصى للربح الذي يمكن أن يحققه المستثمر محدود أيضًا.
تتمثل إحدى ميزات انتشار البيع على شكل دب في أن التقلبات هي في الأساس غير مشكلة بالنظر إلى أن المستثمر طويل وقصير في نفس الوقت على الخيار (طالما أن الخيارات ليست خارجة عن المال بشكل كبير). كما أن تضاؤل الوقت ، مثل التقلبات ، لا يمثل مشكلة كبيرة بالنظر إلى الهيكل المتوازن للسبريد.
في جوهرها ، يستخدم سبريد الدب خيار البيع على المكشوف لتمويل مركز بيع طويل وتقليل المخاطر.
لماذا يشتري المستثمرون خيارات البيع؟
يجد العديد من المستثمرين خيارات طرح جذابة لأنها لا تتطلب قدرًا كبيرًا من رأس المال مقدمًا. هذا لأن عمليات البيع تسمح للمتداول بالاستفادة من حركة السعر الهبوطي للسهم (في أجزاء من 100 سهم) دون شراء الأسهم فعليًا.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن المخاطر محدودة ، حيث أن أكثر ما يمكن أن يخسره مشتري الخيار هو علاوة أو تكلفة عقد الخيارات نفسه - وليس القيمة الإجمالية للأسهم الأساسية. إن البيع على المكشوف للسهم يشبه شراء خيار البيع من حيث أنه رهان على أن سعر السهم سينخفض.
في الأساس ، تسمح خيارات البيع للمتداولين الهبوطيين بالمراهنة على انخفاض الأسعار دون الحاجة إلى شراء أو اقتراض أو بيع أسهم حقيقية ، الأمر الذي يتطلب المزيد من رأس المال ويأتي مع مزيد من المخاطر.
شراء البيع على المكشوف مقابل البيع على المكشوف: ما الفرق؟
إذا اشترى المستثمر خيار بيع ، فإنه يدفع علاوة على كل من الأسهم المائة المدرجة في العقد ، لذلك إذا انتهى العقد خارج نطاق المال (لا قيمة له) فإنه يخسر فقط العلاوة التي دفعها.
عند البيع على المكشوف ، من ناحية أخرى ، يقترض المستثمر أسهمًا حقيقية من الأسهم للبيع (على أمل إعادة شرائها بسعر سوق أقل لاحقًا قبل إعادتها إلى المقرض) ، لذلك إذا ارتفع السهم بشكل كبير بدلاً من الذهاب إلى أسفل ، فإنهم سيخسرون الكثير من المال. بشكل أساسي ، يتم تحديد الخسائر المحتملة على صفقة البيع بعلاوة البيع ، في حين لا يتم تحديد الخسائر في البيع لأنها تعتمد على مقدار ارتفاع سعر السهم قبل أن يضطروا إلى إعادته.
يسلط الضوء
تتأثر أسعار خيار البيع بالتغيرات في سعر الأصل الأساسي ، وسعر تنفيذ الخيار ، وتضاؤل الوقت ، وأسعار الفائدة ، والتقلبات.
تتوفر خيارات البيع على مجموعة واسعة من الأصول ، بما في ذلك الأسهم والمؤشرات والسلع والعملات.
تزداد قيمة خيارات البيع مع انخفاض سعر الأصل الأساسي ، مع زيادة تقلب أسعار الأصول الأساسية ، وانخفاض أسعار الفائدة.
تفقد خيارات البيع قيمتها مع زيادة سعر الأصل الأساسي ، مع انخفاض تقلب سعر الأصل الأساسي ، مع ارتفاع أسعار الفائدة ، ومع اقتراب وقت انتهاء الصلاحية.
تمنح خيارات البيع حاملي الخيار الحق ، ولكن ليس الالتزام ، لبيع مبلغ محدد من الورقة المالية الأساسية بسعر محدد خلال إطار زمني محدد.
التعليمات
هل شراء وضع يشبه البيع على المكشوف؟
يعتبر كل من الشراء والبيع على المكشوف من الاستراتيجيات الهبوطية ، ولكن هناك بعض الاختلافات المهمة بين الاثنين. الحد الأقصى لخسارة المشتري في وضع البيع يقتصر على القسط المدفوع مقابل البيع ، في حين أن الشراء لا يتطلب حساب هامش ويمكن القيام به بمبالغ محدودة من رأس المال. من ناحية أخرى ، فإن البيع على المكشوف ينطوي على مخاطر غير محدودة من الناحية النظرية وهو أكثر تكلفة بشكل ملحوظ بسبب التكاليف مثل رسوم اقتراض الأسهم وفوائد الهامش (البيع على المكشوف يحتاج عمومًا إلى حساب هامش). لذلك يعتبر البيع على المكشوف أكثر خطورة من الشراء.
أنا جديد في الخيارات ولدي رأس مال محدود ؛ هل يجب أن أفكر في كتابة المواقف؟
كتابة البيع هي استراتيجية خيارات متقدمة مخصصة للمتداولين والمستثمرين ذوي الخبرة ؛ تحتاج استراتيجيات مثل كتابة الوضعيات المضمونة نقدًا أيضًا إلى قدر كبير من رأس المال. إذا كنت جديدًا على الخيارات ولديك رأس مال محدود ، فإن الكتابة ستكون محاولة محفوفة بالمخاطر وليست موصى بها.
هل يجب علي الشراء بالمال (ITM) أم البيع بالنقود (OTM)؟
يعتمد الأمر حقًا على عوامل مثل هدف التداول الخاص بك ، والرغبة في المخاطرة ، ومقدار رأس المال ، وما إلى ذلك. إن الإنفاق بالدولار على الأموال (ITM) أعلى مما يضعه خارج المال (OTM) لأنه يمنحك الحق في بيع الورقة المالية الأساسية بسعر أعلى. لكن السعر المنخفض لـ OTM يقابله حقيقة أن لديهم أيضًا احتمالية أقل للربح من خلال انتهاء الصلاحية. إذا كنت لا ترغب في إنفاق الكثير على عمليات الحماية وكنت على استعداد لقبول مخاطر حدوث انخفاض متواضع في محفظتك ، فقد يكون وضع OTM هو السبيل للذهاب.
هل يمكنني خسارة كامل مبلغ قسط التأمين المدفوع لخيار الشراء الخاص بي؟
نعم ، يمكنك أن تخسر كامل مبلغ قسط التأمين المدفوع مقابل طرحك ، إذا كان سعر الورقة المالية الأساسية لا يتداول بأقل من سعر الإضراب عن طريق انتهاء صلاحية الخيار.
