Taschenhalter

Was ist ein Taschenhalter?

Ein Taschenhalter ist ein informeller Begriff, der verwendet wird, um einen Investor zu beschreiben, der eine Position in einem Wertpapier hält,. das an Wert verliert, bis es wertlos wird. In den meisten Fällen hält der Taschenhalter hartnäckig über einen längeren Zeitraum an seinem Bestand fest, währenddessen der Wert der Investition auf Null geht.

Taschenhalter verstehen

Laut der Website Urban Dictionary stammt der Begriff „Tütenhalter“ aus der Weltwirtschaftskrise,. als Menschen an Suppenschlangen Kartoffeltüten mit ihren einzigen Besitztümern hielten. Seitdem hat sich der Begriff als Teil des modernen Anlagelexikons etabliert. Ein Blogger, der über Penny-Stock- Investitionen schreibt, witzelte einmal über die Gründung einer Selbsthilfegruppe namens „Bag Holders Anonymous“.

Als Bag Holder bezeichnet man einen Investor, der symbolisch eine „Aktientüte“ hält, die im Laufe der Zeit wertlos geworden ist. Angenommen, ein Investor kauft 100 Aktien eines neu gegründeten Technologie-Start-ups. Obwohl der Aktienkurs während des Börsengangs (IPO) vorläufig steigt, beginnt er schnell zu fallen, nachdem Analysten beginnen, die Richtigkeit des Geschäftsmodells in Frage zu stellen.

Nachfolgende schlechte Gewinnberichte signalisieren, dass das Unternehmen zu kämpfen hat, und der Aktienkurs stürzt folglich weiter ab. Ein Investor, der entschlossen ist, trotz dieser ominösen Abfolge von Ereignissen an der Aktie festzuhalten, ist ein Taschenhalter.

Bagholder erliegen oft dem Dispositionseffekt oder Sunk-Cost-Irrtum, was dazu führt, dass sie irrational lange an ihren Positionen festhalten.

Verlustaversion und der Dispositionseffekt

Es gibt mehrere Gründe, warum ein Anleger an unterdurchschnittlich abschneidenden Wertpapieren festhalten könnte. Zum einen kann es sein, dass der Anleger sein Portfolio völlig vernachlässigt und sich nur des sinkenden Wertes einer Aktie nicht bewusst ist.

Es ist wahrscheinlicher, dass ein Investor an einer Position festhält, weil sie zu verkaufen bedeutet, eine schlechte Anlageentscheidung überhaupt einzugestehen. Und dann gibt es da noch den sogenannten Dispositionseffekt,. bei dem Anleger dazu neigen, Anteile eines Wertpapiers, dessen Kurs steigt, vorzeitig zu verkaufen, während sie hartnäckig an Investitionen festhalten, die an Wert verlieren. Einfach gesagt hassen Anleger es psychologisch gesehen mehr zu verlieren als zu gewinnen, also klammern sie sich konsequent an die Hoffnung, dass sich ihre Verlustpositionen wieder erholen werden.

Dieses Phänomen bezieht sich auf die Prospect-Theorie,. bei der Einzelpersonen Entscheidungen auf der Grundlage von wahrgenommenen Gewinnen und nicht von wahrgenommenen Verlusten treffen. Diese Theorie wird durch das Beispiel veranschaulicht, dass Menschen lieber 50 Dollar erhalten, als 100 Dollar zu bekommen und die Hälfte dieses Betrags zu verlieren, obwohl sie in beiden Fällen letztendlich 50 Dollar einbringen.

In einem anderen Beispiel lehnen Einzelpersonen es ab, Überstunden zu leisten, weil ihnen möglicherweise höhere Steuern entstehen. Obwohl sie letztendlich gewinnen können, tauchen die ausgehenden Gelder in ihren Köpfen auf.

Sunk-Cost-Irrtum

Der Sunk-Cost -Irrtum ist ein weiterer Grund, warum ein Investor zum Taschenhalter werden kann. Versunkene Kosten sind nicht erstattungsfähige Ausgaben, die bereits entstanden sind.

Angenommen, ein Investor kauft 100 Aktien zu einem Preis von 10 USD pro Aktie in einer Transaktion im Wert von 1.000 USD. Wenn die Aktie auf 3 US-Dollar pro Aktie fällt, beträgt der Marktwert der Beteiligung jetzt nur noch 300 US-Dollar. Daher wird der Verlust von 700 $ als versunkene Kosten betrachtet. Viele Anleger sind versucht zu warten, bis die Aktienschleudern wieder auf 1.000 US-Dollar steigen, um ihre Investition wieder hereinzuholen, aber die Verluste sind bereits zu versunkenen Kosten geworden und sollten als dauerhaft betrachtet werden.

Schließlich halten viele Anleger zu lange an einer Aktie, weil der Wertverlust ein nicht realisierter Verlust ist, der sich nicht in ihrer tatsächlichen Buchhaltung widerspiegelt, bis der Verkauf abgeschlossen ist. Dieses Festhalten verzögert im Wesentlichen das Unvermeidliche.

Besondere Überlegungen

In der Praxis gibt es einige Möglichkeiten, um festzustellen, ob eine Aktie ein wahrscheinlicher Kandidat für Taschenhalter ist. Wenn beispielsweise ein Unternehmen zyklisch ist und sein Aktienkurs dazu neigt, zusammen mit Störungen in der Wirtschaft zu schwanken, besteht eine gute Chance, dass das Überstehen von schwierigen Phasen zu einer Wende des Aktienkurses führen kann.

Aber wenn die Fundamentaldaten eines Unternehmens lahmgelegt sind, wird sich der Aktienkurs möglicherweise nie wieder erholen. Folglich kann der Sektor einer Aktie auf lange Sicht seine Chancen auf eine Outperformance signalisieren.

Höhepunkte

• Ein Taschenhalter ist umgangssprachlich für einen Investor, der an Investitionen mit schlechter Performance festhält, in der Hoffnung, dass sie sich erholen werden, wenn die Chancen stehen, dass dies nicht der Fall ist.

• Es gibt psychologische Motive für das Taschen-Holding-Verhalten: Anleger neigen nämlich dazu, sich mehr darauf zu fixieren, Verluste zu beheben, als sich auf die Realisierung von Gewinnen zu konzentrieren.

• Taschenbesitzer neigen dazu, Geld zu verlieren, weil sie die letzten Eigentümer einer fehlgeschlagenen Investition sind.