Porte-sac

Qu'est-ce qu'un porte-sac ?

Un détenteur de sac est un terme informel utilisé pour décrire un investisseur qui détient une position dans un titre dont la valeur diminue jusqu'à ce qu'il tombe dans l'inutilité. Dans la plupart des cas, le détenteur du sac conserve obstinément sa participation pendant une période prolongée, période pendant laquelle la valeur de l'investissement tombe à zéro.

Comprendre les porte-sacs

Selon le site Web Urban Dictionary, le terme «porte-sac» vient de la Grande Dépression,. où les gens sur les lignes de soupe tenaient des sacs de pommes de terre remplis de leurs seuls biens. Depuis lors, le terme a émergé dans le lexique d'investissement moderne. Un blogueur qui écrit sur le sujet de l'investissement en penny stock a un jour plaisanté sur la création d'un groupe de soutien appelé "Bag Holders Anonymous".

Un détenteur de sac fait référence à un investisseur qui détient symboliquement un « sac d'actions » qui est devenu sans valeur au fil du temps. Supposons qu'un investisseur achète 100 actions d'une start-up technologique nouvellement publique. Bien que le cours de l'action augmente initialement lors de l' introduction en bourse (IPO), il commence rapidement à baisser après que les analystes ont commencé à remettre en question la véracité du modèle commercial.

Les mauvais rapports ultérieurs sur les bénéfices indiquent que l'entreprise est en difficulté et que le cours de l'action s'effondre davantage. Un investisseur qui est déterminé à conserver le stock, malgré cette séquence d'événements inquiétants, est un détenteur de sac.

Les détenteurs de sacs succombent souvent à l'effet de disposition ou au sophisme des coûts irrécupérables, ce qui les pousse à s'accrocher à leurs positions pendant des périodes irrationnellement longues.

L'aversion aux pertes et l'effet de disposition

Il existe plusieurs raisons pour lesquelles un investisseur peut conserver des titres sous-performants. D'une part, l'investisseur peut entièrement négliger son portefeuille et ne pas être conscient de la baisse de valeur d'une action.

Il est plus probable qu'un investisseur conserve une position parce que la vendre signifie reconnaître une mauvaise décision d'investissement en premier lieu. Et puis, il y a le phénomène connu sous le nom d' effet de disposition,. où les investisseurs ont tendance à vendre prématurément les actions d'un titre dont le prix augmente, tout en conservant obstinément les investissements dont la valeur baisse. En termes simples, les investisseurs détestent psychologiquement perdre plus qu'ils n'apprécient de gagner, ils s'accrochent donc à l'espoir que leurs positions perdantes rebondiront.

Ce phénomène est lié à la théorie des perspectives,. où les individus prennent des décisions en fonction des gains perçus plutôt que des pertes perçues. Cette théorie est illustrée par l'exemple selon lequel les gens préfèrent recevoir 50 $ plutôt que recevoir 100 $ et perdre la moitié de ce montant, même si les deux cas leur rapportent finalement 50 $.

Dans un autre exemple, des personnes refusent de faire des heures supplémentaires parce qu'elles risquent d'avoir à payer des impôts plus élevés. Bien qu'ils finissent par gagner, les fonds sortants pèsent plus lourd dans leur esprit.

Erreur de coût irrécupérable

Le sophisme des coûts irrécupérables est une autre raison pour laquelle un investisseur peut devenir un détenteur de sac. Les coûts irrécupérables sont des dépenses irrécupérables qui ont déjà eu lieu.

Supposons qu'un investisseur a acheté 100 actions à 10 $ par action, dans une transaction évaluée à 1 000 $. Si l'action tombe à 3 $ par action, la valeur marchande de l'action n'est plus que de 300 $. Par conséquent, la perte de 700 $ est considérée comme un coût irrécupérable. De nombreux investisseurs sont tentés d'attendre que les actions remontent à 1 000 dollars pour récupérer leur investissement, mais les pertes sont déjà devenues un coût irrécupérable et doivent être considérées comme permanentes.

Enfin, de nombreux investisseurs conservent une action trop longtemps parce que la baisse de valeur est une perte non réalisée qui n'est reflétée dans leur comptabilité réelle qu'une fois la vente terminée. Cette tenue retarde essentiellement l'inévitable de se produire.

Considérations particulières

En pratique, il existe plusieurs façons de déterminer si un stock est un candidat probable pour le sac. Par exemple, si une entreprise est cyclique,. où le cours de son action a tendance à fluctuer en même temps que les perturbations de l'économie, il y a de fortes chances que l'élimination des difficultés entraîne un retournement du cours de l'action.

Mais si les fondamentaux d'une entreprise sont paralysés, le cours de l'action peut ne jamais se redresser. Par conséquent, le secteur d'une action peut signaler ses chances de surperformance à long terme.

Points forts

• Un porte-sac est un argot pour un investisseur qui conserve des investissements peu performants, en espérant qu'ils rebondiront alors qu'il y a des chances qu'ils ne le fassent pas.

• Il existe des motivations psychologiques derrière le comportement de rétention des sacs : à savoir, les investisseurs ont tendance à se concentrer sur la réparation des pertes, plus qu'ils ne se concentrent sur la réalisation de gains.

• Les détenteurs de sacs ont tendance à perdre de l'argent en étant les derniers propriétaires d'un investissement défaillant.