Fehlschluss der Basisrate

Was ist Base Rate Fallacy?

Der Fehlschluss der Basisrate oder die Vernachlässigung der Basisrate ist ein kognitiver Fehler, bei dem der Basis oder der ursprünglichen Wahrscheinlichkeitsrate (z. B. der Wahrscheinlichkeit von A bei B) zu wenig Gewicht beigemessen wird. In der Behavioral Finance ist Base Rate Fallacy die Tendenz von Menschen, die Wahrscheinlichkeit einer Situation fälschlicherweise einzuschätzen, indem sie nicht alle relevanten Daten berücksichtigen. Stattdessen könnten sich Anleger stärker auf neue Informationen konzentrieren, ohne zu berücksichtigen, wie sich dies auf ursprüngliche Annahmen auswirkt.

Base Rate Fallacy verstehen

Bei der Betrachtung von Basisrateninformationen gibt es zwei Kategorien bei der Bestimmung der Wahrscheinlichkeit in bestimmten Situationen. Die erste ist die allgemeine Wahrscheinlichkeit, während die zweite ereignisspezifische Informationen sind, wie z. B. wie viele Basispunkte sich der Markt verschoben hat, wie viel Prozent ein Unternehmen bei seinen Unternehmensgewinnen verloren hat oder wie oft ein Unternehmen das Management gewechselt hat. Anleger tendieren oft dazu, diesen ereignisspezifischen Informationen mehr Gewicht zu geben als dem Kontext der Situation, und ignorieren manchmal die Basiszinsen völlig.

Während ereignisspezifische Informationen kurzfristig wichtig sind, insbesondere für Händler oder Leerverkäufer, können sie für Anleger, die versuchen, die langfristige Entwicklung einer Aktie vorherzusagen, eine größere Rolle spielen als nötig. Beispielsweise kann ein Investor versuchen, die Wahrscheinlichkeit zu bestimmen, dass ein Unternehmen seine Vergleichsgruppe übertrifft und sich als Branchenführer herausstellt.

Es gibt viele Fälle, in denen Emotionen und Psychologie die Entscheidungen von Anlegern stark beeinflussen und dazu führen, dass sich Menschen auf unvorhersehbare Weise verhalten.

Während die Informationsbasis⁠ – die solide Finanzlage des Unternehmens, beständige Wachstumsraten, ein Management mit nachgewiesener Erfolgsbilanz und eine Branche mit starker Nachfrage⁠ – alle auf seine Fähigkeit hindeuten, sich zu übertreffen, könnte ein schwaches Gewinnquartal die Anleger zurückwerfen und sie zurückwerfen denken, dass dies den Kurs des Unternehmens ändert. Wie es häufiger der Fall ist, könnte es sich lediglich um einen kleinen Anstieg in seinem Gesamtanstieg handeln.

Besondere Beachtung: Behavioral Finance

Behavioral Finance ist ein relativ neues Gebiet, das versucht, verhaltens- und kognitionspsychologische Theorien mit konventioneller Wirtschafts- und Finanzwissenschaft zu kombinieren, um Erklärungen dafür zu liefern, warum Menschen irrationale finanzielle Entscheidungen treffen. Gemäß der konventionellen Finanztheorie sind die Welt und ihre Teilnehmer zum größten Teil logische „Vermögensmaximierer“.

Mit starken Verbindungen zum Konzept des Basiszinsfehlers ist die Überreaktion auf ein Marktereignis ein solches Beispiel. Gemäß der Markteffizienz sollten sich neue Informationen schnell und sofort im Preis eines Wertpapiers widerspiegeln. Die Realität widerspricht dieser Theorie jedoch tendenziell. Häufig reagieren Marktteilnehmer überreagiert auf neue Informationen, wie z. B. eine Änderung der Zinssätze, wodurch eine unangemessene Auswirkung auf den Preis eines Wertpapiers oder einer Anlageklasse entsteht. Solche Preissprünge sind in der Regel nicht dauerhaft und tendieren dazu, im Laufe der Zeit zu erodieren.

Höhepunkte

• Dieser Trader-„Fehler“ wird eingehend untersucht, da oft emotionale Unterströmungen wie Basiszinstäuschungen die Marktrichtung bestimmen.

• Basisratenfehler liegt vor, wenn das Basis- oder ursprüngliche Gewicht oder die Wahrscheinlichkeit entweder ignoriert oder als sekundär betrachtet wird.

• Behavioral Finance beinhaltet die Untersuchung des Fehlschlusses der Basiszinssätze und seiner Auswirkungen auf den Markt.