Erreur de taux de base
Qu'est-ce que l'erreur de taux de base ?
L'erreur de taux de base, ou négligence du taux de base, est une erreur cognitive par laquelle trop peu de poids est accordé à la base, ou taux d'origine, de possibilité (par exemple, la probabilité de A étant donné B). En finance comportementale,. le sophisme du taux de base est la tendance des gens à juger de manière erronée la probabilité d'une situation en ne prenant pas en compte toutes les données pertinentes. Au lieu de cela, les investisseurs pourraient se concentrer davantage sur de nouvelles informations sans reconnaître comment cela affecte les hypothèses initiales.
Comprendre le sophisme du taux de base
Lors de l'examen des informations sur le taux de base, deux catégories existent lors de la détermination de la probabilité dans certaines situations. La première est une probabilité générale, tandis que la seconde est une information spécifique à un événement, comme le nombre de points de base sur lesquels le marché s'est déplacé, le pourcentage de perte d'une entreprise dans ses bénéfices ou le nombre de fois qu'une entreprise a changé de direction. Les investisseurs ont souvent tendance à accorder plus de poids à ces informations spécifiques à un événement plutôt qu'au contexte de la situation, ignorant parfois complètement les taux de base.
Bien que les informations spécifiques à un événement soient souvent importantes à court terme, en particulier pour les traders ou les vendeurs à découvert, elles peuvent peser plus lourd que nécessaire pour les investisseurs qui tentent de prédire la trajectoire à long terme d'une action. Par exemple, un investisseur peut essayer de déterminer la probabilité qu'une entreprise surpasse son groupe de pairs et émerge en tant que leader de l'industrie.
Il existe de nombreux cas où l'émotion et la psychologie influencent fortement les décisions des investisseurs, amenant les gens à se comporter de manière imprévisible.
Alors que la base d'informations - la situation financière solide de l'entreprise, des taux de croissance constants, une direction aux antécédents éprouvés et une industrie à forte demande - indiquent tous sa capacité à surperformer, un trimestre de bénéfices faibles pourrait faire reculer les investisseurs, les rendant pense que cela change le cours de l'entreprise. Comme c'est le plus souvent le cas, il pourrait simplement s'agir d'un petit coup dans son ascension globale.
Considération spéciale : finance comportementale
La finance comportementale est un domaine relativement nouveau qui cherche à combiner la théorie psychologique comportementale et cognitive avec l'économie et la finance conventionnelles pour expliquer pourquoi les gens prennent des décisions financières irrationnelles. Selon la théorie financière conventionnelle, le monde et ses participants sont, pour la plupart, des "maximiseurs de richesse" logiques.
Avec des liens étroits avec le concept d'erreur de taux de base, la réaction excessive à un événement de marché en est un exemple. Selon l'efficacité du marché, une nouvelle information devrait rapidement se refléter instantanément dans le prix d'un titre. Cependant, la réalité tend à contredire cette théorie. Souvent, les acteurs du marché réagissent de manière excessive à de nouvelles informations, telles qu'un changement des taux d'intérêt, créant un effet plus important que nécessaire sur le prix d'un titre ou d'une classe d'actifs. Ces flambées de prix ne sont généralement pas permanentes et ont tendance à s'éroder avec le temps.
Points forts
Cette « erreur » du trader est largement étudiée, car souvent des courants émotionnels sous-jacents tels que le sophisme du taux de base déterminent la direction du marché.
L'erreur de taux de base se produit lorsque le poids ou la probabilité de base ou d'origine est soit ignoré, soit considéré comme secondaire.
La finance comportementale implique l'étude de l'erreur de taux de base et de ses effets sur le marché.
