Base Rate Feil

Hva er grunnrentefeil?

Base rate feilslutning, eller base rate neglect, er en kognitiv feil der det legges for lite vekt på grunnlaget, eller den opprinnelige raten, av muligheten (f.eks. sannsynligheten for A gitt B). I atferdsfinansiering er grunnrentefeil tendensen til at folk feilaktig bedømmer sannsynligheten for en situasjon ved ikke å ta hensyn til alle relevante data. I stedet kan investorer fokusere sterkere på ny informasjon uten å erkjenne hvordan dette påvirker de opprinnelige forutsetningene.

Forstå grunnratefeil

Når man vurderer informasjon om basisrente, eksisterer det to kategorier når man skal bestemme sannsynlighet i visse situasjoner. Den første er generell sannsynlighet, mens den andre er hendelsesspesifikk informasjon, for eksempel hvor mange basispunkter markedet har endret seg, hvor stor prosentandel et selskap er dårligere enn bedriftens inntekter, eller hvor mange ganger et selskap har endret ledelse. Investorer har ofte en tendens til å legge mer vekt på denne hendelsesspesifikke informasjonen i forhold til situasjonen, og til tider ignorerer basisrentene fullstendig.

Selv om ofte hendelsesspesifikk informasjon er viktig på kort sikt, spesielt for tradere eller short-selgere, kan den ruve større enn den trenger for investorer som prøver å forutsi den langsiktige banen til en aksje. For eksempel kan en investor forsøke å bestemme sannsynligheten for at et selskap vil overgå sin jevnaldrende gruppe og fremstå som en industrileder.

Det finnes mange tilfeller der følelser og stor innflytelse på investorbeslutninger, får folk til å oppføre seg på uforutsigbare måter.

Mens informasjonsgrunnlaget⁠ – selskapets solide finansielle stilling, konsekvente vekstrater, ledelse med dokumenterte resultater og en bransje med sterk etterspørsel⁠ – alt peker på selskapets evne til å prestere bedre, kan et svakt inntjeningskvartal sette investorene tilbake og gjøre dem tilbake. tror at dette endrer selskapets kurs. Som oftere kan det ganske enkelt være en liten støt i den totale økningen.

Spesielle hensyn: Behavioural Finance

Atferdsøkonomi er et relativt nytt felt som søker å kombinere atferds- og kognitiv psykologisk teori med konvensjonell økonomi og finans for å gi forklaringer på hvorfor folk tar irrasjonelle økonomiske beslutninger. I følge konvensjonell finansteori er verden og dens deltakere for det meste logiske «rikdomsmaksimere».

Med sterke bånd til begrepet grunnrentefeil, er overreaksjon på en markedshendelse et slikt eksempel. I henhold til markedseffektivitet bør ny informasjon raskt reflekteres umiddelbart i et verdipapirs pris. Virkeligheten har imidlertid en tendens til å motsi denne teorien. Ofte overreagerer markedsaktørene på ny informasjon, for eksempel endringer i rentene, og skaper en større enn passende effekt på prisen på et verdipapir eller aktivaklasse. Slike prisstigninger er vanligvis ikke permanente og har en tendens til å erodere over tid.

##Høydepunkter

• Denne trader-"feilen" studeres grundig, ettersom ofte følelsesmessige understrømmer som grunnrentefeil driver markedsretningen.

• Grunnrentefeil er når grunnvekten eller den opprinnelige vekten eller sannsynligheten enten ignoreres eller anses som sekundær.

• Behavioural finance involverer studiet av grunnrentefeil og dens markedseffekter.