Falacia de la tasa base
¿Qué es la falacia de la tasa base?
La falacia de la tasa base, o el descuido de la tasa base, es un error cognitivo por el cual se asigna muy poco peso a la base, o tasa original, de posibilidad (p. ej., la probabilidad de A dada B). En las finanzas conductuales,. la falacia de la tasa base es la tendencia de las personas a juzgar erróneamente la probabilidad de una situación al no tener en cuenta todos los datos relevantes. En cambio, los inversores podrían concentrarse más en la nueva información sin reconocer cómo esto afecta las suposiciones originales.
Comprender la falacia de la tasa base
Al considerar la información de tasa base, existen dos categorías al determinar la probabilidad en ciertas situaciones. La primera es la probabilidad general, mientras que la segunda es información específica del evento, como cuántos puntos básicos ha cambiado el mercado, qué porcentaje de ganancias corporativas tiene una empresa o cuántas veces una empresa ha cambiado de administración. Los inversores a menudo tienden a dar más peso a esta información específica del evento sobre el contexto de la situación, a veces ignorando las tasas base por completo.
Si bien a menudo la información específica de un evento es importante a corto plazo, en particular para los comerciantes o los vendedores en corto, puede ser más importante de lo necesario para los inversores que intentan predecir la trayectoria a largo plazo de una acción. Por ejemplo, un inversionista puede estar tratando de determinar la probabilidad de que una empresa supere a su grupo de pares y emerja como líder de la industria.
Existen muchos casos en los que la emoción y la psicología influyen en gran medida en las decisiones de los inversores, lo que hace que las personas se comporten de manera impredecible.
Si bien la base de información (la sólida posición financiera de la empresa, las tasas de crecimiento constantes, la administración con antecedentes comprobados y una industria con una fuerte demanda) apuntan a su capacidad para superar el rendimiento, un trimestre de ganancias débiles podría hacer retroceder a los inversionistas, haciéndolos Creo que esto está cambiando el rumbo de la empresa. Como suele ser el caso, podría ser simplemente un pequeño problema en su aumento general.
Consideración especial: Finanzas conductuales
Las finanzas del comportamiento son un campo relativamente nuevo que busca combinar la teoría psicológica cognitiva y del comportamiento con la economía y las finanzas convencionales para proporcionar explicaciones de por qué las personas toman decisiones financieras irracionales. Según la teoría financiera convencional, el mundo y sus participantes son, en su mayor parte, "maximizadores de riqueza" lógicos.
Con fuertes vínculos con el concepto de falacia de tasa base, la reacción exagerada a un evento de mercado es un ejemplo de ello. De acuerdo con la eficiencia del mercado, la nueva información debería reflejarse rápidamente al instante en el precio de un valor. La realidad, sin embargo, tiende a contradecir esta teoría. A menudo, los participantes del mercado reaccionan de forma exagerada a la nueva información, como un cambio en las tasas de interés, creando un efecto más grande que el apropiado en el precio de un valor o clase de activo. Dichos aumentos de precios no suelen ser permanentes y tienden a erosionarse con el tiempo.
Reflejos
Este "error" del comerciante se estudia mucho, ya que a menudo las corrientes emocionales subyacentes, como la falacia de la tasa base, impulsan la dirección del mercado.
La falacia de la tasa base es cuando el peso o la probabilidad base o original se ignoran o se consideran secundarios.
Las finanzas conductuales implican el estudio de la falacia de la tasa base y sus efectos en el mercado.
