Base Rate Fejlslutning
Hvad er grundsatsfejl?
Base rate fejlslutning, eller base rate neglect, er en kognitiv fejl, hvorved der lægges for lidt vægt på grundlaget, eller den oprindelige rate, af mulighed (f.eks. sandsynligheden for A givet B). Inden for adfærdsmæssig finansiering er grundrentefejl tendensen til, at folk fejlagtigt bedømmer sandsynligheden for en situation ved ikke at tage alle relevante data i betragtning. I stedet kan investorer fokusere mere på ny information uden at anerkende, hvordan dette påvirker de oprindelige antagelser.
Forståelse af basisratefejl
Når man overvejer basisrenteoplysninger, eksisterer der to kategorier, når man bestemmer sandsynlighed i visse situationer. Den første er generel sandsynlighed, hvorimod den anden er begivenhedsspecifik information, såsom hvor mange basispoint markedet har flyttet sig, hvor mange procent en virksomhed er uden for virksomhedens indtjening, eller hvor mange gange en virksomhed har skiftet ledelse. Investorer har ofte en tendens til at lægge større vægt på denne begivenhedsspecifikke information i forhold til situationens kontekst, og til tider ignorerer basisrenterne fuldstændigt.
Selvom begivenhedsspecifik information ofte er vigtig på kort sigt, især for handlende eller short-sælgere, kan den svæve større end det er nødvendigt for investorer, der forsøger at forudsige en akties langsigtede bane. For eksempel kan en investor forsøge at bestemme sandsynligheden for, at en virksomhed vil udkonkurrere sin peer-gruppe og fremstå som en brancheleder.
Der findes mange tilfælde, hvor følelser og stor indflydelse på investorernes beslutninger, hvilket får folk til at opføre sig på uforudsigelige måder.
Mens grundlaget for information – virksomhedens solide finansielle position, konsekvente vækstrater, ledelse med dokumenterede track records og en branche med stærk efterspørgsel – alle peger på dets evne til at klare sig bedre, kan et svagt indtjeningskvartal sætte investorerne tilbage, hvilket gør dem tilbage. tror, at dette ændrer virksomhedens kurs. Som det oftere er tilfældet, kan det simpelthen være et lille skud i dens samlede stigning.
Særlig overvejelse: Behavioural Finance
Adfærdsøkonomi er et relativt nyt felt, der søger at kombinere adfærdsmæssig og kognitiv psykologisk teori med konventionel økonomi og finans for at give forklaringer på, hvorfor folk træffer irrationelle økonomiske beslutninger. Ifølge konventionel finansteori er verden og dens deltagere for det meste logiske "velstandsmaksimerende".
Med stærke bånd til begrebet grundrentefejl, er overreaktion på en markedsbegivenhed et sådant eksempel. Ifølge markedseffektiviteten bør ny information hurtigt afspejles øjeblikkeligt i værdipapirets pris. Virkeligheden har dog en tendens til at modsige denne teori. Ofte overreagerer markedsdeltagere på ny information, såsom en renteændring, hvilket skaber en større end passende effekt på prisen på et værdipapir eller en aktivklasse. Sådanne prisstigninger er normalt ikke permanente og har en tendens til at udhule over tid.
##Højdepunkter
Denne erhvervsdrivende "fejl" bliver grundigt undersøgt, da følelsesmæssige understrømme som f.eks. grundrentefejl ofte driver markedsretningen.
Grundværdifejl er, når den oprindelige vægt eller sandsynlighed enten ignoreres eller betragtes som sekundær.
Adfærdsfinansiering involverer undersøgelsen af grundrentefejl og dens markedseffekter.
