Grunngengisvilla
Hvað er grunngengisvilla?
Grunngengisvilla, eða vanræksla á grunnhraða, er vitsmunaleg villa þar sem of lítið vægi er lagt á grunn, eða upphaflega hlutfall, möguleika (td líkur á A gefið B). Í hegðunarfjármálum er grunnvaxtavilla tilhneiging fólks til að dæma ranglega líkurnar á aðstæðum með því að taka ekki tillit til allra viðeigandi gagna. Þess í stað gætu fjárfestar einbeitt sér meira að nýjum upplýsingum án þess að viðurkenna hvernig þetta hefur áhrif á upphaflegar forsendur.
Að skilja grunngengisvillu
Þegar litið er til grunnvaxtaupplýsinga eru tveir flokkar til þegar líkur eru ákvarðaðar við ákveðnar aðstæður. Hið fyrra er almennar líkur, en hið síðara eru atburðarsértækar upplýsingar, svo sem hversu mörg grunnpunkta markaðurinn hefur færst til, hversu hátt hlutfall fyrirtæki er frá af tekjum fyrirtækisins eða hversu oft fyrirtæki hefur skipt um stjórn. Fjárfestar hafa oft tilhneigingu til að gefa þessum atburðarsértæku upplýsingum meira vægi miðað við samhengi ástandsins, stundum hunsa grunnvexti algjörlega.
Þó að oft séu sérstakar upplýsingar um atburði mikilvægar til skamms tíma, sérstaklega fyrir kaupmenn eða skortseljendur, geta þær orðið stærri en þær þurfa fyrir fjárfesta sem reyna að spá fyrir um langtímaferil hlutabréfa. Til dæmis gæti fjárfestir verið að reyna að ákvarða líkurnar á því að fyrirtæki muni standa sig betur en jafningjahópinn og koma fram sem leiðtogi í iðnaði.
Mörg dæmi eru fyrir hendi þar sem tilfinningar og hafa mikil áhrif á ákvarðanir fjárfesta, sem veldur því að fólk hegðar sér á ófyrirsjáanlegan hátt.
Þó að grunnur upplýsinga – traust fjárhagsstaða fyrirtækisins, stöðugur vaxtarhraði, stjórnun með sannað afrekaskrá og iðnaður með mikla eftirspurn – allt bendir til getu þess til að standa sig betur, gæti slakur afkomufjórðungur sett fjárfesta aftur á bak. halda að þetta sé að breyta stefnu félagsins. Eins og oftar gæti það einfaldlega verið smá kippur í heildarhækkuninni.
Sérstök athugun: Atferlisfjármál
Atferlisfjármál eru tiltölulega nýtt svið sem leitast við að sameina atferlis- og vitræna sálfræðikenningu við hefðbundna hagfræði og fjármál til að gefa skýringar á því hvers vegna fólk tekur óskynsamlegar ákvarðanir um fjármál. Samkvæmt hefðbundnum fjármálakenningum eru heimurinn og þátttakendur hans að mestu leyti rökrétt „auðshámörkun“.
Með sterkum tengingum við hugmyndina um grunnvaxtarvillu er ofviðbrögð við markaðsatburði eitt slíkt dæmi. Samkvæmt skilvirkni markaðarins ættu nýjar upplýsingar að endurspeglast strax í verði verðbréfa. Raunveruleikinn hefur hins vegar tilhneigingu til að stangast á við þessa kenningu. Markaðsaðilar bregðast oft of mikið við nýjum upplýsingum, svo sem breytingum á vöxtum, sem skapar meiri en viðeigandi áhrif á verð verðbréfa eða eignaflokks. Slíkar verðhækkanir eru venjulega ekki varanlegar og hafa tilhneigingu til að veðrast með tímanum.
##Hápunktar
Þessi "villa" kaupmanns er rannsökuð mikið, þar sem tilfinningaleg undirstraumur eins og grunngengisvilla knýr oft markaðsstefnu.
Grunngengisvilla er þegar grunn eða upprunaleg þyngd eða líkur eru annað hvort hunsaðar eða taldar aukaatriði.
Hegðunarfjármögnun felur í sér rannsókn á grunnvaxtavillu og markaðsáhrifum þess.
