Risikokapitalgeber (VC)

Was ist ein Risikokapitalgeber (VC)?

Ein Venture Capitalist (VC) ist ein Private-Equity-Investor, der Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial Kapital im Austausch für eine Kapitalbeteiligung zur Verfügung stellt. Dies könnte die Finanzierung von Startup- Unternehmen oder die Unterstützung kleiner Unternehmen sein, die expandieren möchten, aber keinen Zugang zu den Aktienmärkten haben.

Risikokapitalgeber verstehen

Risikokapitalgesellschaften werden normalerweise als Kommanditgesellschaften (LPs) gegründet, bei denen die Partner in den VC-Fonds investieren. Der Fonds verfügt normalerweise über einen Ausschuss, der mit Anlageentscheidungen beauftragt ist. Sobald vielversprechende aufstrebende Wachstumsunternehmen identifiziert wurden, wird das gepoolte Investorenkapital eingesetzt, um diese Unternehmen im Austausch gegen einen beträchtlichen Anteil an Eigenkapital zu finanzieren.

Entgegen der landläufigen Meinung. VCs finanzieren Startups normalerweise nicht von Anfang an. Vielmehr versuchen sie, Unternehmen anzusprechen, die sich in dem Stadium befinden, in dem sie ihre Idee kommerzialisieren möchten. Der VC-Fonds wird eine Beteiligung an diesen Unternehmen erwerben, ihr Wachstum fördern und versuchen, sich mit einer erheblichen Kapitalrendite (ROI) auszahlen zu lassen.

Risikokapitalgeber suchen in der Regel nach Unternehmen mit einem starken Managementteam, einem großen potenziellen Markt und einem einzigartigen Produkt oder einer Dienstleistung mit einem starken Wettbewerbsvorteil. Sie suchen auch nach Gelegenheiten in Branchen, mit denen sie vertraut sind, und nach der Möglichkeit, einen großen Prozentsatz des Unternehmens zu besitzen, damit sie seine Richtung beeinflussen können.

VC-Firmen kontrollieren einen Pool von Geldern anderer Investoren, im Gegensatz zu Angel-Investoren,. die ihr eigenes Geld verwenden.

VCs sind bereit, Investitionen in solche Unternehmen zu riskieren, weil sie eine massive Rendite auf ihre Investitionen erzielen können, wenn diese Unternehmen erfolgreich sind. Aufgrund der Ungewissheit, die mit neuen und unbewährten Unternehmen einhergeht, sind VCs jedoch mit hohen Ausfallraten konfrontiert.

Vermögende Privatpersonen, Versicherungsgesellschaften, Pensionskassen, Stiftungen und betriebliche Pensionskassen können Gelder in einem Fonds zusammenlegen, der von einer VC-Firma kontrolliert wird. Alle Partner sind teilweise Eigentümer des Fonds, aber es ist die VC-Firma, die kontrolliert, wo der Fonds investiert wird, normalerweise in Unternehmen oder Unternehmungen, die die meisten Banken oder Kapitalmärkte für eine Investition als zu riskant ansehen würden. Die Risikokapitalgesellschaft ist Komplementärin, während die anderen Unternehmen Kommanditisten sind.

Die Zahlung erfolgt an die Risikokapitalfondsmanager in Form von Verwaltungsgebühren und Carried Interest. Je nach Unternehmen werden etwa 20 % der Gewinne an die Gesellschaft gezahlt, die den Private-Equity-Fonds verwaltet, während der Rest an die Kommanditisten geht, die in den Fonds investiert haben. Komplementäre werden in der Regel zusätzlich mit 2 % Gebühr fällig.

Geschichte des Risikokapitals

Die ersten Risikokapitalgesellschaften in den USA wurden Mitte des 20. Jahrhunderts gegründet. Georges Doriot, ein Franzose, der für ein BWL-Studium in die USA zog, wurde Dozent an der Harvard Business School und arbeitete bei einer Investmentbank. Anschließend gründete er 1946 die später erste börsennotierte Risikokapitalgesellschaft American Research and Development Corporation (ARDC).

ARDC war insofern bemerkenswert, als ein Startup zum ersten Mal Geld aus anderen privaten Quellen als aus wohlhabenden Familien sammeln konnte. Zuvor suchten neue Unternehmen bei wohlhabenden Familien wie den Rockefellers oder Vanderbilts nach dem Kapital, das sie für ihr Wachstum benötigten. ARDC hatte bald Millionen von Bildungseinrichtungen und Versicherern auf seinem Konto. Firmen wie Morgan Holland Ventures und Greylock Partners wurden von ARDC-Absolventen gegründet.

Nach dem Investment Act von 1958 begann die Startup-Finanzierung der modernen Risikokapitalbranche zu ähneln. Das Gesetz machte es so , dass Investmentgesellschaften für kleine Unternehmen von der Small Business Association lizenziert werden konnten, die fünf Jahre zuvor gegründet worden war.

Risikokapital investiert naturgemäß in neue Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial, aber auch mit einem ausreichend hohen Risiko, um Banken abzuschrecken. Daher ist es nicht verwunderlich, dass Fairchild Semiconductor (FCS), eines der ersten und erfolgreichsten Halbleiterunternehmen, das erste von Risikokapital finanzierte Startup war und ein Muster für die enge Beziehung von Risikokapital zu aufstrebenden Technologien in der Bay Area von San Francisco gesetzt hat .

Private-Equity-Firmen in dieser Region und Zeit setzten auch die heute üblichen Praxisstandards und gründeten Kommanditgesellschaften, um Investitionen zu halten, bei denen Fachleute als Komplementäre fungieren und diejenigen, die das Kapital bereitstellen, als passive Partner mit eingeschränkter Kontrolle fungieren würden. Die Zahl der unabhängigen Risikokapitalgesellschaften stieg im folgenden Jahrzehnt, was 1973 zur Gründung der National Venture Capital Association führte.

Wagniskapital hat sich seitdem zu einer Hundert-Milliarden-Dollar-Industrie entwickelt, mit Gesamtinvestitionen von rekordverdächtigen 330 Milliarden Dollar im Jahr 2021. Zu den bekannten Wagniskapitalgebern gehören heute Jim Breyer, ein früher Facebook (META), jetzt Meta, Investor, Peter Fenton, ein früher Investor in Twitter (TWTR), und Peter Thiel, der Mitbegründer von PayPal (PYPL).

333 Milliarden Dollar

Der Wert aller Risikokapitalinvestitionen im Jahr 2021, ein Rekordbetrag.

Positionen innerhalb einer VC-Firma

Die allgemeine Struktur der Rollen innerhalb einer Risikokapitalfirma variiert von Firma zu Firma, aber sie können grob in drei Positionen unterteilt werden:

• Associates kommen in der Regel mit Erfahrung in der Unternehmensberatung oder im Finanzwesen und manchmal mit einem Abschluss in Betriebswirtschaft zu VC-Firmen. Sie neigen zu eher analytischer Arbeit, analysieren Geschäftsmodelle, Branchentrends und Sektoren und arbeiten gleichzeitig mit Unternehmen im Portfolio eines Unternehmens. Obwohl sie keine wichtigen Entscheidungen treffen, können Mitarbeiter dem oberen Management des Unternehmens vielversprechende Unternehmen vorstellen.

• Ein Prinzipal ist ein Fachmann auf mittlerer Ebene, der normalerweise im Vorstand von Portfoliounternehmen tätig ist und dafür verantwortlich ist, dass sie ohne große Schluckauf arbeiten. Sie sind auch dafür verantwortlich, Investitionsmöglichkeiten zu identifizieren, in die das Unternehmen investieren kann, und Bedingungen sowohl für den Erwerb als auch für den Ausstieg auszuhandeln.

• Prinzipale befinden sich auf einer „Partnerschiene“, abhängig von den Renditen, die sie aus den von ihnen getätigten Geschäften erzielen können. Die Partner konzentrieren sich in erster Linie darauf, Bereiche oder bestimmte Unternehmen zu identifizieren, in die investiert werden soll, Geschäfte zu genehmigen, unabhängig davon, ob es sich um Investitionen oder Ausstiege handelt, gelegentlich im Vorstand von Portfoliounternehmen zu sitzen und das Unternehmen im Allgemeinen zu vertreten.

Höhepunkte

• Aufgrund der Ungewissheit bei der Investition in unerprobte Unternehmen neigen Risikokapitalgeber dazu, hohe Ausfallraten zu erleben. Für die Investitionen, die sich auszahlen, sind die Belohnungen jedoch beträchtlich.

• Neue Unternehmen wenden sich oft an VCs, um die Finanzierung für die Skalierung und Kommerzialisierung ihrer Produkte zu erhalten.

• Ein Venture Capitalist (VC) ist ein Investor, der jungen Unternehmen Kapital gegen Eigenkapital zur Verfügung stellt.

• Einige der bekanntesten Risikokapitalgeber sind Jim Breyer, ein früher Investor von Facebook, und Peter Fenton, ein Investor von Twitter.

FAQ

Wie sind Risikokapitalfirmen strukturiert?

VC-Firmen kontrollieren in der Regel einen Pool von Geldern, die von wohlhabenden Privatpersonen, Versicherungsgesellschaften, Pensionsfonds und anderen institutionellen Anlegern gesammelt wurden. Obwohl alle Partner teilweise Eigentümer des Fonds sind, entscheidet die VC-Firma, wie der Fonds investiert wird, normalerweise in Unternehmen, die als zu riskant für Banken oder Kapitalmärkte gelten. Die Risikokapitalgesellschaft wird als Komplementär bezeichnet, und die anderen Kapitalgeber werden als Kommanditisten bezeichnet.

Wie werden Risikokapitalgeber entlohnt?

Risikokapitalgeber verdienen Geld mit dem Carried Interest ihrer Investitionen sowie mit Verwaltungsgebühren. Die meisten VC-Firmen sammeln etwa 20 % der Gewinne aus dem Private-Equity-Fonds, während der Rest an ihre Kommanditisten geht. Komplementäre können auch eine zusätzliche Gebühr von 2 % erheben.

Was sind die herausragenden Rollen in einer VC-Firma?

Jeder VC-Fonds ist anders, aber ihre Rollen lassen sich grob in drei Positionen unterteilen: Associate, Principal und Partner. Als Junior-Rolle sind Associates in der Regel an analytischen Arbeiten beteiligt, können aber auch dabei helfen, neue Interessenten in das Unternehmen einzuführen. Prinzipale sind höherrangig und enger in den Betrieb der Portfoliounternehmen der VC-Firma eingebunden. Auf der höchsten Ebene konzentrieren sich die Partner in erster Linie darauf, bestimmte Unternehmen oder Marktbereiche zu identifizieren, in die investiert werden soll, und neue Investitionen oder Ausstiege zu genehmigen.