Continuous Net Settlement (CNS)

Was ist fortlaufender Nettoausgleich?

Continuous Net Settlement (CNS) ist ein Abwicklungsverfahren, das von der National Securities Clearing Corporation ( NSCC ) für das Clearing und die Abwicklung von Wertpapiertransaktionen verwendet wird. CNS beinhaltet ein zentralisiertes Buchführungssystem, das den Fluss von Wertpapieren und Geldguthaben geordnet und effizient hält.

Continuous Net Settlement (CNS) verstehen

Während des CNS-Prozesses werden Berichte erstellt, die die Bewegungen von Geld und Wertpapieren dokumentieren. Dieses System verarbeitet die meisten Makler-zu-Makler-Transaktionen in den Vereinigten Staaten, die Aktien, Unternehmensanleihen, Kommunalanleihen, American Depositary Receipts ( ADRs ), börsengehandelte Fonds (ETFs) und Investmentfonds betreffen. NSCC ist eine Tochtergesellschaft der Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

Vorteile von Continuous Net Settlement (CNS)

Der Hauptvorteil von CNS besteht darin, dass der Austausch von Wertpapieren zwischen Gegenparteien minimiert wird. Die Positionen der NSCC-Mitglieder in jeder Emission werden am Ende des Tages zu einer einzigen Long-Position und einer einzigen Short-Position verrechnet. Während eines typischen Handelstages können große Finanzinstitute und ihre Kunden wiederholt Long- und Short-Positionen bei Aktien und ETFs eingehen. Viele dieser Trades heben sich letztendlich gegenseitig auf, erzeugen aber ein erhebliches Handelsvolumen zwischen einzelnen Aktionären.

Das NSCC ist die Gegenpartei für die Mitglieder während des CNS-Prozesses, wodurch das Gegenparteirisiko eliminiert wird. Wenn einem NSCC-Mitglied während eines Handelstages etwas zustößt, ist das NSCC für die Erfüllung der Verpflichtungen des Mitglieds verantwortlich. Im Jahr 2021 gab es mehr als 3.480 NSCC-Mitgliedereinträge, und viele davon betrafen Abteilungen eines einzelnen Unternehmens. Das NSCC fungiert als eine Art "ehrlicher Makler" zwischen Maklern im kontinuierlichen Nettoabwicklungsprozess.

Der CNS-Prozess hilft dem NSCC, den Wert der ausgetauschten Zahlungen täglich um durchschnittlich 98 % zu reduzieren. Es ist auch wichtig zu beachten, dass das NSCC Handelsgeschäfte im Allgemeinen auf T+2-Basis abwickelt und abwickelt.

Ein Beispiel für kontinuierliche Nettoabrechnung

Angenommen, Sie haben ein Maklerkonto bei Fidelity und kaufen 100 Aktien von Apple (AAPL). Ihr Auftrag wird schnell ausgeführt und Ihr Konto zeigt den Besitz der Anteile an.

Wenn Fidelity mehr Kunden hat, die Apple-Aktien kaufen als verkaufen, müssen sie die Aktien von woanders beziehen. Die Gegenpartei von Fidelity wird eher die NSCC sein als ein anderer Makler. Fidelity könnte später am Tag mehr Kunden haben, die Apple-Aktien verkaufen als kaufen, also müssen sie sie an die NSCC verkaufen.

Trades zwischen Fidelity und dem NSCC werden wiederholt stattfinden. Die meisten dieser Verkäufe und Käufe werden sich schließlich gegenseitig aufheben. Am Ende des Tages wird Fidelity eine einzige Long- und eine einzige Short-Position in Apples Aktien unter dem CNS-System haben.

Höhepunkte

• NSCC-Mitgliedspositionen in jeder Emission werden am Ende des Tages zu einer einzigen Long-Position und einer einzigen Short-Position verrechnet.

• Der Hauptvorteil von CNS besteht darin, dass der Austausch von Wertpapieren zwischen Gegenparteien minimiert wird.

• Das NSCC ist im CNS-Prozess an jedem Tag die Gegenpartei für die Mitglieder, wodurch das Gegenparteirisiko eliminiert wird.

• Continuous Net Settlement (CNS) ist ein Abwicklungsverfahren, das von der National Securities Clearing Corporation (NSCC) für das Clearing und die Abwicklung von Wertpapiertransaktionen verwendet wird.