Liquidazione netta continua (CNS)

Che cos'è il regolamento netto continuo?

Il Continuous Net Settlement (CNS) è un processo di regolamento utilizzato dalla National Securities Clearing Corporation ( NSCC ) per la compensazione e il regolamento di transazioni in titoli. CNS include un sistema di contabilità centralizzata, che mantiene ordinati ed efficienti i flussi di titoli e saldi monetari.

Capire il Continuous Net Settlement (CNS)

Durante il processo CNS vengono generati report che documentano i movimenti di denaro e titoli. Questo sistema elabora la maggior parte delle transazioni da broker a broker negli Stati Uniti che coinvolgono azioni, obbligazioni societarie, obbligazioni municipali, ricevute di deposito americane ( ADR ), fondi negoziati in borsa (ETF) e fondi comuni di investimento. NSCC è una filiale della Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

Vantaggi del regolamento netto continuo (CNS)

Il principale vantaggio di CNS è che riduce al minimo lo scambio di titoli tra controparti. Le posizioni dei membri dell'NSCC in ciascuna emissione sono compensate in un'unica posizione lunga e un'unica posizione corta alla fine della giornata. Durante una tipica giornata di negoziazione, le grandi istituzioni finanziarie ei loro clienti possono andare ripetutamente long e short su azioni ed ETF. Molte di queste operazioni alla fine si annullano a vicenda, ma generano un volume significativo di scambi tra i singoli azionisti.

Il NSCC è la controparte per i membri durante ogni giornata del processo CNS, eliminando il rischio di controparte. Se accadesse qualcosa a un membro dell'NSCC durante un giorno di negoziazione, l'NSCC sarebbe responsabile dell'adempimento degli obblighi del membro. Ci sono state più di 3.480 iscrizioni di membri NSCC nel 2021 e molte di esse riguardavano divisioni di una singola azienda. L'NSCC agisce come una sorta di "intermediario onesto" tra gli intermediari nel processo di regolamento netto continuo.

Il processo CNS aiuta l'NSCC a ridurre il valore dei pagamenti scambiati in media del 98% al giorno. Inoltre, è importante notare che l'NSCC generalmente compensa e regola le negoziazioni su base T+2.

Un esempio di regolamento netto continuo

Supponiamo di avere un conto di intermediazione presso Fidelity e di acquistare 100 azioni di Apple (AAPL). Il tuo ordine verrà eseguito rapidamente e il tuo account mostrerà la proprietà delle azioni.

Se Fidelity ha più clienti che acquistano che vendono azioni di Apple, allora dovranno ottenere le azioni da qualche altra parte. La controparte di Fidelity sarà l'NSCC piuttosto che un altro intermediario. Fidelity potrebbe avere più clienti che vendono rispetto all'acquisto di azioni di Apple nel corso della giornata, quindi dovranno venderlo all'NSCC.

Gli scambi tra Fidelity e NSCC avverranno ripetutamente. La maggior parte di queste vendite e acquisti alla fine si annulleranno a vicenda. Alla fine della giornata, Fidelity avrà una singola posizione lunga e una singola corta nel titolo Apple nell'ambito del sistema CNS.

Mette in risalto

• Le posizioni dei membri dell'NSCC in ciascuna emissione sono compensate in un'unica posizione lunga e un'unica posizione corta alla fine della giornata.

• Il principale vantaggio di CNS è che riduce al minimo lo scambio di titoli tra controparti.

• Il NSCC è la controparte per i membri durante ogni giornata del processo CNS, eliminando il rischio di controparte.

• Il Continuous Net Settlement (CNS) è un processo di regolamento utilizzato dalla National Securities Clearing Corporation (NSCC) per la compensazione e il regolamento delle transazioni in titoli.