Continuous Net Settlement (CNS)
Hvad er kontinuerlig nettoafregning?
Continuous Net Settlement (CNS) er en afviklingsproces, der bruges af National Securities Clearing Corporation ( NSCC ) til clearing og afvikling af værdipapirtransaktioner. CNS omfatter et centraliseret bogføringssystem, som holder strømmene af værdipapirer og pengebalancer ordnede og effektive.
Understanding Continuous Net Settlement (CNS)
Under CNS-processen genereres rapporter, der dokumenterer bevægelser af penge og værdipapirer. Dette system behandler de fleste mægler-til-mægler-transaktioner i USA, der involverer aktier, virksomhedsobligationer, kommunale obligationer, amerikanske depositarbeviser ( ADR'er ), børshandlede fonde (ETF'er) og investeringsforeninger. NSCC er et datterselskab af Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).
Fordele ved Continuous Net Settlement (CNS)
Den største fordel ved CNS er, at den minimerer udvekslingen af værdipapirer mellem modparter. NSCC-medlemspositioner i hver udstedelse nettes til en enkelt lang position og en enkelt kort position ved dagens slutning. I løbet af en typisk handelsdag kan store finansielle institutioner og deres kunder gentagne gange gå long og short på aktier og ETF'er. Mange af disse handler ophæver i sidste ende hinanden, men genererer en betydelig mængde handel mellem individuelle aktionærer.
NSCC er modpart for medlemmer i løbet af hver dag i CNS-processen, hvilket eliminerer modpartsrisiko. Hvis der skete noget med et NSCC-medlem i løbet af en handelsdag, vil NSCC være ansvarlig for at opfylde medlemmets forpligtelser. Der var mere end 3.480 NSCC-medlemsposter i 2021, og mange af dem var til afdelinger af et enkelt firma. NSCC fungerer som en slags "ærlig mægler" mellem mæglerselskaber i den kontinuerlige nettoafviklingsproces.
CNS-processen hjælper NSCC med at reducere værdien af betalinger, der udveksles med i gennemsnit 98 % dagligt. Det er også vigtigt at bemærke, at NSCC generelt clearer og afvikler handler på T+2-basis.
Et eksempel på kontinuerlig nettoafregning
Antag, at du har en mæglerkonto hos Fidelity og køber 100 aktier i Apple (AAPL). Din ordre vil blive eksekveret hurtigt, og din konto vil vise ejerskab af aktierne.
Hvis Fidelity har flere kunder, der køber end sælger Apples aktier, bliver de nødt til at hente aktierne et andet sted fra. Fidelitys modpart vil være NSCC snarere end en anden mæglervirksomhed. Fidelity kan have flere kunder, der sælger end at købe aktier i Apple senere på dagen, så de bliver nødt til at sælge dem til NSCC.
Handel mellem Fidelity og NSCC vil forekomme gentagne gange. De fleste af disse salg og køb vil i sidste ende ophæve hinanden. I slutningen af dagen vil Fidelity have en enkelt lang og en enkelt kort position i Apples aktie under CNS-systemet.
Højdepunkter
NSCC-medlemspositioner i hver udstedelse nettes til en enkelt lang position og en enkelt kort position ved dagens slutning.
Den største fordel ved CNS er, at det minimerer udvekslingen af værdipapirer mellem modparter.
NSCC er modpart for medlemmer i løbet af hver dag i CNS-processen, hvilket eliminerer modpartsrisiko.
Continuous Net Settlement (CNS) er en afviklingsproces, der bruges af National Securities Clearing Corporation (NSCC) til clearing og afvikling af værdipapirtransaktioner.
