Gegenpartei

Was ist eine Gegenpartei?

Eine Gegenpartei ist die andere Partei, die an einer Finanztransaktion teilnimmt, und jede Transaktion muss eine Gegenpartei haben, damit die Transaktion durchgeführt werden kann. Genauer gesagt muss jeder Käufer eines Vermögenswerts mit einem verkaufswilligen Verkäufer zusammengebracht werden und umgekehrt. Beispielsweise wäre die Gegenpartei eines Optionskäufers ein Optionsschreiber . An einem vollständigen Handel können mehrere Kontrahenten beteiligt sein (z. B. wird ein Kauf von 1.000 Aktien von zehn Verkäufern mit jeweils 100 Aktien ausgeführt).

Kontrahenten erklären

Der Begriff Gegenpartei kann sich auf jede Einheit auf der anderen Seite einer Finanztransaktion beziehen. Dies kann Geschäfte zwischen Einzelpersonen, Unternehmen, Regierungen oder anderen Organisationen umfassen. Darüber hinaus müssen beide Parteien in Bezug auf die Art der beteiligten Unternehmen nicht gleichberechtigt sein. Dies bedeutet, dass eine Einzelperson eine Gegenpartei eines Unternehmens sein kann und umgekehrt. In allen Fällen, in denen ein allgemeiner Vertrag zustande kommt oder eine Austauschvereinbarung zustande kommt, würde eine Partei als Gegenpartei betrachtet, oder die Parteien sind Gegenparteien füreinander. Dies gilt auch für Terminkontrakte und andere Kontraktarten.

Ein Kontrahent bringt ein Kontrahentenrisiko in die Gleichung ein. Dies ist das Risiko, dass die Gegenpartei ihren Teil der Transaktion nicht erfüllen kann. Bei vielen Finanztransaktionen ist der Kontrahent jedoch unbekannt, und das Kontrahentenrisiko wird durch den Einsatz von Clearingfirmen gemindert. Tatsächlich wissen wir beim typischen Börsenhandel nie, wer unser Kontrahent bei einem Trade ist, und oft gibt es mehrere Kontrahenten, die jeweils einen Teil des Handels ausmachen.

Arten von Gegenparteien

Kontrahenten eines Handels können auf verschiedene Weise klassifiziert werden. Eine Vorstellung von Ihrem potenziellen Kontrahenten in einem bestimmten Umfeld zu haben, kann Aufschluss darüber geben, wie sich der Markt wahrscheinlich auf der Grundlage Ihrer Präsenz/Aufträge/Transaktionen und anderer Trader mit ähnlichem Stil verhalten wird. Hier nur ein paar Paradebeispiele:

Einzelhandel: Dies sind gewöhnliche Privatanleger oder andere nicht professionelle Händler. Sie können über einen Online-Broker wie E-Trade oder einen Voice-Broker wie Charles Schwab handeln. Einzelhändler werden oft als wünschenswerte Kontrahenten angesehen, da angenommen wird, dass sie weniger informiert sind, über weniger ausgefeilte Handelsinstrumente verfügen und bereit sind, zum Angebot zu kaufen und zum Angebot zu verkaufen.
Market Maker (MM): Die Hauptfunktion dieser Teilnehmer besteht darin, dem Markt Liquidität bereitzustellen, sie versuchen jedoch auch, vom Markt zu profitieren. Sie haben eine enorme Marktmacht und machen oft einen wesentlichen Teil der sichtbaren Gebote und Angebote aus, die in den Büchern angezeigt werden. Gewinne werden erzielt, indem Liquidität bereitgestellt und ECN -Rabatte kassiert werden, sowie der Markt für Kapitalgewinne bewegt wird, wenn die Umstände einen Gewinn vorschreiben, der erfasst werden kann.
Liquiditätshändler: Dies sind Nicht-Market-Maker, die im Allgemeinen sehr niedrige Gebühren haben und tägliche Gewinne erzielen, indem sie Liquidität hinzufügen und die ECN-Guthaben erfassen. Wie Market Maker können sie auch Kapitalgewinne erzielen, indem sie auf den Geldkurs (Briefkurs) ausgeführt werden und dann Aufträge auf den Briefkurs (Geldkurs) zum Innenpreis oder außerhalb des aktuellen Marktpreises platzieren. Diese Trader haben zwar immer noch Marktmacht, aber weniger als Market Maker.
Technische Trader: In fast jedem Markt gibt es Trader, die auf der Grundlage von Chartniveaus handeln, sei es anhand von Marktindikatoren, Unterstützung und Widerstand, Trendlinien oder Chartmustern. Diese Trader achten darauf, dass bestimmte Bedingungen eintreten, bevor sie eine Position eingehen; Auf diese Weise ist es wahrscheinlich, dass sie die Risiken und Chancen eines bestimmten Trades genauer definieren können. Auf allgemein bekannten technischen Ebenen können die Liquiditätshändler und DMM zu technischen Händlern werden. Obwohl nicht immer auf die erwartete Weise - DMM kann fälschlicherweise technische Niveaus auslösen, da es weiß, dass große Gruppen von Händlern betroffen sein werden, wodurch große Mengen an Aktien bewegt werden. (Erfahren Sie mehr in unseren Strategien zur Technischen Analyse für Anfänger.)
Momentum-Trader: Es gibt verschiedene Arten von Momentum- Tradern. Einige bleiben mehrere Tage bei einer Momentum-Aktie (obwohl sie sie nur im Tagesverlauf handeln), während andere nach „Aktien in Bewegung“ suchen und ständig versuchen, schnelle starke Aktienbewegungen während Nachrichtenereignissen, Volumen- oder Preisspitzen zu erfassen. Diese Händler steigen normalerweise aus, wenn die Bewegung Anzeichen einer Verlangsamung zeigt. (Diese Art von Strategie erfordert eine kontrollierte Entscheidungsfindung, die eine kontinuierliche Verfeinerung der Ein- und Ausstiegstechniken erfordert, lesen Sie Momentum Trading mit Disziplin.)
Arbitrager: Diese Händler versuchen, Ineffizienzen auf dem Markt oder zwischen Märkten auszunutzen, indem sie mehrere Vermögenswerte, Märkte und statistische Tools verwenden. Diese Händler können klein oder groß sein, obwohl bestimmte Arten von Arbitrage-Handel große Mengen an Kaufkraft erfordern, um Ineffizienzen vollständig auszunutzen. Andere Arten von „Arbitrage“ können kleineren Händlern zugänglich sein, beispielsweise beim Handel mit stark korrelierten Instrumenten und kurzfristigen Abweichungen von der Korrelationsschwelle.

Gegenparteien bei Finanztransaktionen

Beim Kauf von Waren in einem Einzelhandelsgeschäft sind der Käufer und der Einzelhändler Vertragsparteien der Transaktion. In Bezug auf die Finanzmärkte sind der Anleihenverkäufer und der Anleihenkäufer Gegenparteien.

In bestimmten Situationen können im Verlauf einer Transaktion mehrere Kontrahenten bestehen. Jeder Austausch von Geldern, Waren oder Dienstleistungen zum Abschluss einer Transaktion kann als eine Reihe von Gegenparteien betrachtet werden. Wenn beispielsweise ein Käufer ein Einzelhandelsprodukt online kauft, das zu ihm nach Hause geliefert werden soll, sind der Käufer und der Einzelhändler ebenso Gegenparteien wie der Käufer und der Lieferdienst.

Im Allgemeinen gibt es immer dann Gegenparteien, wenn eine Partei Gelder oder Wertgegenstände im Austausch für etwas von einer zweiten Partei bereitstellt. Gegenparteien spiegeln die zweiseitige Natur von Transaktionen wider.

Gegenparteirisiko

Bei Geschäften mit einer Gegenpartei besteht ein natürliches Risiko, dass eine der beteiligten Personen oder Organisationen ihrer Verpflichtung nicht nachkommt. Dies gilt insbesondere für außerbörsliche Transaktionen (OTC). Beispiele hierfür sind das Risiko, dass ein Verkäufer eine Ware oder Dienstleistung nicht bereitstellt, nachdem die Zahlung verarbeitet wurde, oder dass ein Käufer eine Verpflichtung nicht erfüllt, wenn die Ware zuerst bereitgestellt wird. Es kann auch das Risiko beinhalten, dass eine Partei von dem Geschäft zurücktritt, bevor die Transaktion zustande kommt, aber nachdem eine anfängliche Einigung erzielt wurde.

Bei strukturierten Märkten wie Aktien- oder Futures - Märkten wird das finanzielle Kontrahentenrisiko durch die Clearingstellen und Börsen gemindert. Wenn Sie eine Aktie kaufen, müssen Sie sich keine Sorgen um die finanzielle Rentabilität der Person auf der anderen Seite der Transaktion machen. Die Clearingstelle oder Börse tritt als Gegenpartei auf und garantiert die von Ihnen gekauften Aktien oder die Gelder, die Sie von einem Verkauf erwarten.

Das Kontrahentenrisiko gewann im Zuge der globalen Finanzkrise 2008 an Sichtbarkeit. AIG nutzte bekanntermaßen sein AAA - Kreditrating,. um Credit Default Swaps (CDS) an Kontrahenten zu verkaufen (schreiben), die Ausfallschutz wollten (in vielen Fällen auf CDO - Tranchen). Als AIG keine zusätzlichen Sicherheiten hinterlegen konnte und Kontrahenten angesichts sich verschlechternder Referenzverpflichtungen Mittel zur Verfügung stellen musste, rettete die US-Regierung sie.

Weitere Informationen zu diesem Thema finden Sie in unserer Einführung in das Kontrahentenrisiko.

Höhepunkte

Eine Gegenpartei kann Geschäfte zwischen Einzelpersonen, Unternehmen, Regierungen oder anderen Organisationen umfassen.
Kontrahentenrisiko ist das Risiko, dass die andere Seite des Handels nicht in der Lage ist, ihren Abschluss der Transaktion zu erfüllen. Bei vielen Finanztransaktionen ist die Gegenpartei jedoch unbekannt, und das Gegenparteirisiko wird durch den Einsatz von Clearingfirmen gemindert.
Eine Gegenpartei ist einfach die andere Seite eines Handels - ein Käufer ist die Gegenpartei eines Verkäufers.