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Asiatische Finanzkrise

Asiatische Finanzkrise

Was war die asiatische Finanzkrise?

Die asiatische Finanzkrise, auch ‚ÄěAsian Contagion‚Äú genannt, war eine Abfolge von W√§hrungsabwertungen und anderen Ereignissen, die im Sommer 1997 begannen und sich √ľber viele asiatische M√§rkte ausbreiteten. In Thailand scheiterten die Devisenm√§rkte zun√§chst an der Entscheidung der Regierung, die lokale W√§hrung nicht mehr an den US-Dollar (USD) zu binden. W√§hrungsr√ľckg√§nge breiteten sich schnell in ganz Ostasien aus und verursachten wiederum Kursr√ľckg√§nge an den Aktienm√§rkten,. verringerte Importeinnahmen und Regierungsumw√§lzungen.

Die asiatische Finanzkrise verstehen

Als Folge der Abwertung des thail√§ndischen Baht fiel ein Gro√üteil der ostasiatischen W√§hrungen um bis zu 38 Prozent. Internationale Aktien gingen ebenfalls um bis zu 60 Prozent zur√ľck. Gl√ľcklicherweise konnte die asiatische Finanzkrise durch finanzielle Interventionen des Internationalen W√§hrungsfonds und der Weltbank etwas einged√§mmt werden. Die Marktr√ľckg√§nge waren jedoch auch in den Vereinigten Staaten, Europa und Russland zu sp√ľren, als die asiatischen Volkswirtschaften einbrachen.

Infolge der Krise ergriffen viele Nationen protektionistische Ma√ünahmen, um die Stabilit√§t ihrer W√§hrungen zu gew√§hrleisten. Dies f√ľhrte h√§ufig zu massiven K√§ufen von US-Staatsanleihen,. die von den meisten Regierungen, W√§hrungsbeh√∂rden und gro√üen Banken der Welt als globale Investitionen verwendet werden. Die Asienkrise f√ľhrte zu einigen dringend ben√∂tigten Finanz- und Regierungsreformen in L√§ndern wie Thailand, S√ľdkorea, Japan und Indonesien. Es dient auch als wertvolle Fallstudie f√ľr √Ėkonomen,. die versuchen, die miteinander verwobenen M√§rkte von heute zu verstehen, insbesondere in Bezug auf den Devisenhandel und die Verwaltung der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen.

Ursachen der asiatischen Finanzkrise

Die Krise wurzelte in mehreren Str√§nge industrieller, finanzieller und monet√§rer Ph√§nomene. Im Allgemeinen beziehen sich viele davon auf die Wirtschaftsstrategie des exportorientierten Wachstums, die in den Jahren vor der Krise in den sich entwickelnden ostasiatischen Volkswirtschaften eingef√ľhrt wurde. Diese Strategie beinhaltet eine enge staatliche Zusammenarbeit mit Herstellern von Exportprodukten, einschlie√ülich Subventionen, g√ľnstiger Finanzabkommen und einer W√§hrungsbindung an den US-Dollar, um einen f√ľr Exporteure g√ľnstigen Wechselkurs zu gew√§hrleisten.

Dies kam zwar den wachsenden Industrien Ostasiens zugute, war aber auch mit einigen Risiken verbunden. Explizite und implizite Staatsgarantien zur Rettung einheimischer Industrien und Banken; gem√ľtliche Beziehungen zwischen ostasiatischen Konglomeraten, Finanzinstituten und Aufsichtsbeh√∂rden; und eine Welle ausl√§ndischer Finanzzufl√ľsse mit wenig Aufmerksamkeit f√ľr potenzielle Risiken trugen alle zu einem massiven moralischen Risiko in den ostasiatischen Volkswirtschaften bei und ermutigten gr√∂√üere Investitionen in marginale und potenziell unsolide Projekte.

Mit der Aufhebung des Plaza-Abkommens im Jahr 1995 einigten sich die Regierungen der USA, Deutschlands und Japans darauf, den US-Dollar gegen√ľber dem Yen und der Deutschen Mark aufwerten zu lassen. Dies bedeutete auch die Aufwertung ostasiatischer W√§hrungen, die an den US-Dollar gekoppelt waren, was zu einem gro√üen finanziellen Druck in diesen Volkswirtschaften f√ľhrte, da japanische und deutsche Exporte gegen√ľber anderen ostasiatischen Exporten immer wettbewerbsf√§higer wurden. Die Exporte brachen ein und die Unternehmensgewinne gingen zur√ľck. Ostasiatische Regierungen und angeschlossene Finanzinstitute fanden es zunehmend schwierig, US-Dollar-Kredite aufzunehmen, um ihre heimische Industrie zu subventionieren und gleichzeitig ihre W√§hrungsbindungen aufrechtzuerhalten. Dieser Druck spitzte sich 1997 zu, als sie nacheinander ihre Bindungen aufgaben und ihre W√§hrungen abwerteten.

Antwort auf die asiatische Finanzkrise

betroffenen asiatischen Volkswirtschaften ‚Äď auch als ‚Äě Tigerstaaten ‚Äú bekannt ‚Äď zu stabilisieren. Rund 110 Milliarden Dollar an kurzfristigen Krediten wurden Thailand, Indonesien und S√ľdkorea gew√§hrt, um ihnen bei der Stabilisierung ihrer Volkswirtschaften zu helfen. Im Gegenzug mussten sie strenge Bedingungen erf√ľllen, darunter h√∂here Steuern und Zinss√§tze sowie eine Senkung der √∂ffentlichen Ausgaben. Viele der betroffenen L√§nder zeigten ab 1999 erste Anzeichen einer Erholung.

Lehren aus der asiatischen Finanzkrise

Viele der Lehren aus der asiatischen Finanzkrise lassen sich noch heute auf Situationen √ľbertragen und k√∂nnen auch zur Linderung zuk√ľnftiger Probleme eingesetzt werden. Erstens sollten sich Anleger vor Verm√∂gensblasen h√ľten ‚Äď einige von ihnen k√∂nnten am Ende platzen und die Anleger im Stich lassen, sobald sie es tun. Eine weitere m√∂gliche Lektion ist, dass die Regierungen die Ausgaben im Auge behalten sollten. Alle von der Regierung diktierten Infrastrukturausgaben k√∂nnten zu den Verm√∂gensblasen beigetragen haben, die diese Krise verursacht haben ‚Äď und dasselbe kann auch f√ľr alle zuk√ľnftigen Ereignisse gelten.

Moderner Fall der asiatischen Finanzkrise

Die Weltm√§rkte haben in den letzten zwei Jahren, von Anfang 2015 bis zum zweiten Quartal 2016, starke Schwankungen erfahren. Dies veranlasste die Federal Reserve, die M√∂glichkeit einer zweiten asiatischen Finanzkrise zu bef√ľrchten. Beispielsweise schickte China am 11. August 2015 eine Schockwelle durch die Aktienm√§rkte in den Vereinigten Staaten, als es den Yuan gegen√ľber dem USD abwertete. Dies f√ľhrte zu einer Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft, was zu niedrigeren inl√§ndischen Zinss√§tzen und einem gro√üen Umlauf von Anleihen f√ľhrte.

Die von China erlassenen niedrigen Zinssätze ermutigten andere asiatische Länder, ihre inländischen Zinssätze zu senken. Japan zum Beispiel senkte Anfang 2016 seine bereits niedrigen kurzfristigen Zinssätze in den negativen Bereich. Diese anhaltende Niedrigzinsphase zwang Japan dazu, immer größere Geldsummen aufzunehmen, um an den globalen Aktienmärkten zu investieren. Der japanische Yen reagierte kontraintuitiv mit einer Wertsteigerung, was japanische Produkte verteuerte und seine Wirtschaft weiter schwächte.

Die US -Aktienm√§rkte reagierten mit einem R√ľckgang von 11,5 Prozent vom 1. Januar bis 11. Februar 2016. Obwohl sich die M√§rkte im folgenden Jahr um 13 Prozent erholten, folgte die Volatilit√§t im weiteren Verlauf des Jahres 2016, bis die Auswirkungen dieser Situation vollst√§ndig abgeklungen waren.