Asiatische Finanzkrise

Was war die asiatische Finanzkrise?

Die asiatische Finanzkrise, auch „Asian Contagion“ genannt, war eine Abfolge von Währungsabwertungen und anderen Ereignissen, die im Sommer 1997 begannen und sich über viele asiatische Märkte ausbreiteten. In Thailand scheiterten die Devisenmärkte zunächst an der Entscheidung der Regierung, die lokale Währung nicht mehr an den US-Dollar (USD) zu binden. Währungsrückgänge breiteten sich schnell in ganz Ostasien aus und verursachten wiederum Kursrückgänge an den Aktienmärkten,. verringerte Importeinnahmen und Regierungsumwälzungen.

Die asiatische Finanzkrise verstehen

Als Folge der Abwertung des thailändischen Baht fiel ein Großteil der ostasiatischen Währungen um bis zu 38 Prozent. Internationale Aktien gingen ebenfalls um bis zu 60 Prozent zurück. Glücklicherweise konnte die asiatische Finanzkrise durch finanzielle Interventionen des Internationalen Währungsfonds und der Weltbank etwas eingedämmt werden. Die Marktrückgänge waren jedoch auch in den Vereinigten Staaten, Europa und Russland zu spüren, als die asiatischen Volkswirtschaften einbrachen.

Infolge der Krise ergriffen viele Nationen protektionistische Maßnahmen, um die Stabilität ihrer Währungen zu gewährleisten. Dies führte häufig zu massiven Käufen von US-Staatsanleihen,. die von den meisten Regierungen, Währungsbehörden und großen Banken der Welt als globale Investitionen verwendet werden. Die Asienkrise führte zu einigen dringend benötigten Finanz- und Regierungsreformen in Ländern wie Thailand, Südkorea, Japan und Indonesien. Es dient auch als wertvolle Fallstudie für Ökonomen,. die versuchen, die miteinander verwobenen Märkte von heute zu verstehen, insbesondere in Bezug auf den Devisenhandel und die Verwaltung der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen.

Ursachen der asiatischen Finanzkrise

Die Krise wurzelte in mehreren Stränge industrieller, finanzieller und monetärer Phänomene. Im Allgemeinen beziehen sich viele davon auf die Wirtschaftsstrategie des exportorientierten Wachstums, die in den Jahren vor der Krise in den sich entwickelnden ostasiatischen Volkswirtschaften eingeführt wurde. Diese Strategie beinhaltet eine enge staatliche Zusammenarbeit mit Herstellern von Exportprodukten, einschließlich Subventionen, günstiger Finanzabkommen und einer Währungsbindung an den US-Dollar, um einen für Exporteure günstigen Wechselkurs zu gewährleisten.

Dies kam zwar den wachsenden Industrien Ostasiens zugute, war aber auch mit einigen Risiken verbunden. Explizite und implizite Staatsgarantien zur Rettung einheimischer Industrien und Banken; gemütliche Beziehungen zwischen ostasiatischen Konglomeraten, Finanzinstituten und Aufsichtsbehörden; und eine Welle ausländischer Finanzzuflüsse mit wenig Aufmerksamkeit für potenzielle Risiken trugen alle zu einem massiven moralischen Risiko in den ostasiatischen Volkswirtschaften bei und ermutigten größere Investitionen in marginale und potenziell unsolide Projekte.

Mit der Aufhebung des Plaza-Abkommens im Jahr 1995 einigten sich die Regierungen der USA, Deutschlands und Japans darauf, den US-Dollar gegenüber dem Yen und der Deutschen Mark aufwerten zu lassen. Dies bedeutete auch die Aufwertung ostasiatischer Währungen, die an den US-Dollar gekoppelt waren, was zu einem großen finanziellen Druck in diesen Volkswirtschaften führte, da japanische und deutsche Exporte gegenüber anderen ostasiatischen Exporten immer wettbewerbsfähiger wurden. Die Exporte brachen ein und die Unternehmensgewinne gingen zurück. Ostasiatische Regierungen und angeschlossene Finanzinstitute fanden es zunehmend schwierig, US-Dollar-Kredite aufzunehmen, um ihre heimische Industrie zu subventionieren und gleichzeitig ihre Währungsbindungen aufrechtzuerhalten. Dieser Druck spitzte sich 1997 zu, als sie nacheinander ihre Bindungen aufgaben und ihre Währungen abwerteten.

Antwort auf die asiatische Finanzkrise

betroffenen asiatischen Volkswirtschaften – auch als „ Tigerstaaten “ bekannt – zu stabilisieren. Rund 110 Milliarden Dollar an kurzfristigen Krediten wurden Thailand, Indonesien und Südkorea gewährt, um ihnen bei der Stabilisierung ihrer Volkswirtschaften zu helfen. Im Gegenzug mussten sie strenge Bedingungen erfüllen, darunter höhere Steuern und Zinssätze sowie eine Senkung der öffentlichen Ausgaben. Viele der betroffenen Länder zeigten ab 1999 erste Anzeichen einer Erholung.

Lehren aus der asiatischen Finanzkrise

Viele der Lehren aus der asiatischen Finanzkrise lassen sich noch heute auf Situationen übertragen und können auch zur Linderung zukünftiger Probleme eingesetzt werden. Erstens sollten sich Anleger vor Vermögensblasen hüten – einige von ihnen könnten am Ende platzen und die Anleger im Stich lassen, sobald sie es tun. Eine weitere mögliche Lektion ist, dass die Regierungen die Ausgaben im Auge behalten sollten. Alle von der Regierung diktierten Infrastrukturausgaben könnten zu den Vermögensblasen beigetragen haben, die diese Krise verursacht haben – und dasselbe kann auch für alle zukünftigen Ereignisse gelten.

Moderner Fall der asiatischen Finanzkrise

Die Weltmärkte haben in den letzten zwei Jahren, von Anfang 2015 bis zum zweiten Quartal 2016, starke Schwankungen erfahren. Dies veranlasste die Federal Reserve, die Möglichkeit einer zweiten asiatischen Finanzkrise zu befürchten. Beispielsweise schickte China am 11. August 2015 eine Schockwelle durch die Aktienmärkte in den Vereinigten Staaten, als es den Yuan gegenüber dem USD abwertete. Dies führte zu einer Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft, was zu niedrigeren inländischen Zinssätzen und einem großen Umlauf von Anleihen führte.

Die von China erlassenen niedrigen Zinssätze ermutigten andere asiatische Länder, ihre inländischen Zinssätze zu senken. Japan zum Beispiel senkte Anfang 2016 seine bereits niedrigen kurzfristigen Zinssätze in den negativen Bereich. Diese anhaltende Niedrigzinsphase zwang Japan dazu, immer größere Geldsummen aufzunehmen, um an den globalen Aktienmärkten zu investieren. Der japanische Yen reagierte kontraintuitiv mit einer Wertsteigerung, was japanische Produkte verteuerte und seine Wirtschaft weiter schwächte.

Die US -Aktienmärkte reagierten mit einem Rückgang von 11,5 Prozent vom 1. Januar bis 11. Februar 2016. Obwohl sich die Märkte im folgenden Jahr um 13 Prozent erholten, folgte die Volatilität im weiteren Verlauf des Jahres 2016, bis die Auswirkungen dieser Situation vollständig abgeklungen waren.