Convertibilité des devises
Qu'est-ce que la convertibilité des devises ?
La convertibilité monétaire est la facilité avec laquelle la monnaie d'un pays peut être convertie en or ou en une autre monnaie. La convertibilité des devises est importante pour le commerce international,. car les biens d'origine mondiale doivent être payés dans une devise convenue qui peut ne pas être la devise nationale de l'acheteur.
Lorsqu'un pays a une faible convertibilité monétaire, ce qui signifie qu'il est difficile de l'échanger contre une autre devise ou une réserve de valeur, cela pose un risque et un obstacle au commerce avec des pays étrangers qui n'ont pas besoin de la monnaie nationale.
Comprendre la convertibilité des devises
Une monnaie convertible est la monnaie légale de n'importe quel pays qui peut être facilement achetée ou vendue sur le marché des changes avec peu ou pas de restrictions. Une monnaie convertible est un instrument très liquide par rapport aux monnaies étroitement contrôlées par la banque centrale d'un gouvernement ou une autre autorité de régulation. Une monnaie convertible est parfois appelée monnaie forte.
Des devises telles que le won sud-coréen et le yuan chinois sont connues comme des devises partiellement convertibles. Une monnaie partiellement convertible est la monnaie légale d'un pays qui s'échange en faible volume sur le marché mondial des changes. Les gouvernements de ces pays placent des contrôles de capitaux qui limitent la quantité de devises pouvant sortir ou entrer dans le pays.
Presque tous les pays ont des monnaies qui sont à un certain niveau au moins partiellement convertibles. Cependant, des devises telles que le réal brésilien, le peso argentin et le peso chilien sont considérées comme non convertibles car il est pratiquement impossible de les convertir dans une autre monnaie ayant cours légal, sauf en quantités limitées sur le marché noir.
Une devise bloquée est une devise qui ne peut pas être librement convertie en d'autres devises sur les marchés des changes en raison du contrôle des changes. Cet argent est principalement utilisé uniquement pour les transactions nationales et ne s'échange pas librement avec d'autres devises, souvent en raison de restrictions gouvernementales dans le pays ou à l'étranger.
La popularité croissante des crypto-monnaies ces dernières années a fait apparaître un autre terme : la monnaie virtuelle convertible. Cela fait référence aux monnaies numériques telles que Bitcoin, Ether et Ripple, qui ne sont pas réglementées mais peuvent être utilisées comme substitut à une monnaie réelle et légalement reconnue, même si elles n'ont pas cours légal.
Convertibilité et considérations géopolitiques
Il existe généralement une corrélation entre l'économie d'un pays et la convertibilité de sa monnaie. Plus une économie est forte à l'échelle mondiale, plus sa devise sera facilement convertie en d'autres devises majeures. Les contraintes gouvernementales peuvent se traduire par une monnaie à faible convertibilité.
Par exemple, un gouvernement disposant de faibles réserves de devises fortes restreint généralement la convertibilité de la monnaie parce que ce gouvernement ne serait autrement pas en mesure d'intervenir sur le marché des changes (forex) (c'est-à-dire de réévaluer, de dévaluer) afin de soutenir ses propres devise si nécessaire.
Les pays dont la monnaie a une faible convertibilité sont désavantagés sur le plan commercial mondial car les transactions ne se déroulent pas aussi bien que ceux qui ont une bonne convertibilité. Cette réalité dissuadera d'autres pays de commercer avec eux. Une faible convertibilité des devises peut contribuer à ralentir la croissance économique, car des opportunités commerciales mondiales sont manquées.
Il existe des moyens de négocier des devises étrangères qui ne s'échangent pas au niveau international ou dont le commerce est sévèrement limité ou légalement restreint sur le marché intérieur. Les contrats à terme non livrables (NDF) peuvent donner à un trader, par exemple, une exposition indirecte au renminbi chinois, à la roupie indienne, au won sud-coréen, au nouveau dollar taïwanais, au réal brésilien et à d'autres devises inconvertibles.
Convertibilité des devises et contrôle des capitaux
Une bonne convertibilité monétaire nécessite un approvisionnement en monnaie physique facilement disponible, c'est pourquoi certains pays imposent des contrôles de capitaux sur l'argent quittant leur pays. Alors que les économies s'effondrent dans la récession, les investisseurs recherchent souvent des investissements à l'étranger ou convertissent leur argent dans l'une des devises refuges. Pour lutter contre cela et s'assurer que l'argent ne sort pas du pays, certains gouvernements ont mis en place des contrôles pour réduire la fuite des capitaux pendant les périodes économiques difficiles.
Les contrôles de capitaux sont les plus répandus dans les pays émergents en raison de la plus grande incertitude entourant leurs perspectives économiques. À la suite de la crise financière asiatique de 1997 , de nombreux pays de la région ont imposé des contrôles stricts des capitaux pour réduire la menace d'une ruée sur leur monnaie.
Plus récemment, la Grèce a imposé des contrôles de capitaux en juin 2015 pour ralentir les sorties de capitaux pendant la crise de la dette grecque et ceux-ci sont restés en place jusqu'en 2018. Ces contrôles ont limité la quantité d'argent pouvant être retirée du système bancaire. La chose intéressante à propos des contrôles grecs est que le pays est membre de l'UE et utilise l'euro, de sorte que les contrôles de capitaux n'ont pas réellement affecté la convertibilité de la monnaie car la Grèce n'est qu'une partie des économies sous-jacentes à l'euro.
Points forts
Les devises non convertibles et bloquées (par exemple, les pesos cubains ou le won nord-coréen) ne sont pas facilement échangées contre d'autres devises et ne sont utilisées que pour les échanges nationaux avec leurs frontières respectives.
Une devise convertible (par exemple, le dollar américain, l'euro, le yen japonais et la livre sterling) est considérée comme une réserve de valeur fiable, ce qui signifie qu'un investisseur n'aura aucun mal à acheter et à vendre la devise.
La convertibilité monétaire fait référence à la liquidité de la monnaie d'un pays en termes d'échange avec d'autres monnaies mondiales.
Une devise convertible peut être facilement échangée sur les marchés des changes avec peu ou pas de restrictions.
