Begrenzung nach unten
Was ist Limit Down?
Limit Down ist ein Rückgang des Preises eines Futures-Kontrakts oder einer Aktie, der groß genug ist, um Handelsbeschränkungen gemäß den Börsenregeln auszulösen. Begrenzungen der Geschwindigkeit von Marktpreisbewegungen nach oben oder unten zielen darauf ab, ungewöhnliche Volatilität zu dämpfen und Händlern Zeit zu geben, auf marktbewegende Nachrichten zu reagieren, falls vorhanden. Durch extreme Preisbewegungen ausgelöste Handelsbeschränkungen werden manchmal als Leistungsschalter bezeichnet.
Limit Down misst den Rückgang von einem Referenzpreis, normalerweise, aber nicht immer, dem Schlusskurs der vorherigen Sitzung. Das Limit Down wird normalerweise als Prozentsatz des Referenzpreises ausgedrückt, gelegentlich aber auch absolut als Dollarwert.
Grenze nach unten verstehen
Handelsbeschränkungen, einschließlich Begrenzungsstopps, sollen selbstverstärkende Einbrüche und Anstiege der Marktpreise auf der Grundlage des Verhaltens anderer Marktteilnehmer und als Reaktion auf aktuelle Informationen begrenzen.
Sobald der Limit-Down-Preis erreicht ist, treten Handelsbeschränkungen in Kraft. Diese können von einer Handelsunterbrechung von nur fünf Minuten bis zu einer Handelsunterbrechung reichen, die für den Rest des Tages andauert. Einige Regeln erlauben es, den Handel mit dem unteren Limit als Mindestpreis fortzusetzen.
Limit Down in Futures-Märkten
Als Reaktion auf den volatilen Handel mit Nickel-Futures hat die London Metal Exchange eine Begrenzungsregel eingeführt, die den Handel auf einen vorab festgelegten prozentualen Rückgang gegenüber dem vorherigen Schlusskurs im März 2022 beschränkt.
Die Energie-Futures der CME Group sehen eine zweiminütige Handelspause vor, wenn die Märkte innerhalb einer Stunde um mehr als 10 % steigen oder fallen.
Für Schnittholz und landwirtschaftliche Produkte legt die CME Group das Limit als Änderung in Dollar gegenüber dem Abrechnungspreis in der vorherigen Sitzung fest. Die Limits werden zweimal jährlich basierend auf einem Prozentsatz des Durchschnittspreises der vorangegangenen 45 Tage zurückgesetzt.
Börsenleistungsschalter
Die US-Aktienmärkte unterliegen Handelsbeschränkungen, die durch schwere tägliche Rückgänge des S&P 500-Index wie folgt ausgelöst werden:
Ein Rückgang von 7 % gegenüber dem Schlusskurs des Vortages vor 15:25 Uhr Eastern Time leitet eine 15-minütige Handelspause für alle Aktien ein
ein Rückgang von 13 % gegenüber dem Schlusskurs des Vortages vor 15:25 Uhr ET erfordert auch eine 15-minütige Handelspause beim gesamten Aktienhandel
ein Rückgang von 20 % gegenüber dem Schlusskurs des Vortages zu irgendeinem Zeitpunkt während des Handelstages stoppt den Handel für den Rest des Tages
Die US-Aktienmärkte wurden für 15 Minuten angehalten, nachdem der S&P 500-Index viermal während des durch die COVID-19-Pandemie ausgelösten Ausverkaufs im März 2020 innerhalb eines Tages um 7 % gefallen war.
Limit Down für einzelne Aktien
Die seit 2012 geltende sogenannte Limit-Up-Limit-Down-Regel fordert für Aktien mit übermäßiger Volatilität Handelsstarts von 5 bis 10 Minuten.
Für Aktien, die in den S&P 500- oder Russell 1000 - Indizes enthalten sind, und bestimmte börsengehandelte Produkte beginnt die Handelspause, sobald der Kurs um mindestens 5 % gegenüber dem Durchschnittskurs in den vorangegangenen fünf Minuten für höher bewertete Wertpapiere gestiegen oder gefallen ist $3. Bei anderen Aktien, deren Preis über 3 $ liegt, ist eine Bewegung von 10 % gegenüber dem gleichen Referenzpreis ein Grund für eine fünfminütige Pause.
Die Limit-Up-Limit-Down-Regel und die Leistungsschalter des S&P 500 wurden nach dem „Flash Crash“ von 2010 eingeführt, bei dem der S&P 500 um fast 9 % auf die Intraday-Tiefststände vom 6. Mai 2010 fiel.
Höhepunkte
Marktweite Unterbrechungen werden durch große Intraday-Rückgänge des S&P 500-Index ausgelöst.
Einschränkungen können in Form von Handelsunterbrechungen von fünf Minuten bis zum Rest der Sitzung erfolgen. Sie können auch zulassen, dass der Handel zu Preisen fortgesetzt wird, die nicht unter dem unteren Limit liegen.
Die Limit-Up-Limit-Down-Regel versucht, plötzliche Kursbewegungen bei einzelnen Aktien zu dämpfen.
Limit down ist ein Rückgang des Preises eines Futures-Kontrakts oder einer Aktie, der ausreicht, um Handelsbeschränkungen auszulösen.
