Begrens ned

Hva er Limit Down?

Limit down er en nedgang i prisen på en futureskontrakt eller en aksje som er stor nok til å utløse handelsrestriksjoner under børsreglene. Begrensninger på hastigheten på markedsprisbevegelser, opp eller ned, tar sikte på å dempe uvanlig volatilitet og å gi tradere tid til å reagere på markedsbevegende nyheter, hvis noen. Handelsdemper utløst av ekstreme prisbevegelser kalles noen ganger strømbrytere.

Limit down måler nedgangen fra en referansepris, vanligvis men ikke alltid forrige økts sluttkurs. Grensen ned er typisk uttrykt som en prosentandel av referanseprisen, men noen ganger i absolutte termer som en dollarverdi.

Forstå Limit Down

Handelsfortauskanter, inkludert begrensende nedstopp, er utformet for å begrense selvforsterkende fall og økninger i markedspriser basert på oppførselen til andre markedsdeltakere og som svar på sent-brytende informasjon.

Når grensen ned prisen er nådd, starter handelsrestriksjoner. Disse kan variere fra en handelsstopp så kort som fem minutter til en som varer resten av dagen. Noen regler tillater handel å fortsette med limit ned som minstepris.

Begrens ned i fremtidsmarkeder

London Metal Exchange vedtok en limit down-regel som begrenser handelen til en forhåndsinnstilt prosentvis nedgang fra forrige sluttkurs i mars 2022, som svar på volatil handel med nikkelfutures.

CME Groups energifutures pålegger en to-minutters handelspause når markedene beveger seg opp eller ned mer enn 10 % på en time.

For trelast og landbruksprodukter setter CME Group grensen ned som en endring i dollar fra oppgjørsprisen i forrige økt. Grensene tilbakestilles to ganger i året basert på en prosentandel av gjennomsnittsprisen over en foregående 45-dagers periode.

Aksjestrømbrytere

Amerikanske aksjemarkeder er underlagt handelsrestriksjoner utløst av alvorlige daglige fall i S&P 500-indeksen som følger:

• en nedgang på 7 % fra forrige dags lukking før kl. 15:25 Eastern Time starter en 15-minutters handelspause for alle aksjer

• en nedgang på 13 % fra forrige dags lukking før 15:25 ET krever også en 15-minutters handelspause i all aksjehandel

• en nedgang på 20 % fra forrige dags lukking når som helst i løpet av handelsdagen stopper handelen for resten av dagen

Amerikanske aksjemarkeder ble stanset i 15 minutter etter et 7% intradagsfall i S&P 500-indeksen ved fire anledninger under salget utløst av COVID-19-pandemien i mars 2020.

Begrensning for individuelle aksjer

Den såkalte Limit Up-Limit Down-regelen, som har vært gjeldende siden 2012, krever at handel starter i 5 til 10 minutter for aksjer som opplever overdreven volatilitet.

For aksjer inkludert i S&P 500- eller Russell 1000 - indeksene og visse børshandlede produkter starter handelspausen når kursen beveger seg opp eller ned minst 5 % fra gjennomsnittskursen i den foregående fem-minutters perioden for verdipapirer priset over $3. For andre aksjer priset over $3, er et trekk på 10 % fra samme referansekurs grunnlag for en fem-minutters stopp.

Limit Up-Limit Down-regelen og S&P 500-kretsbryterne ble tatt i bruk etter "flash-krasj" i 2010, som fikk S&P 500 til å falle nesten 9 % ved de laveste dagene i løpet av dagen 6. mai 2010.

Høydepunkter

– Markedsdekkende effektbrytere utløses av store intradag-fall i S&P 500-indeksen.

• Restriksjoner kan være i form av handelsstopp fra fem minutter til resten av økten. De kan også tillate handel å fortsette til priser som ikke er lavere enn grensen ned.

• Limit Up-Limit Down-regelen forsøker å dempe plutselige kursbevegelser i individuelle aksjer.

• Limit down er en nedgang i prisen på en futureskontrakt eller en aksje som er tilstrekkelig til å utløse handelsrestriksjoner.