Handelsbordstein

Was ist ein Trading Curb?

Ein Trading Curb, auch „ Circuit Breaker “ genannt, ist die vorübergehende Unterbrechung des Handels, damit übermäßige Volatilität eingedämmt und die Ordnung wiederhergestellt werden kann.

Wenn ein solcher Stopp ausgelöst wird, werden die Märkte als „ Eindämmung “ bezeichnet.

Trading Curbs verstehen

Gemäß Regel 80B der Securities and Exchange Commission (SEC) ist eine Handelsbegrenzung eine vorübergehende Beschränkung des Handels in einem bestimmten Wertpapier oder Markt, die darauf abzielt, übermäßige Volatilität zu reduzieren. Handelsbeschränkungen wurden erstmals nach dem Börsencrash am 19. Oktober 1987 (bekannt als " Schwarzer Montag ") eingeführt, da angenommen wurde, dass der Programmhandel die Hauptursache für den Einbruch war. Die Regel wurde 2013 als Reaktion auf den sogenannten Flash Crash vom 6. Mai 2010 geändert.

Der Zweck des Handels mit Curbs besteht darin, dem Markt zu ermöglichen, zu Atem zu kommen, wenn er von extremer Volatilität erschüttert wird. Temporäre Handelsstopps geben den Marktteilnehmern Zeit, darüber nachzudenken, wie sie auf große und unerwartete Bewegungen von Marktindizes oder einzelnen Wertpapieren reagieren wollen, wenn die Beschränkungen aufgehoben werden. Die Schutzschalter gelten für alle Aktien,. Optionen und Futures an US-Börsen.

Einige Analysten glauben, dass Handelsbeschränkungen störend sind und den Markt künstlich volatil halten, weil sie dazu führen, dass sich Aufträge auf dem Limitniveau aufbauen und die Liquidität verringert wird. Kritiker von Leistungsschaltern argumentieren, dass sich der Markt in einem beständigeren Gleichgewicht einpendeln würde, wenn er sich frei und ohne Unterbrechungen bewegen könnte.

Bordsteine in Ebenen

Der S&P 500 Index dient als Referenzindex für die tägliche Berechnung von drei Breakpoints (Level 1, 2 und 3), die zu Handelsstopps führen würden.

• Level 1 ist ein Rückgang des S&P 500 Index um 7 % gegenüber dem Schlusskurs des Vortages, was zu einer 15-minütigen Handelsunterbrechung führen wird; Tritt der Rückgang um 7 % jedoch innerhalb von 35 Minuten nach Börsenschluss ein, wird kein Stopp verhängt.

• Level 2 ist ein Rückgang um 13 %, der auch zu einem 15-minütigen Stopp führt; Ebenso würde es keinen Handelsstopp geben, wenn der Rückgang um 13 % innerhalb von 35 Minuten nach Börsenschluss eintritt.

• Level 3 ist ein Rückgang um 20 %, der zur Schließung der Börse für den Rest des Tages führt.

Nach den aktuellen Vorschriften wird ein Handelsstopp für ein einzelnes Wertpapier in Kraft gesetzt, wenn sich der Wert eines Wertpapiers, das Mitglied des S&P 500 Index, des Russell 1000 Index oder des QQQ ETF ( Exchange Traded Fund ) ist, um 10 % ändert ) innerhalb eines Zeitrahmens von fünf Minuten 30 % Wertänderung eines Wertpapiers, dessen Preis gleich oder höher als 1 $ pro Aktie ist, und 50 % Wertänderung eines Wertpapiers, dessen Preis weniger als 1 $ pro Aktie beträgt.

Bei einzelnen Wertpapieren können Handelsbeschränkungen ausgelöst werden, wenn der Kurs steigt oder fällt. Im Gegensatz dazu werden Circuit Breaker, die sich auf breite Marktindizes beziehen, nur aufgrund von Abwärtsbewegungen ausgelöst.

Geschichte des Handels mit Curbs

Am 19. Oktober 1987, bekannt als Schwarzer Montag, brachen viele Wertpapiermärkte auf der ganzen Welt zusammen, was zu einer Art Dominoeffekt führte. In den USA stürzte der Dow Jones Industrial Average (DJIA) – ein Index, der als allgemeiner Indikator für den Zustand des Aktienmarktes und der Wirtschaft insgesamt dient – um 508 Punkte (das waren 22,61 %) ab.

Nach diesem Absturz hat der damalige Präsident Ronald Reagan einen Expertenausschuss zusammengestellt. Reagan beauftragte sie, Richtlinien und Grenzen zu entwickeln, um einen erneuten totalen Marktcrash zu verhindern. Das Komitee namens Brady Commission stellte fest, dass die Ursache des Absturzes ein Mangel an Kommunikation aufgrund eines schnellen Marktes war, was zu Verwirrung unter den Händlern und dem freien Fall des Marktes führte.

Um dieses Problem zu lösen, führten sie ein Gerät namens Circuit Breaker oder Curb ein, das den Handel unterbricht, wenn der Markt ein bestimmtes Verlustvolumen erreicht. Dieser vorübergehende Handelsstopp sollte den Händlern Raum geben, miteinander zu kommunizieren. Die ursprüngliche Absicht des Leistungsschalters war nicht, dramatische Marktschwankungen zu verhindern, sondern Zeit für diese Kommunikation zu geben.

Seit dieser Zeit wurden andere Handelsbeschränkungen eingeführt und kamen und wurden nicht mehr verwendet, einschließlich eines Programms zum Handelsbeschränkungen, das im November 2007 fünf Tage dauerte.

Höhepunkte

• Eine Handelsbeschränkung ist eine vorübergehende Maßnahme, die den Handel unterbricht; Curbs sollen Panikverkäufe an US-Börsen minimieren.

• Der S&P 500 Index wird für die täglichen Berechnungen von drei Handelsgrenzen verwendet, deren Erreichen zu Handelsunterbrechungen führen würde.

• Handelsbeschränkungen wurden erstmals nach dem Börsencrash am Schwarzen Montag am 19. Oktober 1987 eingeführt, um negative Rückkopplungsschleifen und eine moderate Intraday-Volatilität zu minimieren.