Limita verso il basso
Che cos'è Limit Down?
Il limite verso il basso è un calo del prezzo di un contratto future o di un'azione abbastanza grande da attivare restrizioni di negoziazione in base alle regole di cambio. I limiti alla velocità dei movimenti dei prezzi di mercato, al rialzo o al ribasso, mirano a smorzare la volatilità insolita e a dare ai trader il tempo di reagire alle notizie sui movimenti del mercato, se presenti. I cordoli del trading innescati da movimenti estremi dei prezzi sono talvolta chiamati interruttori automatici.
Limit down misura il calo da un prezzo di riferimento, di solito ma non sempre il prezzo di chiusura della sessione precedente. Il limite verso il basso è generalmente espresso come percentuale del prezzo di riferimento, ma occasionalmente in termini assoluti come valore in dollari.
Capire Limit Down
I limiti al trading, inclusi i limiti di arresto, sono progettati per limitare i picchi e le cadute auto-rinforzanti dei prezzi di mercato in base al comportamento di altri partecipanti al mercato e in risposta alle informazioni più recenti.
Una volta raggiunto il prezzo limite verso il basso, entrano in vigore le restrizioni al trading. Queste possono variare da un arresto del trading di appena cinque minuti a uno che dura per il resto della giornata. Alcune regole consentono di continuare a fare trading con il limite inferiore come prezzo minimo.
Limite verso il basso nei mercati dei futures
Il London Metal Exchange ha adottato una regola di limite verso il basso che limita la negoziazione a un calo percentuale prestabilito rispetto al prezzo di chiusura precedente nel marzo 2022, in risposta alla volatilità delle negoziazioni di futures sul nichel.
I future sull'energia di CME Group impongono una pausa di trading di due minuti quando i mercati salgono o scendono di oltre il 10% in un'ora.
Per il legname ei prodotti agricoli, CME Group fissa il limite come variazione in termini di dollari rispetto al prezzo di regolamento della seduta precedente. I limiti vengono ripristinati due volte l'anno in base a una percentuale del prezzo medio su un periodo di 45 giorni precedente.
Interruttori automatici del mercato azionario
I mercati azionari statunitensi sono soggetti a restrizioni di negoziazione innescate da gravi ribassi giornalieri dell'indice S&P 500 come segue:
un calo del 7% rispetto alla chiusura del giorno precedente prima delle 15:25 ora orientale avvia una pausa di negoziazione di 15 minuti per tutti i titoli
un calo del 13% rispetto alla chiusura del giorno precedente prima delle 15:25 ET richiede anche una pausa di 15 minuti in tutte le negoziazioni azionarie
un calo del 20% rispetto alla chiusura del giorno precedente in qualsiasi momento durante la giornata di negoziazione interrompe le negoziazioni per il resto della giornata
I mercati azionari statunitensi sono stati fermi per 15 minuti dopo un calo intraday del 7% dell'indice S&P 500 in quattro occasioni durante il sell-off innescato dalla pandemia di COVID-19 nel marzo 2020.
Limite verso il basso per i singoli titoli
La cosiddetta regola Limit Up-Limit Down, in vigore dal 2012, richiede l'inizio delle negoziazioni della durata di 5-10 minuti per i titoli caratterizzati da un'eccessiva volatilità.
Per i titoli inclusi negli indici S&P 500 o Russell 1000 e alcuni prodotti negoziati in borsa,. la pausa di negoziazione inizia quando il prezzo sale o scende di almeno il 5% dal prezzo medio nel periodo di cinque minuti precedente per i titoli con prezzo superiore $ 3. Per altri titoli con un prezzo superiore a $ 3, una mossa del 10% dallo stesso prezzo di riferimento è motivo di arresto di cinque minuti.
La regola Limit Up-Limit Down e gli interruttori automatici S&P 500 sono stati adottati dopo il "flash crash" del 2010, che ha visto l'S&P 500 scendere di quasi il 9% ai minimi intraday del 6 maggio 2010.
Mette in risalto
Gli interruttori automatici a livello di mercato sono innescati da ampi ribassi intraday dell'indice S&P 500.
Le restrizioni possono essere sotto forma di interruzioni del trading che vanno da cinque minuti al resto della sessione. Possono anche consentire al trading di procedere a prezzi non inferiori al limite inferiore.
La regola Limit Up-Limit Down tenta di smorzare i movimenti improvvisi dei prezzi nei singoli titoli.
Limit down è un calo del prezzo di un contratto futures o di un'azione sufficiente per attivare restrizioni commerciali.
