Limit w dół
Co to jest limit w dół?
Limit w dół to spadek ceny kontraktu futures lub akcji na tyle duży, aby wywołać ograniczenia handlowe zgodnie z zasadami giełdowymi. Ograniczenia szybkości ruchów cen rynkowych, w górę lub w dół, mają na celu tłumienie niezwykłej zmienności i danie inwestorom czasu na reakcję na ewentualne wiadomości zmieniające rynek. Ograniczenia handlowe wywołane przez ekstremalne ruchy cenowe są czasami nazywane przerywaczami.
Limit down mierzy spadek od ceny referencyjnej, zwykle, ale nie zawsze, ceny zamknięcia z poprzedniej sesji. Limit w dół jest zwykle wyrażany jako procent ceny referencyjnej, ale czasami w wartościach bezwzględnych jako wartość w dolarach.
Zrozumienie limitu w dół
Ograniczenia handlowe, w tym wstrzymywanie limitów w dół, mają na celu ograniczenie samonapędzających się spadków i wzrostów cen rynkowych w oparciu o zachowanie innych uczestników rynku oraz w odpowiedzi na najnowsze informacje.
Po osiągnięciu limitu ceny zaczynają obowiązywać ograniczenia handlowe. Mogą one wahać się od zatrzymania handlu nawet na pięć minut do jednego, które trwa przez resztę dnia. Niektóre zasady zezwalają na kontynuowanie handlu z limitem w dół jako ceną minimalną.
Limit w dół na rynkach terminowych
Giełda Metali przyjęła zasadę limitu ograniczającą obrót do ustalonego procentowego spadku w stosunku do poprzedniego kursu zamknięcia w marcu 2022 r., w odpowiedzi na niestabilny obrót kontraktami terminowymi na nikiel.
Kontrakty terminowe na energię CME Group nakładają dwuminutową przerwę w handlu, gdy rynki poruszają się w górę lub w dół o więcej niż 10% w ciągu godziny.
Dla tarcicy i produktów rolnych CME Group ustala limit jako zmianę wyrażoną w dolarach od ceny rozliczeniowej na poprzedniej sesji. Limity są resetowane dwa razy w roku w oparciu o procent średniej ceny z poprzednich 45 dni.
Wyłączniki na giełdzie
Amerykańskie rynki akcji podlegają ograniczeniom handlowym wywołanym przez poważne codzienne spadki indeksu S&P 500 w następujący sposób:
7% spadek w stosunku do zamknięcia z poprzedniego dnia przed 15:25 czasu wschodniego inicjuje 15-minutową przerwę w handlu dla wszystkich akcji
spadek o 13% w porównaniu z zamknięciem z poprzedniego dnia przed 15:25 ET wymaga również 15-minutowej przerwy w handlu we wszystkich obrotach akcjami
spadek o 20% w stosunku do zamknięcia z poprzedniego dnia w dowolnym momencie dnia handlowego zatrzymuje handel na pozostałą część dnia
Amerykańskie rynki akcji zostały zatrzymane na 15 minut po czterokrotnym spadku indeksu S&P 500 w ciągu dnia o 7% podczas wyprzedaży wywołanej pandemią COVID-19 w marcu 2020 r.
Limit w dół dla poszczególnych akcji
Tak zwana zasada Limit Up-Limit Down, obowiązująca od 2012 roku, wymaga rozpoczęcia handlu trwającego od 5 do 10 minut w przypadku akcji charakteryzujących się nadmierną zmiennością.
W przypadku akcji wchodzących w skład indeksów S&P 500 lub Russell 1000 oraz niektórych produktów notowanych na giełdzie, przerwa w handlu rozpoczyna się, gdy cena wzrośnie lub spadnie o co najmniej 5% od średniej ceny z poprzedniego pięciominutowego okresu dla papierów wartościowych wycenionych powyżej 3 dolary. W przypadku innych akcji wycenianych powyżej 3 USD odchylenie o 10% od tej samej ceny referencyjnej jest podstawą do pięciominutowego zatrzymania.
Zasada Limit Up-Limit Down i wyłączniki S&P 500 zostały przyjęte po „flash crash” w 2010 r., w którym S&P 500 spadł o prawie 9% w ciągu dnia 6 maja 2010 r.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Wyłączniki na całym rynku są wywoływane przez duże spadki w ciągu dnia w indeksie S&P 500.
Ograniczenia mogą mieć formę wstrzymania handlu od pięciu minut do końca sesji. Mogą również pozwolić na kontynuowanie handlu po cenach nie niższych niż dolny limit.
Reguła Limit Up-Limit Down próbuje stłumić nagłe ruchy cen na poszczególnych akcjach.
Limit down to spadek ceny kontraktu futures lub akcji wystarczający do wywołania ograniczeń handlowych.
