Outperformance-Option
Was ist eine Outperformance-Option?
Eine Outperformance-Option ist ein Derivat, bei dem der Auszahlungswert auf der relativen Wertentwicklung eines Vermögenswertes im Vergleich zu einem anderen basiert. Es kann auch als "Margrabe-Option" bezeichnet werden.
Outperformance-Option verstehen
Eine Outperformance-Option stellt im Grunde die Wertentwicklung eines Vermögenswertes gegen einen anderen, wobei der Unterschied der Gewinn für den Anleger ist. Beispielsweise kann ein Anleger eine Outperformance-Option kaufen, bei der er gewinnt, wenn der S&P 500 den FTSE 100 über einen Zeitraum von sechs Monaten übertrifft. Geschieht dies am Ende der sechs Monate, profitiert der Optionsinhaber. Hat der S&P in diesem Zeitraum jedoch eine Underperformance gegenüber dem FTSE 100 erzielt, verfällt die Option wertlos.
Beachten Sie, dass jeder Vermögenswert sehr unterschiedliche Nominalpreise haben kann. Wenn zum Beispiel Aktie A bei 5 $ und Aktie B bei 200 $ gehandelt wird, ist der nominale Spread kein gutes Maß für die Performance. Aktie A kann während der Laufzeit der Option 1 USD und Aktie B 2 USD gewinnen, jedoch würde der prozentuale Gewinn für A 20 % und für B 1 % betragen.
In diesem Fall hat Aktie A Aktie B über die Laufzeit der Option deutlich übertroffen, obwohl die Gewinne in Dollar nur halb so hoch waren wie die von Aktie B. Outperformance-Optionen berücksichtigen also den gleichen Wert jedes Vermögenswerts zu Beginn des Kontrakts. Der Spread betrachtet dann die Zunahme oder Abnahme des relativen Werts zwischen den beiden Vermögenswerten.
Verwendung für Outperformance-Optionen
Outperformance-Optionen haben einige gemeinsame Verwendungszwecke. Spekulanten können zwei Aktien, zwei County-Indizes, zwei Sektoren oder zwei beliebige Vermögenswerte wählen, die nicht unbedingt derselben Klasse angehören müssen. Darüber hinaus können Outperformance-Optionen beim Devisenhandel nützlich sein, wenn kein direkter Kreuzkurs für den Handel verfügbar ist. In ähnlicher Weise können sie auf dem Rentenmarkt verwendet werden, um die Performance zweier verschiedener Emittenten zu vergleichen.
Hedger finden auch Outperformance-Optionen nützlich, um Risiken über Märkte oder Vermögenswerte hinweg zu reduzieren. Beispielsweise können zwei ähnliche Unternehmen in verschiedenen Ländern von den Zinssätzen oder Währungen ihres eigenen Landes betroffen sein. Wenn der Inhaber der Ansicht ist, dass beide Unternehmen ähnliche Aussichten haben, eines jedoch aufgrund seines Heimatmarktes zusätzliche Risiken hat, kann die Option dazu beitragen, dieses Risiko zu mindern.
Höhepunkte
Outperformance-Optionen ermöglichen es Spekulanten, auf die Wertentwicklung von zwei Vermögenswerten im Verhältnis zueinander zu setzen.
Outperformance-Optionen können beim Devisenhandel nützlich sein, wenn kein direkter Kreuzkurs für den Handel verfügbar ist.
Eine Outperformance-Option ist ein Exot mit einem Auszahlungswert, der auf der relativen Wertentwicklung eines Vermögenswerts im Vergleich zu einem anderen basiert.
