Suorituskykyvaihtoehto
Mikä on ylivoimainen vaihtoehto?
Parempi tuotto-optio on johdannainen, jossa voittoarvo perustuu yhden omaisuuden suhteelliseen suorituskykyyn verrattuna toiseen. Sitä voidaan kutsua myös "margrabe-vaihtoehdoksi".
Suorituskykyvaihtoehdon ymmärtäminen
Parempi tuottovaihtoehto asettaa periaatteessa yhden omaisuuserän suorituskyvyn vastakkain toistensa kanssa, ja ero on sijoittajan saama voitto. Sijoittaja voi esimerkiksi ostaa paremman tuotto-option, jossa hän saa, jos S&P 500 ylittää FTSE 100:n kuuden kuukauden aikana. Jos näin tapahtuu kuuden kuukauden lopussa, optio-oikeuden haltija voittaa. Jos S&P on kuitenkin tuottanut FTSE 100 :aa huonommin tänä aikana, optio raukeaa arvottomana .
Huomaa, että kullakin omaisuudella voi olla hyvin erilaiset nimellishinnat. Esimerkiksi kun osakkeen A kaupankäynti on 5 dollaria ja B:n 200 dollaria, nimellinen ero ei ole hyvä suorituskyvyn mittari. Osake A voi nostaa 1 dollaria ja osake B voi saada 2 dollaria optio-oikeuden voimassaoloaikana, mutta A:n prosentuaalinen voitto olisi 20 % ja B:n 1 %.
Tässä tapauksessa osake A menestyi huomattavasti osaketta B paremmin optio-oikeuden voimassaoloaikana, vaikka dollarimääräiset voitot olivat puolet osakkeen B tuotosta. Joten paremmat optiot huomioivat kunkin omaisuuden saman arvon sopimuksen alussa. Erotuksella tarkastellaan sitten kahden omaisuuden välisen suhteellisen arvon nousua tai laskua.
Suorituskykyasetusten käyttö
Suorituskykyä parantavilla vaihtoehdoilla on muutamia yleisiä käyttötarkoituksia. Keinottelijat voivat valita kaksi osaketta, kaksi maakuntaindeksiä, kaksi sektoria tai kaksi mistä tahansa omaisuudesta, eivät välttämättä samasta luokasta. Lisäksi ylituottovaihtoehdot voivat olla hyödyllisiä valuuttamarkkinoilla, kun suoraa ristiinkurssia ei voida käydä kauppaa. Samoin joukkovelkakirjamarkkinoilla niiden avulla voidaan vertailla kahden eri liikkeeseenlaskijan kehitystä.
Suojaajat pitävät myös tehokkaampia vaihtoehtoja hyödyllisinä riskien vähentämiseksi eri markkinoilla tai omaisuuserissä. Esimerkiksi kaksi samanlaista yritystä eri maissa voivat vaikuttaa oman maansa korot tai valuutat. Jos haltija uskoo, että molemmilla yrityksillä on samanlaiset näkymät, mutta toisella on kotimarkkinoistaan johtuvia lisäriskejä, vaihtoehto voi auttaa vähentämään tätä riskiä.
##Kohokohdat
Ylin suoritusvaihtoehdot antavat keinottelijoille mahdollisuuden lyödä vetoa kahden omaisuuden suorituskyvystä suhteessa toisiinsa.
Outperformance-vaihtoehdot voivat olla hyödyllisiä valuuttamarkkinoilla, kun suoraa ristiinkurssia ei voida käydä kauppaa.
Ylin suoritusvaihtoehto on eksoottinen, jonka voittoarvo perustuu yhden omaisuuden suhteelliseen suorituskykyyn verrattuna toiseen.
