Mulighed for bedre ydeevne
Hvad er en outperformance-mulighed?
En outperformance-option er et derivat, hvor udbetalingsværdien er baseret på den relative ydeevne af et aktiv sammenlignet med et andet. Det kan også omtales som en "margrabe option".
Forståelse af Outperformance Option
En outperformance-option sætter grundlæggende et aktivs ydeevne mod et andet, hvor forskellen er gevinsten for investoren. For eksempel kan en investor købe en outperformance-option, hvor de vinder, hvis S&P 500 overgår FTSE 100 over en seks-måneders periode. Hvis dette sker ved udgangen af de seks måneder, vil optionsindehaveren vinde. Men hvis S&P har underpræsteret FTSE 100 i denne periode, vil optionen udløbe værdiløs.
Bemærk, at hvert aktiv kan have vidt forskellige nominelle priser. For eksempel, med aktie A, der handles til $5 og aktie B, der handles til $200, er det nominelle spænd ikke et godt mål for ydeevne. Aktie A kan vinde $1, og aktie B kan vinde $2 i løbet af optionens levetid, dog vil den procentvise gevinst for A være 20% og for B vil være 1%.
I dette tilfælde klarede aktie A sig meget bedre end aktie B i løbet af optionens levetid, selvom gevinsterne i dollars var halvdelen af aktie B. Så outperformance-optioner overvejer den samme værdi af hvert aktiv ved kontraktens start. Spredningen ser så på stigningen eller faldet i relativ værdi mellem de to aktiver.
Anvendes til muligheder for bedre ydeevne
Muligheder for bedre ydeevne har et par almindelige anvendelser. Spekulanter kan vælge to aktier, to amtsindekser, to sektorer eller to af ethvert aktiv, ikke nødvendigvis i samme klasse. Desuden kan outperformance-muligheder være nyttige i udenlandsk valuta, når der ikke er nogen direkte krydskurs tilgængelig for handel. På samme måde kan de på obligationsmarkedet bruges til at sammenligne resultaterne for to forskellige udstedere.
Hedgers finder også outperformance-muligheder nyttige til at reducere risici på tværs af markeder eller aktiver. For eksempel kan to lignende virksomheder i forskellige lande blive påvirket af deres eget lands renter eller valutaer. Hvis indehaveren mener, at begge virksomheder har lignende udsigter, men den ene har yderligere risici på grund af deres hjemmemarked, kan muligheden hjælpe med at mindske denne risiko.
Højdepunkter
Outperformance muligheder giver spekulanter mulighed for at satse på ydeevnen af to aktiver i forhold til hinanden.
Outperformance-muligheder kan være nyttige i udenlandsk valuta, når der ikke er nogen direkte krydskurs tilgængelig for handel.
En outperformance-option er et eksotisk produkt med en udbetalingsværdi, der er baseret på den relative ydeevne af et aktiv sammenlignet med et andet.
