Opcja wydajności
Co to jest opcja lepszej wydajności?
Opcja outperformance to instrument pochodny, w którym wartość wypłaty opiera się na względnych wynikach jednego składnika aktywów w porównaniu z drugim. Może być również określany jako „opcja margrabe”.
Zrozumienie opcji wydajności
Opcja przewyższająca wyniki zasadniczo ustawia wydajność jednego aktywa w stosunku do drugiego, przy czym różnica polega na zysku dla inwestora. Na przykład inwestor może nabyć opcję lepszej wydajności, w przypadku której zyskuje, jeśli S&P 500 przewyższa indeks FTSE 100 w okresie sześciu miesięcy. Jeśli tak się stanie pod koniec sześciu miesięcy, posiadacz opcji zyska. Jeśli jednak S&P osiągnął w tym okresie gorsze wyniki niż FTSE 100 , opcja wygaśnie bezwartościowo .
Pamiętaj, że każdy zasób może mieć bardzo różne ceny nominalne. Na przykład, gdy akcje A są sprzedawane po 5 USD, a akcje B po 200 USD, nominalny spread nie jest dobrą miarą wyników. Akcje A mogą zyskać 1 USD, a akcje B mogą zyskać 2 USD w okresie obowiązywania opcji, jednak procent zysku dla A wyniósłby 20%, a B 1%.
W tym przypadku akcje A osiągnęły znacznie lepsze wyniki niż akcje B w okresie obowiązywania opcji, chociaż zyski wyrażone w dolarach były o połowę niższe niż akcje B. Tak więc opcje przewyższające wyniki uwzględniają taką samą wartość każdego składnika aktywów na początku kontraktu. Spread następnie analizuje wzrost lub spadek względnej wartości między dwoma aktywami.
Zastosowania opcji wydajności
Opcje lepszej wydajności mają kilka typowych zastosowań. Spekulanci mogą wybrać dwie akcje, dwa indeksy hrabstw, dwa lub dwa sektory dowolnych aktywów, niekoniecznie należących do tej samej klasy. Co więcej, opcje przewyższania wyników mogą być przydatne w wymianie walut, gdy nie ma bezpośredniego kursu krzyżowego dostępnego do handlu. Podobnie na rynku obligacji można je wykorzystać do porównania wyników dwóch różnych emitentów.
Hedgers uważają również, że opcje lepszej wydajności są przydatne do zmniejszania ryzyka na różnych rynkach lub aktywach. Na przykład dwie podobne firmy w różnych krajach mogą mieć wpływ na stopy procentowe lub waluty w ich własnym kraju. Jeśli właściciel uważa, że obie firmy mają podobne perspektywy, ale jedna z nich wiąże się z dodatkowym ryzykiem ze względu na rynek macierzysty, opcja może pomóc złagodzić to ryzyko.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Opcje Outperformance umożliwiają spekulantom obstawianie wyników dwóch aktywów względem siebie.
Opcje Outperformance mogą być przydatne w wymianie walut, gdy nie ma bezpośredniego kursu krzyżowego.
Opcja outperformance jest egzotyczna z wartością wypłaty, która jest oparta na relatywnych wynikach jednego zasobu w porównaniu z innym.
