성능 옵션

아웃퍼포먼스 옵션이란 무엇입니까?

초과 성과 옵션은 보수 가치가 다른 자산과 비교한 한 자산의 상대적 성과를 기반으로 하는 파생 상품입니다. "마그레이브 옵션"이라고도 합니다.

성능 옵션 이해

초과 성과 옵션은 기본적으로 한 자산의 성과를 다른 자산과 비교하며 그 차이는 투자자의 이익입니다. 예를 들어, 투자자는 S&P 500 이 6개월 동안 FTSE 100을 능가하는 경우 이익을 얻는 초과 성과 옵션을 구매할 수 있습니다 . 6개월 말에 이러한 일이 발생하면 옵션 보유자가 이익을 얻습니다. 그러나 S&P가 이 기간 동안 FTSE 100 보다 낮은 성과를 보였다면 옵션은 무의미 하게 만료됩니다 .

의 명목 가격 은 크게 다를 수 있습니다 . 예를 들어, 주식 A가 5달러에 거래되고 B 주식이 200달러에 거래되는 경우 명목 스프레드는 성과를 나타내는 좋은 척도가 아닙니다. 옵션 기간 동안 주식 A는 1달러, B 주식은 2달러를 얻을 수 있지만 A의 경우 20%, B의 경우 1%가 됩니다.

이 경우, 달러 기준 이익은 주식 B의 절반이었지만 A 주식은 옵션 기간 동안 B 주식을 크게 능가했습니다. 따라서 아웃퍼포먼스 옵션은 계약 초기에 각 자산의 동일한 가치를 고려합니다. 그런 다음 스프레드는 두 자산 간의 상대 가치 증가 또는 감소를 확인합니다.

성능 옵션 사용

Outperformance 옵션에는 몇 가지 일반적인 용도가 있습니다. 투기꾼은 두 개의 주식, 두 개의 카운티 지수, 두 개의 섹터 또는 두 개의 자산을 선택할 수 있으며 반드시 같은 클래스에 속할 필요는 없습니다. 더욱이, 거래에 사용할 수 있는 직접 교차 환율 이 없을 때 아웃퍼포먼스 옵션은 외환에서 유용할 수 있습니다 . 마찬가지로 채권 시장에서 두 발행자의 성과를 비교하는 데 사용할 수 있습니다.

헤지 거래자 는 또한 시장 또는 자산 전반에 걸쳐 위험을 줄이는 데 유용한 초과 성과 옵션을 찾습니다. 예를 들어, 서로 다른 국가에 있는 두 개의 유사한 회사가 자국의 이자율이나 통화의 영향을 받을 수 있습니다. 보유자가 두 회사의 전망이 비슷하지만 국내 시장으로 인해 추가 위험이 있다고 생각하는 경우 옵션이 해당 위험을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다.

##하이라이트

• 아웃퍼포먼스 옵션을 통해 투기꾼은 두 자산의 상대적인 성과에 베팅할 수 있습니다.

• 아웃퍼포먼스 옵션은 거래할 수 있는 직접 교차 환율이 없을 때 외환에서 유용할 수 있습니다.

• 초과 성과 옵션은 다른 자산과 비교하여 한 자산의 상대적 성과를 기반으로 하는 보수 값을 갖는 이색적인 옵션입니다.