Opzione di sovraperformance
Che cos'è un'opzione di sovraperformance?
Un'opzione di sovraperformance è un derivato in cui il valore del payoff si basa sulla performance relativa di un asset rispetto a un altro. Può anche essere indicato come "opzione margrabe".
Capire l'opzione di sovraperformance
Un'opzione di sovraperformance fondamentalmente contrappone la performance di un asset all'altro, con la differenza che è il guadagno per l'investitore. Ad esempio, un investitore può acquistare un'opzione di sovraperformance, dove guadagna se l' S&P 500 supera il FTSE 100 in un periodo di sei mesi. Se ciò accade alla fine dei sei mesi, il titolare dell'opzione guadagnerà. Tuttavia, se l'S&P ha sottoperformato il FTSE 100 in questo periodo di tempo, l' opzione scadrà senza valore.
Si noti che ogni asset può avere prezzi nominali molto diversi. Ad esempio, con il titolo A scambiato a $ 5 e il titolo B scambiato a $ 200, lo spread nominale non è una buona misura della performance. L'azione A può guadagnare $ 1 e l'azione B può guadagnare $ 2 durante la vita dell'opzione, tuttavia, il guadagno percentuale per A sarebbe del 20% e per B sarebbe dell'1%.
In questo caso, l'azione A ha sovraperformato notevolmente l'azione B durante la vita dell'opzione, sebbene i guadagni in termini di dollari siano stati la metà di quelli dell'azione B. Quindi le opzioni di sovraperformance considerano lo stesso valore di ciascuna attività all'inizio del contratto. Lo spread esamina quindi l'aumento o la diminuzione del valore relativo tra le due attività.
Usi per le opzioni di sovraperformance
Le opzioni di sovraperformance hanno alcuni usi comuni. Gli speculatori possono scegliere due titoli, due indici di contea, due settori o due di qualsiasi attività, non necessariamente nella stessa classe. Inoltre, le opzioni di sovraperformance possono essere utili in valuta estera quando non è disponibile un tasso incrociato diretto per il trading. Allo stesso modo, nel mercato obbligazionario, possono essere utilizzati per confrontare la performance di due diversi emittenti.
Gli hedger trovano anche opzioni di sovraperformance utili per ridurre i rischi tra mercati o asset. Ad esempio, due società simili in paesi diversi possono essere influenzate dai tassi di interesse o dalle valute del proprio paese. Se il titolare ritiene che entrambe le società abbiano prospettive simili ma una abbia rischi aggiuntivi a causa del loro mercato interno, l'opzione può aiutare a mitigare tale rischio.
Mette in risalto
Le opzioni di sovraperformance consentono agli speculatori di scommettere sulla performance di due attività l'una rispetto all'altra.
Le opzioni di sovraperformance possono essere utili in valuta estera quando non è disponibile un tasso incrociato diretto per il trading.
Un'opzione di sovraperformance è un'opzione esotica con un valore di payoff basato sulla performance relativa di un asset rispetto a un altro.
