Pilihan Prestasi

Apakah Pilihan Prestasi Luar Biasa?

Opsyen mengatasi prestasi ialah derivatif di mana nilai hasil adalah berdasarkan prestasi relatif satu aset berbanding aset yang lain. Ia juga boleh dirujuk sebagai "pilihan margrabe".

Memahami Pilihan Prestasi

Pilihan prestasi mengatasi pada asasnya mengadu prestasi satu aset dengan yang lain, dengan perbezaannya adalah keuntungan bagi pelabur. Sebagai contoh, pelabur boleh membeli pilihan prestasi mengatasi, di mana mereka mendapat keuntungan jika S&P 500 mengatasi prestasi FTSE 100 dalam tempoh enam bulan. Jika ini berlaku pada penghujung enam bulan, pemegang opsyen akan mendapat keuntungan. Walau bagaimanapun, jika S&P berprestasi rendah FTSE 100 dalam tempoh masa ini, pilihan itu akan tamat tempoh tidak bernilai .

Ambil perhatian bahawa setiap aset mungkin mempunyai harga nominal yang jauh berbeza. Sebagai contoh, dengan dagangan saham A pada $5 dan dagangan saham B pada $200, spread nominal bukanlah ukuran prestasi yang baik. Stok A mungkin mendapat $1 dan saham B mungkin mendapat $2 sepanjang hayat pilihan, bagaimanapun, peratusan keuntungan untuk A ialah 20% dan untuk B ialah 1%.

Dalam kes ini, saham A sangat mengatasi prestasi saham B sepanjang hayat opsyen walaupun keuntungan dari segi dolar adalah separuh daripada saham B. Jadi opsyen yang mengatasi prestasi mempertimbangkan nilai yang sama bagi setiap aset pada permulaan kontrak. Spread kemudian melihat peningkatan atau penurunan dalam nilai relatif antara kedua-dua aset.

Kegunaan untuk Pilihan Prestasi

Pilihan prestasi mengatasi mempunyai beberapa kegunaan biasa. Spekulator boleh memilih dua saham, dua indeks daerah, dua sektor atau dua daripada mana-mana aset, tidak semestinya dalam kelas yang sama. Selain itu, pilihan berprestasi tinggi boleh berguna dalam pertukaran asing apabila tiada kadar silang langsung tersedia untuk berdagang. Begitu juga, dalam pasaran bon, ia boleh digunakan untuk membandingkan prestasi dua penerbit berbeza.

Hedgers juga mendapati pilihan prestasi mengatasi berguna untuk mengurangkan risiko merentas pasaran atau aset. Sebagai contoh, dua syarikat serupa di negara berbeza mungkin dipengaruhi oleh kadar faedah atau mata wang negara mereka sendiri. Jika pemegang percaya kedua-dua syarikat mempunyai prospek yang sama tetapi satu mempunyai risiko tambahan disebabkan pasaran rumah mereka, pilihan itu boleh membantu mengurangkan risiko itu.

##Sorotan

• Pilihan prestasi mengatasi membolehkan spekulator bertaruh pada prestasi dua aset berbanding satu sama lain.

• Pilihan prestasi mengatasi boleh berguna dalam pertukaran asing apabila tiada kadar silang langsung tersedia untuk berdagang.

• Pilihan prestasi mengatasi ialah eksotik dengan nilai hasil yang berdasarkan prestasi relatif satu aset berbanding aset yang lain.