Opción de rendimiento superior
驴Qu茅 es una opci贸n de rendimiento superior?
Una opci贸n de rendimiento superior es un derivado en el que el valor de pago se basa en el rendimiento relativo de un activo en comparaci贸n con otro. Tambi茅n puede denominarse "opci贸n margrabe".
Comprender la opci贸n de rendimiento superior
Una opci贸n de rendimiento superior b谩sicamente enfrenta el rendimiento de un activo contra otro, siendo la diferencia la ganancia para el inversor. Por ejemplo, un inversor puede comprar una opci贸n de rendimiento superior, en la que gana si el S&P 500 supera al FTSE 100 durante un per铆odo de seis meses. Si esto sucede al final de los seis meses, el titular de la opci贸n ganar谩. Sin embargo, si el rendimiento del S&P ha sido inferior al del FTSE 100 durante este per铆odo de tiempo, la opci贸n vencer谩 sin valor.
Tenga en cuenta que cada activo puede tener precios nominales muy diferentes. Por ejemplo, con la acci贸n A cotizando a $5 y la acci贸n B cotizando a $200, el diferencial nominal no es una buena medida del rendimiento. La acci贸n A puede ganar $1 y la acci贸n B puede ganar $2 durante la vida de la opci贸n, sin embargo, el porcentaje de ganancia para A ser铆a del 20 % y para B ser铆a del 1 %.
En este caso, la acci贸n A super贸 con creces a la acci贸n B durante la vida de la opci贸n, aunque las ganancias en t茅rminos de d贸lares fueron la mitad de las de la acci贸n B. Por lo tanto, las opciones de rendimiento superior consideran el mismo valor de cada activo al comienzo del contrato. Luego, el diferencial analiza el aumento o la disminuci贸n del valor relativo entre los dos activos.
Usos de las opciones de rendimiento superior
Las opciones de rendimiento superior tienen algunos usos comunes. Los especuladores pueden elegir dos acciones, dos 铆ndices de condados, dos sectores o dos de cualquier activo, no necesariamente de la misma clase. Adem谩s, las opciones de rendimiento superior pueden ser 煤tiles en divisas cuando no hay una tasa cruzada directa disponible para negociar. De manera similar, en el mercado de bonos, pueden usarse para comparar el desempe帽o de dos emisores diferentes.
Los coberturistas tambi茅n encuentran 煤tiles las opciones de rendimiento superior para reducir los riesgos en los mercados o activos. Por ejemplo, dos empresas similares en diferentes pa铆ses pueden verse afectadas por las tasas de inter茅s o las monedas de su propio pa铆s. Si el titular cree que ambas empresas tienen perspectivas similares pero una tiene riesgos adicionales debido a su mercado local, la opci贸n puede ayudar a mitigar ese riesgo.
Reflejos
Las opciones de rendimiento superior permiten a los especuladores apostar por el rendimiento de dos activos entre s铆.
Las opciones de rendimiento superior pueden ser 煤tiles en divisas cuando no hay una tasa cruzada directa disponible para operar.
Una opci贸n de rendimiento superior es ex贸tica con un valor de pago que se basa en el rendimiento relativo de un activo en comparaci贸n con otro.
