Return on Retained Earnings (RORE)
Was sind Gewinnrücklagen (RORE)?
Return on Retained Earnings (RORE) ist eine Berechnung, die zeigt, wie gut die Gewinne eines Unternehmens nach Dividendenzahlungen reinvestiert werden, und ist ein Indikator für sein Wachstumspotenzial.
Return on Retained Earnings (RORE) verstehen
Rendite auf einbehaltene Gewinne – der Geldbetrag, der für zukünftiges Wachstum zurückbehalten wird – verrät viel über die Effizienz und das Wachstumspotenzial eines Unternehmens. Ein hoher RORE zeigt an, dass er in das Geschäft reinvestieren sollte. Ein niedriger RORE deutet darauf hin, dass es Gewinne an die Aktionäre ausschütten sollte, indem es Dividenden ausschüttet, wenn es nicht herausfinden kann, wie es durch Wachstum des Unternehmens eine angemessene Rendite erzielen kann.
Während ein Unternehmen seinen Industrielebenszyklus durchläuft, wird RORE tendenziell fallen. In diesem Sinne hängt RORE mit der Retention Ratio zusammen, die auch als „Plowback Ratio“ bekannt ist und misst, welcher Prozentsatz des Gewinns einbehalten wird. Beide Maße sind am nützlichsten, wenn Unternehmen in der gleichen Branche oder dem gleichen Sektor verglichen werden.
Die Fähigkeit eines Unternehmens, Dividenden zu steigern, wird dadurch bestimmt, welcher Anteil der Gewinne in das Unternehmen zurückfließt und wie profitabel diese Gewinne verwendet werden.
Es gibt verschiedene Wege, um zur Rendite der einbehaltenen Gewinne zu gelangen. Der einfachste Weg zur Berechnung besteht darin, veröffentlichte Informationen zum Gewinn je Aktie (EPS) über einen Zeitraum Ihrer Wahl zu verwenden:
- Gewinnrücklage = (letzter Gewinn pro Aktie - Gewinn pro Aktie der ersten Periode) / (kumulativer Gewinn pro Aktie für den Zeitraum - kumulierte gezahlte Dividenden für den Zeitraum)
Investoren suchen nach Unternehmen, die aufgrund ihrer erstklassigen Geschäftsmodelle viel Geld verdienen, und nicht nach Unternehmen, die Geld in das Unternehmen stecken müssen, nur um wettbewerbsfähig zu bleiben. So wie jüngere, schnell wachsende (expandierende) Unternehmen tendenziell höhere RORE haben, haben sie auch tendenziell hohe Bindungsquoten.
Besondere Überlegungen
Ältere Unternehmen, die tendenziell niedrigere Erträge aus einbehaltenen Gewinnen aufweisen, werden tendenziell einen größeren Teil ihres Gewinns an die Aktionäre zurückzahlen. Blue-Chip-Unternehmen haben oft die Politik, hohe und stetige Dividenden zu zahlen – selbst wenn ihre Gewinne zyklisch sind.
RORE kann auch angeben, wie viel die einbehaltenen Gewinne eines Unternehmens im Laufe der Zeit zu einem Anstieg des Marktpreises der Aktie beigetragen haben. Eine Aktie mit stetigem Wachstum wird mit dem Geld, das sie von den Aktionären zurückgehalten haben, Jahr für Jahr mehr Gewinn erwirtschaften.
